علامة تحذير للعملات المشفرة: العملات المستقرة تشهد انخفاضًا أسبوعيًا تاريخيًا بقيمة 7 مليارات دولار

شهدت Binance أكبر صافي تدفقات أسبوعية خارجة منذ نوفمبر 2025، مع خروج أكثر من 6 مليارات دولار عبر BTC وETH وUSDT.

انخفض عرض العملات المستقرة على شبكة إيثريوم بنحو 7 مليارات دولار خلال الأسبوع الماضي، حيث انخفض من 162 مليار دولار إلى 155 مليار دولار، وفقًا لبيانات السلسلة التي شاركها المحلل داركفوست.

تبرز هذه الخطوة لأنها أول انكماش أسبوعي حاد في العملات المستقرة ERC-20 خلال دورة السوق الحالية، مما يزيد من الدلائل على أن السيولة تتضاءل عبر أسواق العملات المشفرة مع تصحيح الأسعار وتحول رأس المال نحو فئات الأصول الأخرى.

تقلص المعروض من العملات المستقرة مع مغادرة رأس المال للبورصات

كتبت داركفوست أن انخفاض القيمة السوقية للعملات المستقرة يعني عادةً أن المستثمرين يحولون الدولارات الرقمية مرة أخرى إلى عملات ورقية، مما يقلل الطلب على السيولة عبر السلسلة. عندما يحدث هذا، عادةً ما يحرق مصدرو العملات المستقرة فائض العرض، مما يؤدي إلى انخفاض إجمالي الرسملة.

وصف الفني الموجود على السلسلة الاتجاه بأنه هبوطي، مشيرًا إلى أن سلوكًا مشابهًا ظهر في عام 2021 عندما دخلت عملة البيتكوين في فترة ركود طويلة، على الرغم من أن تلك الفترة تضمنت أيضًا الانهيار اللاحق لـ Terra’s UST.

تدعم نقاط البيانات الأخرى فكرة خروج رأس المال بدلاً من التدوير داخل العملات المشفرة وحدها، حيث أفادت CryptoOnchain أن Binance سجلت أكبر تدفقات خارجية أسبوعية منذ نوفمبر 2025. وفي الأسبوع الذي يبدأ في 19 يناير، شهدت BTC حوالي 1.97 مليار دولار في صافي التدفقات الخارجة، وEthereum حوالي 1.34 مليار دولار، وERC-20 USDT حوالي 3.11 مليار دولار. مجتمعة، غادرت البورصة أكثر من 6 مليارات دولار عبر الأصول الرئيسية.

ولكن لم يكن كل تدفق للعملة المستقرة يشير في نفس الاتجاه. وبينما خرج USDT القائم على Ethereum من Binance، سجل USDT على Tron تدفقًا يصل إلى حوالي 905 مليون دولار، مما يشير إلى أن بعض المستثمرين يقومون بتغيير الشبكات بدلاً من التخلي تمامًا عن المنصات المركزية.

ومع ذلك، فإن حقيقة خروج الأصول الخطرة والعملات المستقرة في نفس الوقت غالبًا ما تتوافق مع فترات من التقلبات العالية بدلاً من الاتجاه الواضح للسعر.

قد يعجبك أيضًا:

يتداخل التوقيت أيضًا مع ضعف الأسعار الأخير. انخفضت عملة البيتكوين إلى ما دون 88000 دولار في 25 يناير، لتواصل التراجع الذي بدأ في وقت سابق من الشهر ودفع الخسائر الأسبوعية إلى ما هو أبعد من 5٪.

ضغط السيولة يواجه الرياح المعاكسة الكلية

كان هناك أيضًا سياق إضافي من بيانات تدفق Binance التي شاركها المحلل عمرو طه خلال عطلة نهاية الأسبوع. وأشار إلى أن احتياطيات USDT في البورصة انخفضت من 9.16 مليار دولار في 7 يناير إلى 4.6 مليار دولار بحلول 24 يناير، وهو انخفاض بأكثر من 4.5 مليار دولار في أقل من أسبوعين. خلال الفترة نفسها، ارتفعت تدفقات البيتكوين إلى البورصة حيث تعافت الأسعار لفترة وجيزة فوق 95000 دولار، وهو نمط ربطه طه بجني الأرباح بدلاً من الرغبة الجديدة في المخاطرة.

وأشار مراقب السوق أيضًا إلى تشديد الأوضاع خارج العملات المشفرة، مع انخفاض صافي سيولة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بنحو 90 مليار دولار بين 21 و24 يناير، بناءً على التغيرات في الخزانة وأرصدة الريبو العكسي. تاريخيًا، أثرت تقلصات السيولة على مستوى النظام على الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات الرقمية.

وتتناقض الصورة على المدى القصير مع التوقعات على المدى الطويل. وفي منشور بتاريخ ١ يناير، زعمت a16z Crypto أن العملات المستقرة يمكنها في النهاية التعامل مع المدفوعات على نطاق مماثل لشبكات البطاقات العالمية. ومع ذلك، في الوقت الحالي، تشير أحدث البيانات على السلسلة إلى أن المتداولين يتراجعون عن تعرضهم، مما يترك أسواق العملات المشفرة مع دعم سيولة أقل فورية.