يقول مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise أن Bitcoin في لحظة الاكتتاب العام الأولي – يقول التاريخ أن هذا يحدث عندما تشتري المزيد

لم تعد عملة البيتكوين بحاجة إلى “زيادة الإيرادات” مثل شركة ما بعد الاكتتاب العام؛ فهو يحتاج فقط إلى قبول عالمي أوسع.

وانخفضت عملة البيتكوين لفترة وجيزة إلى أقل من 100 ألف دولار يوم الثلاثاء، بعد شهر تقريبًا من وصولها إلى مستوى قياسي فوق 126 ألف دولار في أوائل أكتوبر. على الرغم من التقلبات، يعتقد مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، أن الأصل يمر بلحظة “الاكتتاب العام”، وإذا استمرت الأنماط السابقة، فيجب على السوق الاحتفال بها عن طريق شراء المزيد، وليس الجلوس في حالة من الإحباط.

وأضاف أن الإعداد الحالي يعني أن “أيام تخصيص بيتكوين بنسبة ١٪ قد انتهت”.

“تقطيع البيتكوين بشكل جانبي هو هدية”

إن الضربة الجانبية، حتى وسط التدفقات الهائلة لصناديق الاستثمار المتداولة والمكاسب التنظيمية، هو بالضبط ما يحدث عندما ينتقل الأصل من رهان المتبني المبكر إلى شريحة كبرى مملوكة للمؤسسات. في آخر منشور له، استشهد هوجان بمقال حديث للمستثمر الكلي جوردي فيسر، الذي يقول إن بيتكوين في مرحلة “الاكتتاب العام الصامت”: ليس إدراجًا رسميًا، ولكن نفس التحول الهيكلي في النظام الذي مر به فيسبوك وجوجل وغيرهما من الشركات العملاقة عندما تم طرحها للاكتتاب العام.

تم طرح أسهم Facebook للاكتتاب العام بسعر 38 دولارًا أمريكيًا للسهم في عام 2012، ثم ظل ثابتًا وحتى منخفضًا لمدة 15 شهرًا، واليوم يتم تداوله بأكثر من 600 دولار أمريكي. ولم يعكس القطع الجانبي في تلك الفترة تدهور الأساسيات؛ وبدلا من ذلك، فإنه يعكس التوزيع. كان الموظفون الأوائل يحصدون الثروة التي تغير حياتهم، وكانت المؤسسات تستوعب ذلك التعويم ببطء، بمعدل نقطة أساس واحدة في كل مرة.

وهذا هو بالضبط ما وصلت إليه عملة البيتكوين اليوم، وفقًا لهوجان. المؤمنون الأوائل، أولئك الذين اشتروا بيتكوين بسعر دولار واحد، أو 10 دولارات، أو 100 دولار، يجلسون على ثروة “الأجيال”. وأخيرًا، أصبح لديهم قاعدة طلب مؤسسية عميقة بما يكفي وسائلة للخروج منها، وذلك بفضل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، والصناديق السيادية التي تخصص الآن، وتنويع سندات الخزانة للشركات، والقضبان شديدة الالتزام التي تحل محل الغرب المتوحش.

قبل خمس سنوات، كان بيع شخص ما بقيمة مليار دولار من عملة البيتكوين بمثابة حدث في السوق. اليوم، هو مجرد كتلة. ويؤكد هوجان أن هذا ليس هبوطيًا. هذا هو ما يبدو عليه النضج. وعلى عكس الاكتتاب العام الأولي التقليدي، لا تحتاج Bitcoin إلى إنشاء تدفقات إيرادات أو خطوط ميزات جديدة كما فعلت Meta.

بمجرد انتهاء المجموعة المبكرة من التوزيع، فإن القيد الحقيقي الوحيد بين عملة البيتكوين التي تبلغ قيمتها 2.5 تريليون دولار والبيتكوين التي تبلغ قيمتها 25 تريليون دولار هو القبول العالمي الواسع النطاق. ولهذا السبب يقول Bitwise exec أن القطع الجانبي هو هدية وليس تحذيرًا.

قد يعجبك أيضًا:

5% هو الحد الأدنى الجديد

كما زعم هوجان أن الآثار المترتبة على التخصيص هائلة. في يناير 2024، عندما تم إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، بدأ تقلب عملة البيتكوين في الانخفاض على الفور. وباعتبارها أصولًا كلية سائلة ناضجة ومملوكة مؤسسيًا، أضاف أن بيتكوين لا يزال من المرجح أن تكون الأصول الكبيرة الأفضل أداءً في العقد المقبل.

“لقد انتهت أيام تخصيص 1% لبيتكوين. وعلى نحو متزايد، يحتاج المستثمرون إلى التفكير في 5% كنقطة بداية. وتمر عملة البيتكوين بلحظة الاكتتاب العام الأولي. وإذا كان التاريخ هو أي دليل، فيجب أن نحتفل بشراء المزيد.”