ظل سوق العملات المشفرة ضعيفًا وسط توتر قصير المدى، وإشارات مختلطة، وعدم وجود اتجاه واضح. أظهرت Bitcoin أيضًا اقتناعًا محدودًا وكانت تحت الضغط بشكل واضح بعد أن خسرت أكثر من 1٪ من قيمتها خلال الـ 24 ساعة الماضية.
تشير البيانات إلى أن أقوى ارتفاعات BTC لا تبدأ إلا بعد أن يمتص المستثمرون على المدى الطويل الخسائر غير المحققة ويستنزف ضغط البيع نفسه بالكامل.
ثيران البيتكوين ينتظرون
قال جواو ويدسون، المؤسس المشارك لشركة Alphractal، إن الدورة الصعودية الرئيسية التالية لبيتكوين لم تبدأ تاريخيًا إلا بعد أن تحول حاملو العملات على المدى الطويل إلى خسائر غير محققة. وفقًا لويدسون، فإن مقياس صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL) لحاملي الأسهم على المدى الطويل، والذي يتتبع متوسط المكاسب أو الخسائر غير المحققة للمشاركين في السوق الأكثر مرونة، يبلغ حاليًا 0.36. يشير هذا الاتجاه إلى أن هؤلاء المستثمرين ما زالوا يحققون الربح.
ومع ذلك، أوضح ويدسون أن الإشارة المهمة تظهر عندما يتحول هذا المقياس إلى السالب. ويعني الرقم NUPL السلبي أنه حتى حاملي السندات على المدى الطويل أصبحوا تحت الماء، وهي حالة تزامنت باستمرار مع فترات التشاؤم الشديد في السوق.
في الدورات الماضية، أشارت مثل هذه المراحل إلى استنفاد البائع وإعادة توزيع العملات المعدنية نحو أيدٍ أقوى. وأشار ويدسون إلى أن هذه البيئة مثلت تاريخيًا المرحلة الأخيرة من الأسواق الهابطة وسبقت بداية موجة صعودية جديدة، مما يعني أن الفرص الرئيسية تميل إلى الظهور خلال فترات كساد السوق وليس عند أعلى مستويات الدورة.
MVRV منخفض
يتم الآن تحديد ظروف مماثلة من خلال مؤشرات تقييم البيتكوين. وجدت CryptoQuant، على سبيل المثال، أن نسبة القيمة السوقية لبيتكوين إلى القيمة المحققة (MVRV) دخلت “منطقة التراكم” للمرة الأولى منذ أربع سنوات، وهي خطوة شوهدت آخر مرة في مايو 2022.
وفقًا لشركة التحليلات، فإن الحالة السابقة لوقوع MVRV في هذا النطاق أعقبها تصحيح حاد في الأسعار، حيث انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 50٪ تقريبًا من حوالي 30,000 دولار إلى 15,000 دولار. أوضحت CryptoQuant أن منطقة التراكم يتم تحديدها من خلال بقاء MVRV أقل من 1.44 ومن المحتمل أن تنخفض إلى 0.90، وهي المستويات التي تشير تاريخيًا إلى الفترات التي تكون فيها أصول العملة المشفرة أقل من قيمتها مقارنة بسعرها المحقق.
وتتزامن هذه الظروف عادة مع ارتفاع التشاؤم في السوق وانخفاض نشاط المضاربة. وأضافت الشركة أيضًا أنه استنادًا إلى الأنماط التاريخية، فإن الفترات المستمرة مع MVRV أقل من 1.44 قدمت مراحل مواتية للتراكم طويل المدى، حتى مع بقاء تقلب الأسعار ومخاطر الهبوط مرتفعة جدًا على المدى القصير.
يعتمد المسار الصعودي التالي لـ Bitcoin على هذا المؤشر الفردي الموجود على السلسلة لأول مرة على CryptoPotato.
