وبينما بدأ تجار التجزئة في التكيف مع تعريفات ترامب بنسبة 30٪ على البضائع المستوردة من الصين من خلال تحويل سلاسل التوريد إلى بلدان أكثر ملاءمة وتعبئة الطلبات في البداية قبل أن تصل التعريفات الجمركية، ألقى الرئيس مفتاحًا آخر في الأعمال من خلال الإعلان عن تعريفة شاملة بنسبة 100٪ تدخل حيز التنفيذ في الأول من نوفمبر. وفي يوم الجمعة، أثارت الأخبار أكبر انخفاض في سوق الأسهم منذ إعلان التعريفة الجمركية “إعلان الاستقلال الاقتصادي” في أبريل.
ثم في يوم الأحد، حاول تهدئة الأسواق من خلال نشره على موقع Truth Social: “لا تقلقوا بشأن الصين، فكل شيء سيكون على ما يرام!”. واستجابت السوق، حيث أفادت رويترز أن العقود الآجلة للأسهم في مؤشري داو جونز وناسداك ارتفعت يوم الاثنين بما يزيد عن 400 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنحو 90 نقطة.
وفي حين تمثل الواردات الصينية حوالي 17% من البضائع المباعة هنا، وانخفضت الواردات من الصين بنسبة 27% في سبتمبر مقارنة بالعام السابق، فإن قطاعات السلع الاستهلاكية الرئيسية، مثل الملابس ولعب الأطفال والمفروشات المنزلية والأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية، لا تزال أكثر تعرضًا للمصادر الصينية. وسيكون حجم التعريفة الجمركية المحتملة بنسبة 100٪ بمثابة حبة صعبة على تجار التجزئة والمستهلكين الأمريكيين أن يتقبلوها.
الآمال ترتفع ثم تسقط
وحتى مع رفع شركات أبركرومبي آند فيتش، وليفي شتراوس، وكروجر، وتي جيه إكس، ووول مارت توجيهاتها مؤخرا، فإن التهديد بفرض تعريفة بنسبة 100% من المحتمل أن يأتي بسرعة كبيرة لا يترك الوقت لإجراء التعديلات اللازمة. وجدت دراسة استقصائية أجرتها شركة KPMG في شهر سبتمبر بين 300 من القادة التنفيذيين في فئة C أن أقل من ربعهم واثقون تمامًا في استقرار مستويات التعريفات الجمركية الأمريكية، وأفاد 43% منهم أنهم بحاجة إلى ما بين سبعة إلى 12 شهرًا لمحور سلاسل التوريد في حالة زيادة التعريفات الجمركية أو فرض تعريفات جديدة.
في أحدث مكالمة للأرباح من Walmart، قال الرئيس التنفيذي دوج ماكميلون إن تأثير التعريفات حتى الآن كان “تدريجيًا بما يكفي بحيث تم تخفيف أي تعديلات سلوكية من قبل العميل إلى حد ما”.
ومع ذلك، فمن المرجح أن يتغير هذا إذا تم تطبيق التعريفات الشاملة الجديدة. واستوردت شركة وول مارت، أكبر متاجر التجزئة في البلاد، ما يقرب من 60٪ من منتجاتها من الصين في عام 2023، وفقًا لرويترز، على الرغم من أنها قللت اعتمادها على الواردات منذ ذلك الحين. وتفيد التقارير أن شركة أمازون، التي تحتل المرتبة الثانية، تعتمد على الصين في ما يصل إلى 70% من بضائعها، استنادا إلى تقديرات شركة Wedbush Securities.
ارتفاع مستوى عدم اليقين
إن التهديد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين يلقي الضوء على صورة غائمة بالفعل بالنسبة لتجار التجزئة. لا يزال التسوق أثناء العطلات في مرمى النيران، وقد أخر الاتحاد الوطني للبيع بالتجزئة الإبلاغ عن توقعاته حتى 6 نوفمبر، وهي المرة الأخيرة التي يفعل فيها ذلك منذ الوباء.
وتشهد ثقة المستهلك تراجعاً أيضاً، كما أوردت صحيفة “كونفرنس بورد”، تحت عنوان “التدهور الحاد في آراء المستهلكين بشأن الوضع الاقتصادي الحالي”.
وقالت ستيفاني جويتشارد، كبيرة الاقتصاديين في البنك المركزي الصيني، إن “ثقة المستهلك ضعفت في سبتمبر، وانخفضت إلى أدنى مستوى منذ أبريل 2025″، بالتزامن مع إعلان ترامب الأول عن التعريفة الجمركية، وأشارت إلى أن التعريفات الجمركية والتضخم والوظائف والتوظيف تؤثر بشكل كبير على معنويات المستهلك.
وبالعودة إلى أبريل/نيسان، كان ترامب يهدد بفرض رسوم جمركية صينية بنسبة 145% حتى يتم التوصل إلى اتفاق في مايو/أيار لتحديد المعدل عند 30%. إن سماع تعريفة 100٪ الآن أمر سيء تقريبًا، خاصة وأن التضخم وصل إلى ما يقرب من 3٪ في أغسطس. ويؤدي إغلاق الحكومة إلى تأخير تقرير سبتمبر حتى نهاية هذا الشهر.
وقبل الإعلان الأخير، وجد “مسح نبض التعريفة” الذي أجرته شركة KPMG لشهر سبتمبر أن 35% من الشركات أبلغت عن انخفاض في المبيعات وأبلغ 31% أن العملاء يؤجلون المبيعات.
كما تضررت الهوامش أيضًا، حيث أبلغ 39% عن انخفاض إجمالي هامش الربح وتوقع 44% استمرار الانخفاض في العام المقبل، حتى مع قيام 66% بتمرير ما يصل إلى نصف تكاليف التعريفة الجمركية على المستهلكين.
تسببت حالة عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية في تأجيل 57٪ من الشركات لاستثمارات جديدة كبيرة. ما يقرب من 40% أوقفوا التوظيف مؤقتًا، في حين أن 29% خفضوا قوتهم العاملة بما يصل إلى 5%، و15% خفضوا ما بين 6% و10% من قوتهم العاملة.
تضررت تجارة التجزئة بشكل خاص من تخفيضات الوظائف، وفقًا لتقارير شركة التوظيف الخارجي تشالنجر، جراي وكريسماس. خلال الأشهر الخمسة الأولى من العام، قام تجار التجزئة بإلغاء 76000 وظيفة، وهي زيادة مذهلة بنسبة 274٪ مقارنة بالعام السابق.
تبدو آفاق التوظيف أثناء العطلات قاتمة بنفس القدر، حيث يتوقع تجار التجزئة إضافة أقل من 500000 موظف موسمي، بعد انخفاض بنسبة 4٪ في العام الماضي إلى 543000 موظف موسمي.
وقالت الشركة في بيان: “موجة عدم اليقين لا تؤثر على تجار التجزئة فحسب، بل تؤثر أيضًا على المستهلكين الذين يتجهون نحو الربع الأخير من العام. ومع تباطؤ التوظيف في جميع المجالات، قد يقوم تجار التجزئة بتوظيف عدد أقل من العمال أنفسهم، في حين أن العديد من المتسوقين يتباطأون في الإنفاق”.
آفاق التجزئة الكئيبة
وبينما كان تجار التجزئة يدعمون سلاسل التوريد الخاصة بهم ويبنون المرونة في نماذج التخطيط الخاصة بهم، فإن إعلان التعريفة الجمركية بنسبة 100٪ قد يكون أكثر مما يمكنهم التعامل معه، كما كتب المدير الإداري لمجموعة بوسطن كونسلتينج جروب والشريك مانوج كوثيال، “إن التعريفات تتحرك بشكل أسرع من سلاسل التوريد”.
وهو يصف التعريفات الجمركية بالتضخم الجديد، ويحذر من أن النماذج التقليدية تفترض تغيرات تدريجية ويمكن التنبؤ بها في الأسعار. ويقلب التهديد الأخير بالتعريفة ذلك الأمر رأساً على عقب، إذ يفضل تجار التجزئة الذين حافظوا على ثقة العملاء حتى مع ارتفاع الأسعار. التواصل بشفافية وتعاطف هو المفتاح.
“عندما ترتفع التكاليف، اشرح ذلك بوضوح – نحن نحافظ على نفس معايير الجودة والتوريد على الرغم من تغير التجارة العالمية،” كما نصح وأضاف: “الشفافية تبني الثقة في الأسعار، والتي أصبحت بسرعة ذات قيمة مثل قيمة العلامة التجارية نفسها”.
وحذر كوثيال من أن “الواقع الجديد هو التقلبات المستمرة”. ومن المؤكد أن إعلان ترامب الأخير يثبت ذلك.
واختتم كلامه قائلاً: “سيتم تعديل التعريفات، وإعادة التفاوض بشأنها، وتوسيع نطاقها على شكل موجات. وهدفك ليس التنبؤ بالتغيير التالي، بل أن تكون جاهزاً لكل هذه التغييرات”. “إن التعريفات الجمركية والتضخم يعيدان كتابة قواعد التسعير والإدراك والولاء. لا يمكنك التحكم فيها – ولكن يمكنك التحكم في استجابتك لها”.
وأخشى أن القول أسهل من الفعل، نظرا للتهديد الذي يلوح في الأفق بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية التي من المقرر أن يتم فرضها في الأول من نوفمبر/تشرين الثاني.
أنظر أيضا:
