كيف يمكن لطفرة إيرادات وول ستريت البالغة 9 مليارات دولار أن تمول الاستراتيجية الصناعية الأمريكية

بدأ شعور ملموس بالتفاؤل يعود إلى وول ستريت، مع عودة المحرك الذي ظل خامداً لفترة طويلة لعقد الصفقات عالية المخاطر إلى الحياة. ومن المتوقع أن تتجاوز إيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية في أكبر خمس مؤسسات في المنطقة المالية، جي بي مورجان تشيس، وبنك أوف أمريكا، وسيتي جروب، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، والتي سيتم الإعلان عنها في وقت لاحق من هذا الأسبوع، عتبة 9 مليارات دولار في الربع الثالث للمرة الأولى منذ عام 2021.

ويمثل هذا الانتعاش تحولا جذريا، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 13 في المائة عن العام الماضي وانتعاشا مذهلا بنسبة 50 في المائة من أدنى مستويات عام 2023، وفقا لبلومبرج. وعلى الرغم من أنه لا يزال بعيدًا عن الذروة القياسية البالغة 13.4 مليار دولار التي شوهدت في أواخر عام 2021، إلا أنه لا يمكن إنكار الزخم. ويعزو المحللون هذا الانتعاش إلى التقاء القوى القوية. وكان المشهد السياسي الحالي، الذي يتميز بأجندة “مؤيدة للنمو” و”لمسة تنظيمية أخف”، قد عزز المشاعر بين صانعي الصفقات الذين يرون أن الإدارة أكثر استعدادا للموافقة على عمليات الاندماج واسعة النطاق وتوحيد الصناعة.

وقد أدت هذه البيئة أخيرا إلى تحقيق الازدهار في عمليات الاستحواذ على الشركات، والاستحواذ على الاستدانة، والإدراج في سوق الأوراق المالية، وهو ما توقعه كثيرون. إن عملية الاستحواذ التي تم الإعلان عنها مؤخرًا بقيمة 55 مليار دولار لشركة Electronic Arts تمثل رمزًا واضحًا لهذا العصر الجديد من النشاط المتزايد. إن الإيرادات الوفيرة هي أكثر من مجرد نعمة للبنوك؛ فهي تمثل مجموعة كبيرة من رؤوس الأموال المولدة حديثًا والتي تسعى إلى الانتشار الاستراتيجي.

مخطط نوبل للنمو

وكما تعمل وول ستريت على إحصاء ثرواتها المتجددة، فقد قدمت الأكاديمية الملكية السويدية للعلوم إطاراً فكرياً مناسباً لفهم الكيفية التي يمكن بها لرأس المال أن يترجم إلى ازدهار اقتصادي دائم. اليوم، مُنحت جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2025 لثلاثي من الاقتصاديين، جويل موكير، وفيليب أجيون، وبيتر هويت، لعملهم الرائد في شرح كيف يعمل الابتكار كمحرك أساسي للنمو الاقتصادي المستدام.

حدد تحليل موكير التاريخي المتطلبات الأساسية التي سمحت للثورة الصناعية بإشعال فترة من النمو الدائم: مجتمع مفتوح للتغيير المدمر، والكفاءة الميكانيكية، ورابط حاسم بين العلم والتكنولوجيا، حيث يفهم المبتكرون سبب نجاح اختراعاتهم.

وبناءً على ذلك، طور أجيون وهويت النظرية الحديثة المتمثلة في “النمو المستدام من خلال التدمير الخلاق”. ويوضح نموذجهم، الذي نشر لأول مرة في عام 1992، رياضيا كيف تتقدم الاقتصادات عندما تستثمر الشركات في منتجات وعمليات جديدة تتفوق في نهاية المطاف على سابقاتها وتحل محلها. وأشارت اللجنة إلى أن هذه الدورة المستمرة من التدمير والخلق “غيرت مجتمعاتنا بشكل جذري”. عملهم ليس مجرد أكاديمي. فهو ذو أهمية مباشرة لصناع السياسات، فهو يقدم دليلا لمعايرة إعانات دعم البحث والتطوير وإنشاء شبكات أمان للعمال الذين شردوا بسبب التغير التكنولوجي. وتُظهِر أعمال الحائزين على الجائزة أنه لكي يستمر النمو، لا بد من التصدي بفعالية للتهديدات مثل الهيمنة على السوق من قِبَل عدد قليل من الشركات أو مجموعات المصالح التي تعيق التغيير.

يتعلم أكثر، تحديات الابتكار الثلاثة التي تُبقي الرؤساء التنفيذيين للبنوك مستيقظين في الليل.

مناورة جي بي مورغان بقيمة 10 مليارات دولار على الابتكار الأمريكي

وفي ما يبدو وكأنه تطبيق مباشر لهذا المبدأ الحائز على جائزة نوبل، أعلن بنك جيه بي مورجان تشيس اليوم عن مبادرة ضخمة لدعم شعار “أميركا أولاً”، حيث خصص ما يصل إلى عشرة مليارات دولار من أمواله الخاصة لشراء حصص مباشرة في شركات تشكل أهمية بالغة للأمن القومي الأميركي.

ويشكل هذا الاستثمار المباشر النهاية الحادة لحربة أكبر كثيرا: خطة مدتها عشر سنوات لتسهيل وتمويل مبلغ هائل قدره 1.5 تريليون دولار في هذه القطاعات الاستراتيجية. والأساس المنطقي، الذي عبر عنه الرئيس التنفيذي جيمي ديمون، هو جيوسياسي صارخ. وقال ديمون: “لقد أصبح من الواضح بشكل مؤلم أن الولايات المتحدة سمحت لنفسها بالاعتماد بشكل مفرط على مصادر غير موثوقة للمعادن والمنتجات والتصنيع المهمة – وكلها ضرورية لأمننا القومي”.

وقد استهدف البنك أربعة محاور رئيسية لنشر رأس المال الاستراتيجي:

1. سلاسل التوريد والتصنيع المتقدم: إعادة بناء قدرات الإنتاج الحيوية.

2. الدفاع والفضاء: تعزيز القاعدة الصناعية التقليدية.

3. استقلال الطاقة والمرونة: بناء أنظمة الطاقة على وجه التحديد لتلبية المتطلبات الهائلة للذكاء الاصطناعي.

4. التقنيات الحدودية والاستراتيجية: تطوير مجالات التقنية العالية مثل أشباه الموصلات ومراكز البيانات.

هذه ليست استراتيجية استثمار تقليدية تركز فقط على تعظيم العائدات. إنه عمل متعمد من فن إدارة الشركات المصمم لمعالجة نقاط ضعف وطنية محددة. وتعد الخطة بمثابة استجابة مباشرة للحقائق الجيوسياسية، مثل النفوذ الذي تتمتع به بكين على واشنطن في المحادثات التجارية بسبب هيمنتها على صناعات مثل المعادن الأرضية النادرة. ومن خلال تمويل “إنشاء” سلاسل التوريد المحلية لأشباه الموصلات، والمعادن المهمة، والأدوية المنقذة للحياة، يقوم بنك جيه بي مورجان فعلياً بتمويل “تدمير” التبعيات الأجنبية. ويجري الآن إعادة تدوير العائدات الوفيرة التي تولدها السوق المواتية وتحويلها إلى استراتيجية طويلة الأمد لتأمين السيادة الصناعية الأميركية.

يتعلم أكثر، استراتيجية الأصول الرقمية لـ JP Morgan: Kinexys لإعادة تعريف المدفوعات.

معضلة المبتكر: الإبحار في “السحب المظلمة” المقبلة

ورغم أن هذا الاندماج بين رأسمال وول ستريت والاستراتيجية الوطنية يمثل نموذجاً جديداً قوياً، فإنه لا يخلو من مخاطر كبيرة. وأصدر فيليب أغيون الحائز على جائزة نوبل بنفسه تحذيرا لدى تسلمه الجائزة، مشيرا إلى أن “السحب السوداء تتراكم” فوق الاقتصاد العالمي. وحذر من أن التحدي الرئيسي يتمثل في ضمان “ألا يقوم مبتكرو اليوم بخنق… الابتكار في المستقبل”.

وهذا يسلط الضوء على التناقض المركزي في استراتيجية جيه بي مورجان. إن مجرد توجيه 1.5 تريليون دولار إلى قطاعات وشركات مختارة لخلق شركات وطنية رائدة قد يؤدي عن غير قصد إلى صعود الشركات “الخارقة” المهيمنة التي “تضغط على المنافسين الجدد”. إن السياسة المصممة لتعزيز التدمير الخلاق على المستوى الوطني من الممكن أن تؤدي، إذا أسيء إدارتها، إلى توحيد السوق الذي يقتلها. وقد تفوز الولايات المتحدة بمعركة إعادة دعم الصناعات الحيوية، ثم تخسر حرب الإبداع الطويلة الأمد من خلال خلق احتكارات محلية معزولة عن الضغوط التنافسية التي تجبرها على التطور.

إن الطريق إلى الأمام يتطلب توازناً دقيقاً. ومع نشر هذه الموجة الهائلة من رأس المال، يجب على صناع السياسات وقادة الأعمال أن يتعاملوا مع سؤال بالغ الأهمية: كيف يمكن للأمة أن تسعى إلى تحقيق الأهداف الصناعية الاستراتيجية دون التضحية بالنظام البيئي الديناميكي التنافسي الذي يعد المصدر النهائي للنمو؟ سوف تحدد الإجابة ما إذا كانت عملية إعادة الاستثمار التاريخية هذه لأرباح وول ستريت ستؤدي حقاً إلى بناء اقتصاد أميركي أكثر مرونة وإبداعاً أم أنها ستخلق ببساطة مجموعة جديدة من المصالح الراسخة التي تعيق الجيل القادم من التغيير المدمر.

اتبع هولومان لمعرفة المزيد عن التمويل والتكنولوجيا في المستقبل.