كان أداء أسهم HSBC (NYSE: HSBC) جيدًا هذا العام ، حيث ارتفع بحوالي 11 ٪ منذ أوائل يناير. يقارن هذا بمخزون منافس باركليز (NYSE: BCS) ، والذي اكتسب ما يقرب من 15 ٪ خلال نفس الفترة ، و JP Morgan (NYSE: JPM) ، والذي يبقى بنحو 9 ٪ خلال نفس الفترة. إذن ما الذي يحدث مع HSBC وما هي الاتجاهات التي من المتوقع أن تدفع السهم في عام 2025؟
ظل الأداء المالي لـ HSBC قويًا إلى حد ما. في عام 2024 ، سجلت HSBC أرباحًا قبل الضريبة البالغة 32.3 مليار دولار ، بزيادة 6 ٪ على أساس سنوي على أساس الإبلاغ. خلال الربع الأخير ، كان صافي إيرادات الفوائد المصرفية – سائق الإيرادات الأساسي – أقل. في حين أن ارتفاع أسعار الفائدة في عام 2023 سمحت لـ HSBC لكسب المزيد على قاعدة الودائع التي تزيد عن 1.7 تريليون دولار ، فقد انخفض هذا المقياس مع سهولة الأسعار. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، الذي يحدد عادة نغمة أسعار الفائدة العالمية ، قد أشار إلى وتيرة أبطأ من التخفيضات في الأسعار لعام 2025 ، فإن HSBC قد تواجه بعض الضغط. مشاريع البنوك تعرض إيرادات الفوائد المصرفية حوالي 42 مليار دولار في عام 2025 ، بانخفاض حوالي 4 ٪ مقارنة مع 2024.
تعتمد HSBC بشكل متزايد على المنتجات القائمة على الرسوم في شرائح مثل ثروتها وقسمها المصرفية الشخصية لدفع النمو. زادت إيرادات أعمال الثروة بنسبة 18 ٪ على أساس عملة ثابتة في عام 2024 ، مع ارتفاع القطاع الآسيوي بنسبة 32 ٪. كما كان أداء قسم الخدمات المصرفية الخاصة العالمية أداءً جيدًا ، مدعومًا من قبل النشاط القوي للوساطة والتداول في آسيا. تم دعم إيرادات إدارة الأصول من خلال تزايد الأصول تحت الإدارة ، وحركات السوق المواتية ، وزيادة الدخل المتعلق بتأمين الحياة. علاوة على ذلك ، من المتوقع أن يفيد ارتفاع تقلبات السوق من أعمال الثروة ، حيث يسعى المزيد من الأفراد إلى خدمات استشارية ، في حين من المحتمل أن يكتسب قطاعات الوساطة والتداول.
هل مخزون HSBC جذاب؟
HSBC هي واحدة من الأسهم القليلة التي تم تقديرها في كل من السنوات الأربع الماضية ، على الرغم من أنها لم تغلب باستمرار على السوق. كانت عائدات السهم 21 ٪ في عام 2021 ، و 8 ٪ في 2022 ، و 39 ٪ في عام 2023 ، و 34 ٪ في عام 2024. محفظة Trefis عالية الجودة ، التي تضم 30 مخزونًا ، أقل تقلبًا. لديها أيضا تفوقت بشكل مريح على S&P 500 على مدى السنوات الأربع الماضية. لماذا هذا؟ بشكل جماعي ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنةً بمؤشر القياس – رحلة أكثر سلاسة ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ. بالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالي غير المؤكد ، بما في ذلك التخفيضات المحتملة في الأسعار والصراعات المتعددة ، قد تواجه HSBC سيناريو مماثل كما في عام 2021 و ضعف الأداء S&P على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، أم أنها سترى طفرة قوية؟
هناك عدة أسباب للتفاؤل بشأن HSBC. أولاً ، يبدو تقييمه معقولًا ، حيث يتم تداول الأسهم في ما يزيد قليلاً عن 1x قيمة دفاعية ملموسة (صافي الأصول ناقص النوايا الحسنة). يركز البنك أيضًا على تحسين الكفاءة وتكاليف التخفيض ، بهدف وفورات سنوية قدرها 1.5 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026. في يناير ، أعلنت HSBC عن خطط لتوسيع نطاق عمليات الاندماج والاستحواذات وبعض الشركات الأسهم في أوروبا والأمريكتين ، وتحويلها التركيز على أسواق آسيوية أكثر ربحية. تكثف HSBC التزامها بعائدات رأس المال ، حيث أعلنت مؤخرًا عن خطة إعادة شراء الأسهم بقيمة 2 مليار دولار من المتوقع أن تكتمل بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025 ، والتي يمكن أن تدعم سعر السهم. بالإضافة إلى ذلك ، يستهدف البنك عائدًا متوسطًا في المتوسط في متوسط الأسهم الملموسة بين عامي 2025 و 2027-في متوسط متوسط الصناعة. ومع ذلك ، على الرغم من إمكانات نمو قسم الثروة ، فإنها تساهم حاليًا فقط حوالي 11 ٪ من إيرادات HSBC. وفي الوقت نفسه ، لا يزال صافي إيرادات الفوائد الأساسي في HSBC تحت الضغط ، وهو ما يمثل ما يقرب من نصف إيرادات البنك. للحصول على إلقاء نظرة فاحصة على ما يدفع تقييمنا لمخزون HSBC ، انظر تحليلنا لـ HSBC'Svaluation.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
