Aerovironment (NASDAQ: AVAV)، وهي شركة بارزة بارزة في مجال الطائرات بدون طيار ، شهدت زيادة في الأسهم بأكثر من 20 ٪ في 25 يونيو بعد إصدار نتائج Q4 أقوى من المتوقع (تختتم السنة المالية في أبريل). تجاوزت أرباح الشركة المعدلة البالغة 1.61 دولار للسهم ، ومبيعات قدرها 275 مليون دولار بشكل كبير توقعات الإجماع البالغة 1.39 دولار و 242 مليون دولار على التوالي.
تعمل الطائرات بدون طيار بشكل متزايد من قبل وزارة الدفاع الأمريكية للمراقبة وتحميل الحمولة ، ومن المتوقع أن يظل الطلب على هذه المركبات الجوية غير المأهولة قوية. توفر الطائرات بدون طيار فوائد من حيث النشر الأسرع وتخفيض التكاليف.
في حين أن المنتج الرائد في Aerovironment هو Switchblade ، من المتوقع أن تجذب منتجات جديدة مثل P550 و Jump 20-X و Titan 4 و Red Dragon الطلبات من الولايات المتحدة وحلفائها. بالإضافة إلى ذلك ، عززت الشركة مكانتها من خلال الحصول على 4.1 مليار دولار من Bluehalo ، وهي شركة لتكنولوجيا الدفاع المتخصصة في الطائرات بدون طيار وأنظمة الأسلحة بالليزر. هذا الاستحواذ يعزز بشكل كبير تشكيلة منتجات Aerovironment.
على الرغم من هذه التطورات المواتية ، لا يزال هناك سؤال حاسم: هل يستحق أسهم Avav الشراء بمبلغ 235 دولارًا؟ نعتقد أنه ليس كذلك. بسعره الحالي ، يبدو أن أسهم AVAV مبالغ فيها. ينبع حكمنا من تقييم شامل للتقييم الحالي للبيئة Aerovionment بالنسبة لأدائها التشغيلي الأخير وصحته المالية التاريخية والحالية. إن تحليلنا للبيئة الهوائية عبر المعايير الأساسية – النمو ، والربحية ، والاستقرار المالي ، ومرونة التراجع – يعيد أن تُظهر الشركة أداءً للتشغيل والوضع المالي الضعيف للغاية. سنقوم بتوضيح هذه النتائج بشكل أكبر أدناه. ومع ذلك ، إذا كنت تريد الإمكانات الصعودية مع تقلبات أقل من المخزونات الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يقدم بديلًا – بعد أن تفوقت على S&P 500 وحققت عوائد تتجاوز 91 ٪ منذ بدايتها. بشكل منفصل ، انظر – QuantumScape: ماذا يحدث مع أسهم QS؟
كيف يقارن تقييم Aerovironment مع S&P 500؟
عند فحص ما تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم AVAV يبدو مبالغا فيه بالمقارنة مع السوق الأوسع.
- يتمتع البيئة الهوائية بنسبة سعر إلى البيس (P/S) من 7.3 مقارنة مع رقم 3.1 لـ S&P 500
- بالإضافة إلى ذلك ، فإنه يحتوي على نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) من 164.3 مقابل 26.9 المعيار
كيف تغيرت إيرادات Aerovironment في السنوات الأخيرة؟
إيرادات البيئة الهوائية نمت قليلا خلال السنوات الأخيرة.
- شهدت Aerovironment خطها العلوي الزيادة بمعدل 19.5 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقارنة بزيادة 5.5 ٪ لـ S&P 500)
- إيراداتها نما بنسبة 5.2 ٪ من 706 مليون دولار إلى 743 مليون دولار في الأشهر الـ 12 الماضية (مقابل نمو بلغ 5.5 ٪ لـ S&P 500)
- بالإضافة إلى ذلك ، إيراداتها الفصلية انخفض 10.2 ٪ إلى 168 مليون دولار في الربع الأخير من 187 مليون دولار في العام السابق (مقارنة بتحسين 4.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربحية البيئة؟
هوامش ربح Aerovironment أقل بكثير من غالبية الشركات في عالم تغطية Trefis.
هل البيئة الهوائية مستقرة ماليا؟
تظهر الميزانية العمومية لبيئة الهوائية صلب.
- بلغ رقم ديون Aerovironment 59 مليون دولار في نهاية الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية تبلغ 6.6 مليار دولار (اعتبارًا من 6/25/2025). هذا يترجم إلى أ نسبة الديون إلى حقوق الملكية قوية للغاية بنسبة 1.1 ٪ (مقارنة بـ 19.4 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية المنخفضة هي الأفضل)
- يمثل النقد (بما في ذلك المكافئات النقدية) 47 مليون دولار من إجمالي الأصول البالغة 1.0 مليار دولار. هذا يؤدي إلى أ نسبة نقدية إلى أموال منخفضة من 4.5 ٪
ما مدى مرونة مخزون AVAV خلال فترة انكماش اقتصادية؟
أسهم أفاف أداء أسوأ بكثير من مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجع الأخير. قلق بشأن الآثار المحتملة لانهيار السوق على أسهم أفاف؟ لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح كيفية أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد السابق حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
- انخفض سهم أفاف 61.0 ٪ من ارتفاع 137.94 دولار في 9 فبراير 2021 إلى 53.78 دولار في 28 يناير 2022 ، مقابل انخفاض ذروة إلى حرق 25.4 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم استعادت بالكامل ذروة ما قبل الأزمة بحلول 1 ديسمبر 2023
- منذ ذلك الحين ، وصل السهم إلى ارتفاع 235.17 دولار في 11 نوفمبر 2024 ويتداول حاليًا بالقرب من 235 دولارًا
Covid-19 Pandemic (2020)
- أسهم أفاف انخفض 58.7 ٪ من أعلى مستوى 119.83 دولار في 18 سبتمبر 2018 إلى 49.54 دولار في 27 أغسطس 2019 ، على عكس انخفاض ذروة إلى حرق 33.9 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 14 يناير 2021
الأزمة المالية العالمية (2008)
- انخفض سهم أفاف 51.9 ٪ من ارتفاع 40.03 دولار في 13 فبراير 2009 إلى 19.27 دولار في 18 مارس 2009 ، على عكس انخفاض ذروتها إلى حوض 56.8 ٪ لـ S&P 500
- الأسهم استعادت بالكامل ذروة ما قبل الأزمة بحلول 24 مارس 2014
تلخيص الحقائق: الآثار المترتبة على أسهم AVAV
في الختام ، يتم تلخيص أداء Aerovironment عبر المقاييس المفصلة أعلاه على النحو التالي:
- النمو: محايد
- الربحية: ضعيفة للغاية
- الاستقرار المالي: محايد
- مرونة الركود: ضعيفة للغاية
- عموما: ضعيف جدا
مع الأخذ في الاعتبار الأداء الضعيف في AeroVironment (AVAV) عبر المقاييس المالية الرئيسية وتقييمها الحالي المرتفع ، نعتقد أن الأسهم غير جذابة عند 235 دولارًا.
ومع ذلك ، قد نكون مخطئين في تقييمنا وقد يميل المستثمرون إلى دفع علاوة على AVAV ، وتتأثر بالطلب المتزايد على الطائرات بدون طيار ، وتوسيع الطلبات ، وعروض المنتجات الجديدة ، واكتساب Bluehalo الأخير. كل هذه العناصر يمكن أن تعزز المبيعات. ومع ذلك ، فإننا ندرك مخاطر أكبر بالسعر الحالي. نقترح أن يكون المستثمرون أفضل حالًا في انتظار انخفاض الأسعار قبل الحصول على أسهم AVAV.
على الرغم من أنه سيكون من المستحسن الابتعاد عن أسهم Avav في الوقت الحالي ، فقد ترغب في التفكير في Trefis محفظة القيمة المعززة (RV)، التي تفوقت على مؤشر مخزوناتها بالكامل (مزيج من مؤشرات S&P 500 و S&P Mid-Cap و Russell 2000) لتوليد عوائد قوية للمستثمرين. ما الذي يفسر هذا؟ قدم المزيج الفصلي المتوازن من مخزون محفظة RV الكبيرة والمتوسطة والصغيرة مقاربة ديناميكية للاستفادة من ظروف السوق المواتية مع تقليل الخسائر عندما تنخفض الأسواق ، كما هو مفصل في مقاييس أداء محفظة RV.
