مكتب التجارة (NASDAQ: TTD) – شركة تكنولوجيا الإعلانات الرقمية التي تساعد الشركات في شراء الإعلانات الرقمية عبر مختلف الناشرين – شهدت ارتفاع أسهمها أكثر من 10 ٪ في التداول الممتد على النتائج الفصلية الصلبة وتوقعات متفائلة. سجلت الشركة أرباحًا قدرها 0.33 دولار للسهم الواحد على إيرادات قدرها 616 مليون دولار ، وهي أعلى بكثير من توقعات المحللين البالغة 0.25 دولار للسهم و 576 مليون دولار من الإيرادات.
شهدت سهم TTD انخفاضًا كبيرًا بنسبة 50 ٪ تقريبًا منذ بداية العام (اعتبارًا من 8 مايو) ، متخلفًا بشكل كبير وراء انخفاض S&P 500 بنسبة 3.5 ٪ خلال نفس الفترة. يمكن أن يعزى هذا الأداء الضعيف إلى تقرير Q4 متهالفة وتوقعات متشائمة تشاركها الشركة في فبراير ، والتي أثرت سلبًا على معنويات المستثمرين. الآن ، إذا كنت تبحث عن التعرض مع انخفاض التقلب ، فكر في محفظة عالية الجودة، والتي تفوقت على S&P 500 مع أكثر من 91 ٪ عوائد تراكمية منذ البداية. بشكل منفصل ، انظر مشكلة جوجل تريليون دولار: الأسهم لتعطل 40 ٪؟
عكست إيرادات مكتب التجارة البالغ 616 مليون دولار في الربع الأول زيادة بنسبة 25 ٪ على أساس سنوي. حافظت الشركة على معدل الاحتفاظ بالعملاء القوي بنسبة 95 ٪. بالإضافة إلى ذلك ، رأت ارتفاع هامش EBITDA المعدل بنحو 100 نقطة أساس يوي إلى 34 ٪. أدت الإيرادات المرتفعة ، التي تم تجديفها مع التوسع في الهامش ، إلى ارتفاع صافي الأرباح للسهم الواحد بنسبة 27 ٪ على أساس سنوي إلى 0.33 دولار. في المستقبل ، يتوقع Trade Desk إيرادات Q2 2025 بقيمة 682 مليون دولار و EBITDA المعدلة البالغة 259 مليون دولار (في منتصف النطاق المقدم) ، أعلى بقليل من تقديرات الإجماع.
تتوافق تقلبات الأسعار الأخيرة في أسهم TTD مع تقلباتها التاريخية. أظهر السهم تقلبات كبيرة في السنوات السابقة ، كما يتضح من العوائد السنوية البالغة 14 ٪ في عام 2021 ، و -51 ٪ في 2022 ، و 61 ٪ في 2023 ، و 63 ٪ في عام 2024.
في المقابل ، كانت محفظة Trefis عالية الجودة ، التي تتكون من 30 مخزونًا مختارًا بعناية ، أكثر استقرارًا. خلال السنوات الأربع الماضية ، لديها تفوقت بشكل ثابت على S&P 500. لماذا؟ نظرًا لأن أسهم محفظة HQ قد وفرت تاريخياً عوائد أفضل بمخاطر أقل من مؤشر القياس ، مما يوفر رحلة استثمار أقل اضطرابًا ، كما يتضح من مقاييس أداء محفظة HQ.
مع عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمر ، بما في ذلك الحروب التجارية وتقديم الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة ، يمكن أن يواجه أسهم TTD انكماشًا مشابهًا لـ 2021 و 2022 ، ضعف أداء S&P في الأشهر الـ 12 المقبلة؟ أم أنها سترى انتعاشًا؟
عند مستويات 68 دولارًا (بعد ساعات السوق) ، يتم تداول سهم TTD حاليًا بنسبة سعر إلى البيس (P/S) من 14x ، وهو أقل بكثير من متوسطه لمدة ثلاث سنوات. بالنظر إلى هذا التقييم المضغوط ، إلى جانب الربع الأخير القوي والتوقعات الإيجابية ، نعتقد أن أسهم TTD في وضع جيد في مسيرة قوية.
