يرى الباحثون الذين يتتبعون الأسعار في تجار التجزئة الرئيسيين أن الأسعار تتجه بعد التعريفات ، ولكن بمعدل متواضع نسبيًا. تتتبع الورقة التي تحمل عنوان “تتبع تأثير الأسعار على المدى القصير للتعريفات الأمريكية” من الباحثين في جامعة هارفارد و Universidad de San Andres ، أكثر من 300000 منتج عبر 4 تجار التجزئة في الولايات المتحدة ويظهر ارتفاعًا في الأسعار في الأسعار بمعدل أسرع من المنتجات المحلية.
على وجه التحديد منذ أوائل مارس ، شهدت البضائع المستوردة زيادة في الأسعار بنسبة 3 ٪ حتى 12 يونيو عندما ينتهي هذا التكرار من الدراسة. هذا أصغر بكثير من التعريفات المطبقة على العديد من السلع ، خاصة وأن المنتجات من الصين تشكل أكثر من ثلث المنتجات التي تم أخذ عينات منها. قد يعني هذا أن تجار التجزئة والمنتجين يحملون المزيد من تأثير الأسعار مقارنة بالمستهلكين. بالإضافة إلى ذلك ، قد تمثل أسعار المنتجات الأساسية جزءًا صغيرًا نسبيًا من السعر النهائي الذي يدفعه المستهلكون. الامتثال للتعريفات هو عامل أكثر تعقيدًا.
بيانات التضخم المبلغ عنها صامتة لشهر مايو
ستكون نتائج تأثيرات الأسعار المنخفضة من التعريفة الجمركية حتى الآن متسقة مع البيانات الاقتصادية التي تم الإبلاغ عنها مؤخرًا. على سبيل المثال ، شهد مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو ارتفاع الأسعار بنسبة 0.1 ٪ في الشهر. ضمن ذلك ، ارتفعت تكاليف الغذاء بنسبة 0.3 ٪ ولكن أسعار السيارات والملابس ، وهما فئتان حيث الواردات مهمة ، وتراجع بشكل عام.
شهدت مؤشرات أسعار المنتجين لزيادات متواضعة في الأسعار. هذا ملحوظ لأن أسعار المنتجين يمكن أن تكون مؤشرا رائدا على الأسعار التي يدفعها المستهلكون في الأشهر اللاحقة. على الرغم من أن التعليق من الاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة يشير إلى أنه على الرغم من أن أسعار المنتجين لا ترتفع ، إلا أن انحراف أسعار الجملة الكبير في الآونة الأخيرة قد ينتهي.
هناك عامل معقد آخر وهو أن أسعار الطاقة قد خففت طوال عام 2025. وهذا يهم لأن تكاليف الطاقة تؤثر على معظم المنتجات إلى حد ما سواء من خلال المواد الخام أو تكاليف النقل. ومع ذلك ، مع الصراع بين إسرائيل وإيران ، فإن أسعار النفط تتفوق حاليًا وإن كانت فقط على المستويات التي شوهدت آخر مرة في أبريل. إذا كانت أسعار الطاقة ترتفع أكثر من هنا ، فقد نرى تضخمًا تدريجيًا بغض النظر عن التعريفة الجمركية.
ماذا تتوقع
كانت هناك زيادة في الاستيراد قبل التعريفة الجمركية التي ربما تكون قد أدت إلى تأخير تأثيرات الأسعار المحتملة مع اندفاع تجار التجزئة لتخزين المنتجات قبل أن تدخل الرسوم الجمركية حيز التنفيذ. على سبيل المثال ، كان نمو الربع الأول الأمريكي سلبيًا ، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى ارتفاع كبير بشكل غير عادي في الواردات. وقال حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوغلر في خطاب ألقاه في 5 يونيو في نيويورك إن “زيادة الاستيراد التي ذكرتها سابقًا ، قبل زيادة التعريفة الحادة ، قد تأخرت آثار الأسعار المرتبطة بهذه التعريفة الجمركية ، والانعكاس في تلك الزيادة التي أتوقعها في الأشهر القليلة المقبلة من المحتمل أن تشير إلى زيادة أكبر في الأسعار”.
هذا يتفق أيضًا مع بعض تجار التجزئة الكبار يقولون إنهم يخططون لرفع الأسعار خلال الأشهر المقبلة. ومع ذلك ، قد يكون هذا هو الحال أيضًا في أن الشركات المصنعة والمستوردين التي تحمل بعض تكلفة التعريفة تخفف من تأثير تجار التجزئة.
بشكل عام ، يبدو من المحتمل أن يكون هناك المزيد من الزيادات في أسعار المستهلكين من التعريفات التي لم يتم التقاطها في التقارير الاقتصادية حتى الآن. من المؤكد أن التعريفة الجمركية تضيف إلى عدم اليقين الاقتصادي وتعقيد اتخاذ القرارات للاحتياطي الفيدرالي. سيشاهد الاقتصاديون ودروس الاحتياطي الفيدرالي بيانات للنصف الثاني من عام 2025 عن كثب. في الوقت الحالي ، تتوقع الأسواق أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام بمبلغ متواضع.
ومع ذلك ، يبدو أيضًا أنه قد لا يتم نقل التعريفات بشكل كامل للمستهلكين. على سبيل المثال ، قد تتم مشاركة تكاليف التعريفة مع المنتجين والمستوردين. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن استخدام التقنيات لتجنب تكاليف التعريفة مثل العثور على الموردين البديلين. في الوقت الحالي ، كان تأثير التعريفات أقل من المتوقع ، لكن هذا قد يتغير في وقت لاحق من العام.
