تصفية 300 ألف بيتكوين: كيف تعيد المؤسسات تشكيل سوق العملات المشفرة

تستوعب المؤسسات وصناديق الاستثمار المتداولة الآن معظم مبيعات البيتكوين، مما يشير إلى انتقال صامت للثروة في سوق العملات المشفرة.

قام حاملو بيتكوين على المدى الطويل بتفريغ ما يقرب من 300000 بيتكوين، بقيمة حوالي 33 مليار دولار، منذ يوليو 2025، وفقًا لبيانات على السلسلة شاركها محلل السوق شاناكا أنسلم بيريرا.

يمثل التناوب الهائل، الذي استوعبته صناديق الاستثمار المتداولة وخزائن الشركات إلى حد كبير، ما يسميه الخبير التحول الهيكلي الأكثر أهمية في ملكية بيتكوين منذ بداية الأصل.

نقل الثروة العظيمة

وفقًا لتحليل بيريرا، الذي تمت مشاركته في Substack The 100,000 Question، فإن حاملي العملات على المدى الطويل، أي المحافظ التي لم يتم استخدامها لأكثر من 155 يومًا، كانوا يبيعون البيتكوين إلى المؤسسات من خلال الصفقات الخاصة وإعدادات صناديق الاستثمار المتداولة بدلاً من التبادلات العامة. والنتيجة: انتقال صامت ولكن كاسح للثروة.

تسيطر صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية التابعة لبلاك روك وفيديليتي الآن على حوالي 1.4 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل 139 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. وبعد تدفق 2.9 مليار دولار إلى الخارج في أكتوبر/تشرين الأول، عادت التدفقات إلى الداخل بشكل حاد في أوائل نوفمبر/تشرين الثاني، مع دخول 300 مليون دولار إلى السوق في غضون 72 ساعة.

قام إريك بالتشوناس، محلل مؤسسة بلومبرج المتداولة في البورصة، بوضع سياق الاضطراب في 11 نوفمبر، مشيرًا إلى أن التدفقات الخارجة البالغة 2.7 مليار دولار في الشهر الماضي تعادل 1.5٪ فقط من إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة، وهو دليل على أن 98.5٪ من الممتلكات لا تزال ثابتة.

على الرغم من حجم البيع، قال بيريرا إن بيتكوين أظهرت استقرارًا، حيث تم تداولها بين 95000 دولار و106000 دولار مع انخفاض التقلب إلى 35٪، أي ما يقرب من نصف متوسطها التاريخي، في حين تظل الخسائر غير المحققة ضئيلة عند 3.1٪. تعني هذه الاتجاهات أن المؤسسات، وليس تجار التجزئة، هي التي ترسيخ سلوك سعر العملة المشفرة الرئيسية.

ظهور واقع جديد للسوق

هذا التغيير الأساسي في الملكية يجعل نظرية دورة البيتكوين التقليدية عفا عليها الزمن. إن فترة ما بعد النصف، والتي أنتجت تاريخيا عوائد تتجاوز 150٪، لم تسفر إلا عن زيادة بنسبة 41٪ هذه المرة.

قد يعجبك أيضًا:

وفقًا لبيريرا، فإن السبب هيكلي: العرض الدائم من صناديق الاستثمار المتداولة وخزائن الشركات مثل Strategy، التي تمتلك الآن أكثر من 641000 بيتكوين، قد حال دون عمليات السحب العميقة التي ميزت دورات السوق السابقة.

وينقسم المجتمع حول ما سيأتي بعد ذلك. يشير بعض المحللين إلى المقاومة المستمرة، حيث كشف تقييم من XWIN Research Japan أنه على الرغم من الأخبار الصعودية، إلا أنه كان من الصعب كسر “الجدار” بين 107000 دولار و118000 دولار بسبب التوزيع المستمر لحاملي العملات على المدى الطويل.

وبالنظر إلى السوق، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق فوق 126000 دولار في أوائل أكتوبر، قامت BTC بالتصحيح ويتم تداولها الآن بالقرب من 104500 دولار. لقد انخفض بنسبة 8٪ تقريبًا خلال الثلاثين يومًا الماضية ولكنه ظل مرتفعًا بنسبة 18٪ لهذا العام.

وفقًا لتحليل بيريرا، فإن الثبات المستمر فوق 100000 دولار، مدعومًا بتدفقات مؤسسية متسقة، يمكن أن يمهد الطريق للخطوة التالية صعودًا، في حين أن الاختراق أدناه يمكن أن يختبر مستوى الدعم الرئيسي التالي بالقرب من 88500 دولار.