ما يقرب من 3 ملايين بيتكوين (BTC)، تبلغ قيمتها حوالي 200 مليار دولار وتمثل 15٪ من العرض المتداول، موجودة حاليًا على منصات التبادل المركزية.
يكشف تركيز الأصول في أماكن التداول أنه على الرغم من صدمة انهيار FTX في عام 2022 وسنوات من رسائل الصناعة حول الحراسة الذاتية، فإن حوالي واحدة من كل ستة BTC موجودة تظل مخزنة لدى وسطاء خارجيين.
يهيمن Binance
تُظهر البيانات التي شاركها محلل العملات المشفرة Darkfost أن احتياطيات الصرف المركزية ارتفعت جنبًا إلى جنب مع التوسع في خدمات التداول.
توفر المنصات الآن توليد العائدات، ومنتجات المشتقات المضمونة، وحلول الإقراض، وكلها تتطلب الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة من البيتكوين لتلبية احتياجات السيولة لدى المستخدم. والنتيجة هي أن ما يقرب من 3 ملايين بيتكوين موجودة الآن في البورصات، مع انحراف التوزيع بشكل كبير نحو قادة السوق.
وفقًا للمراقب على السلسلة، تمتلك Binance الحصة الأكبر، حيث تتحكم في حوالي 30٪ من إجمالي Bitcoin المخزن على منصات مركزية. تتبعها منصة Bitfinex بما يقرب من 20% من الاحتياطيات، في حين يمثل كل من Robinhood وUpbit في كوريا الجنوبية حوالي 8.2%. وتحتل Kraken وOKX وGemini الطبقة العليا بحيازات تتراوح بين 5% و7% على التوالي.
يصبح التركيز أكثر وضوحًا عند فحص الأرقام المطلقة. وفقًا لبيانات CoinGlass، تمتلك Coinbase Pro حاليًا ما يقرب من 792000 بيتكوين، مما يجعلها أكبر حامل للبورصة على الرغم من النسبة المئوية الأصغر من التصنيف الخاص بـ CEX. تليها منصة Binance بما يقرب من 662000 بيتكوين، بينما تمتلك Bitfinex ما يقرب من 430000 بيتكوين.
وأشار داركفوست في تحليله إلى أن “عمق السيولة والتنفيذ السريع للأوامر والوصول إلى خدمات إضافية مثل الإقراض والستاكينغ يساهم في الحفاظ على حصة كبيرة من المعروض المتداول من بيتكوين داخل هذه البنى التحتية المركزية”.
تتطابق هذه الملاحظة مع بيانات حجم التداول التي تظهر تركيزًا مستمرًا للنشاط، حيث أظهر تقرير CryptoQuant في وقت سابق من العام أن Binance استحوذت على أكثر من 40٪ من الأحجام الفورية وبيتكوين الدائمة عبر البورصات العالمية الرئيسية في عام 2025. كما قامت المنصة أيضًا بمعالجة 25.4 تريليون دولار من العقود الآجلة الدائمة للبيتكوين وحدها.
يتغير هيكل السوق على الرغم من استمرار حيازات البورصة
ويمثل مبلغ 200 مليار دولار المحتفظ به في البورصات ديناميكية سوق معقدة، لأنه على الرغم من أن إجمالي احتياطيات الصرف كبير، إلا أن الشهر الماضي شهد تحركات مختلطة عبر المنصات.
تُظهر بيانات CoinGlass زيادة في أرصدة الصرف الإجمالية بنحو 16990 بيتكوين على مدار الثلاثين يومًا الماضية، لكن اتجاهات المنصات الفردية تباينت بشكل كبير. على سبيل المثال، أضافت Binance أكثر من 22000 بيتكوين خلال تلك الفترة، بينما سجلت OKX وBithumb تدفقات خارجية تتجاوز 2700 بيتكوين و3600 بيتكوين على التوالي. شهدت جيميني أكبر انخفاض خلال 30 يومًا، مع انخفاض الأرصدة بنحو 13900 بيتكوين.
وتحدث هذه التحركات على خلفية تطور نماذج أعمال البورصة والوضع التنظيمي. قدمت Kraken بشكل سري طلبًا للاكتتاب العام لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) في نوفمبر 2025، بعد جولة تمويل بقيمة 800 مليون دولار قدرت قيمة البورصة بـ 20 مليار دولار.
وفي الوقت نفسه، أطلقت Robinhood، التي تمتلك ما يقرب من 8.2٪ من احتياطيات تبادل BTC، مؤخرًا شبكة اختبار عامة لـ Robinhood Chain في فبراير 2026، وهي شبكة Ethereum Layer 2 مبنية على Arbitrum مصممة لتسريع تطوير الأصول الرمزية.
ظهرت مشاركة واحدة من ستة بيتكوين في البورصات المركزية على الرغم من انهيار FTX لأول مرة على CryptoPotato.
