وينترموت يدعو إلى نهاية دورة العملات المشفرة التي مدتها أربع سنوات، ويعلن عن انطلاق 2026

يقول وينترموت إن دورة العملات المشفرة التي مدتها أربع سنوات قد انتهت، حيث تشكل تدفقات رأس المال المؤسسي الآن أداء السوق.

ربما يكون نمط الازدهار والكساد المألوف الذي دام أربع سنوات في العملات المشفرة قد انتهى، وفقًا لشركة التجارة Wintermute.

وفي تحليل حديث، جادلت الشركة بأن أداء السوق تمليه الآن تدفقات رأس المال المؤسسي بدلاً من الروايات التاريخية المرتبطة بأحداث انخفاض بيتكوين إلى النصف.

ويعني هذا التحول أن انتعاش السوق على نطاق واسع في عام 2026 غير مضمون ويتوقف على محفزات محددة يمكنها إعادة توجيه السيولة المركزة.

هيكل جديد للسوق يترسخ

وذكر تقييم وينترموت أن “دورة الأربع سنوات قد ماتت”. وتستند الشركة في ذلك إلى بيانات التداول الخاصة بها خارج البورصة اعتبارًا من عام 2025، والتي أظهرت انهيارًا في النمط التقليدي حيث يتدفق رأس المال من مكاسب البيتكوين إلى إيثريوم، ثم إلى الرموز الرئيسية الأخرى، وأخيرًا إلى العملات البديلة الأصغر. وبدلا من ذلك، أصبح عام 2025 عاما من “التركيز الشديد”.

وقد أدى إدخال الصناديق الفورية للبيتكوين والإيثريوم المتداولة في البورصة (ETFs)، مع جلب الطلب المستدام على تلك الأصول، إلى خلق ما يسميه وينترموت “الحدائق المسورة”. ظلت السيولة المؤسسية الجديدة محصورة إلى حد كبير في عدد قليل من الأصول ذات رأس المال الكبير ولم تنتقل إلى سوق العملات المشفرة الأوسع.

وساهمت هذه الديناميكية في ارتفاعات العملات البديلة قصيرة الأجل، والتي بلغ متوسطها 20 يومًا فقط في عام 2025 مقارنة بـ 60 يومًا في عام 2024، وفقًا للشركة. وفي الوقت نفسه، كان اهتمام مستثمري التجزئة موجهًا في كثير من الأحيان نحو أسواق الأسهم في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي (AI)، مما يترك سوق العملات المشفرة بدون مصدر رئيسي لرأس المال الجديد.

مسارات إلى انتعاش أوسع

لكي يتوسع السوق إلى ما هو أبعد من حالته المركزة الحالية في عام 2026، حدد وينترموت ثلاثة محفزات ضرورية. الأول هو توسيع نطاق صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار في الأصول الرقمية (DAT) لتشمل المزيد من العملات المشفرة.

قد يعجبك أيضًا:

وقد لاحظت الشركة علامات مبكرة على ذلك، بما في ذلك الإيداعات الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة Solana وXRP. اعتبارًا من نهاية الأسبوع الماضي، استأنفت صناديق XRP المتداولة الفورية سلسلة من التدفقات الصافية بعد توقف قصير، وفقًا لبيانات من SoSoValue.

وفقًا لـ Wintermute، فإن المسار الثاني هو الأداء السعري القوي من BTC أو ETH أنفسهم. يمكن أن يؤدي الارتفاع الكبير في أي منهما إلى توليد تأثير الثروة الذي يمتد إلى الأصول الرقمية الأخرى، مما يؤدي إلى إحياء نقل رأس المال الذي شوهد آخر مرة في عام 2024. ويناقش المحللون احتمالية ذلك، حيث يخصص البعض، مثل Egrag Crypto، فرصة بنسبة 55-65٪ لسنة إيجابية لبيتكوين إذا حافظت على مستويات الأسعار الرئيسية.

أما المحفز الثالث، والذي يعتبر الأقل ترجيحًا، فهو عودة “المشاركة الذهنية” لمستثمري التجزئة إلى العملات المشفرة من فئات أصول المضاربة الأخرى، الأمر الذي من شأنه أن يجلب تدفقات رأس مال جديدة وسك العملات المستقرة.

تُظهر البيانات من Santiment أن نمو الشبكة الأساسي ممكن حتى بدون ارتفاعات فورية في الأسعار، حيث سجلت Ethereum رقمًا قياسيًا لإنشاء محفظة جديدة في 11 يناير 2026، مع 393,600 عنوان جديد في اليوم، مدفوعة بانخفاض الرسوم واستخدام العملة المستقرة.

سيتم تحديد الاتجاه العام لعام 2026، كما حدده وينترموت وردده المعلقون، من خلال ما إذا كان أحد هذه المحفزات يمكنه توسيع السيولة بنجاح. وتعتمد التغيرات في بنية السوق الآن على ديناميكيات تدفق رأس المال، وليس على ساعة تاريخية يمكن التنبؤ بها، فيما يتعلق بالأداء المستقبلي.