Applovin (NASDAQ: APP)، الشركة التي تساعد مطوري تطبيقات الأجهزة المحمولة في نشر وترويج تطبيقاتهم ، على مدار العام الماضي ، على الرغم من أنها شهدت بعض الصعود والهبوط في عام 2025. في حين انخفض الأسهم بنسبة 57 ٪ من القمم التي لوحظت في أوائل فبراير 2025 بعد أن تم تقديم تقارير من البائع الذي يزعم أن هناك تقاريرًا ، فقد تم الإفراط في الإثارة بعد ذلك ، وتخليت هذه التقارير بعد أن تم تقديمها ، وتخليت عن ذلك ، وتخليت المخزون ، وتخليصها ، وتنشط المخزون. أرباح قوية في الربع الأول. يزيد السهم حاليًا بنسبة 7 ٪ على أساس سنوي في عام 2025 ، وقد زاد حوالي 4.5x خلال العام السابق.
لقد ارتفع الطلب على Axon 2.0 ، خوارزمية التعلم الآلي الحصري لـ Applovin. يحدد البرنامج بشكل فعال أي إعلان يجب إظهاره ، وعلى أي وقت ، وفي أي وقت من أجل تحسين معدلات النقر إلى الظهور أو مشاركة المستخدم. في حين أن هذا يشبه الاستراتيجيات التي تستخدمها Meta و Google ، فإن Axon مصمم خصيصًا للإعلان عن تطبيقات الهاتف المحمول. أبلغت منصة الإعلان الخاصة بالشركة عن نمو مثير للإعجاب في الإيرادات بنسبة 71 ٪ على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025 ، حيث حقق 1.16 مليار دولار. كانت النتائج المالية الإجمالية قوية أيضًا ، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 40 ٪ تقريبًا على أساس سنوي ، وتعديل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة التي تعود إلى زيادة ما يقرب من 83 ٪. على الرغم من أن الجزء الأكبر من إيرادات الشركة لا يزال يأتي من إعلانات لتطبيقات الألعاب المحمولة ، إلا أنه يركز على توسيع قطاع التجارة الإلكترونية. ومع ذلك ، لا يزال من غير المؤكد مدى فعالية هذه المبادرة ، حيث تمتلك Applovin مجموعة بيانات واسعة النطاق في الألعاب ولكنها قد تفتقر إلى بيانات التجارة الإلكترونية الشاملة التي لدى المنافسين مثل Meta و Alphabet.
ومع ذلك ، على الرغم من نموه المثير للإعجاب ونجاحه ، فقد يكون سهم Applovin خيارًا صعبًا بسعره الحالي البالغ 360 دولارًا تقريبًا. نعتقد أن هناك سببًا كبيرًا للقلق بشأن أسهم التطبيق ، مما يجعله جذابًا ، لكنه أيضًا يستجيب للغاية للأحداث السلبية بسبب تقييمه المرتفع. لقد توصلنا إلى هذا الاستنتاج من خلال مقارنة تقييم التطبيق الحالي بأدائه التشغيلي على مدار السنوات القليلة الماضية ، بالإضافة إلى وظائفه المالية الحالية والتاريخية. يشير تقييمنا لـ Applovin وفقًا للمقاييس الرئيسية مثل النمو والربحية والاستقرار المالي ومرونة الانكماش إلى أن الشركة تمتلك أ قوي جدا الأداء التشغيلي والمكانة المالية ، كما هو موضح أدناه. ومع ذلك ، إذا كنت تبحث عن إمكانات مع تقلبات أقل من المخزونات الفردية ، فإن Trefis محفظة عالية الجودة يوفر بديلاً قابلاً للتطبيق – بعد أن تفوقت على S&P 500 وإعادة عوائد أكبر من 91 ٪ منذ تأسيسها. بشكل منفصل ، انظر – هل يجب أن تشتري أسهم CRWV بعد ارتفاع 4X الضخم؟
كيف يقارن تقييم Applovin مع S&P 500؟
بناءً على المبلغ الذي تدفعه لكل دولار من المبيعات أو الربح ، أسهم التطبيق يبدو أنه مكلف للغاية بالنسبة للسوق العام.
• يحتوي Applovin على نسبة سعر إلى البيس (P/S) من 25.1 مقارنة مع رقم 3.0 ل S & P 500
• بالإضافة إلى ذلك ، تبلغ نسبة التدفقات النقدية إلى درجة حرارة الشركة (P/FCF) من 50.8 مقارنة بـ 20.5 لـ S&P 500
• علاوة على ذلك ، فإنه يحتوي على نسبة سعر إلى ربحية (P/E) من 67.1 مقارنة مع المعيار 26.4
كيف تطورت إيرادات Applovin في السنوات الأخيرة؟
إيرادات Applovin زادت بشكل كبير خلال السنوات القليلة الماضية.
• شهدت Applovin متوسط معدل نمو الإيرادات 23.2 ٪ على مدى السنوات الثلاث الماضية (مقابل زيادة قدرها 5.5 ٪ لـ S&P 500)
• إيراداتها لها ارتفع 41.6 ٪ من 3.6 مليار دولار إلى 5.1 مليار دولار في الأشهر الـ 12 الماضية (مقارنة بزيادة 5.5 ٪ لـ S&P 500)
• علاوة على ذلك ، إيراداتها الفصلية زاد بنسبة 40.3 ٪ إلى 1.5 مليار دولار في الربع الأخير من 1.1 مليار دولار في العام السابق (مقابل زيادة بنسبة 4.8 ٪ لـ S&P 500)
ما مدى ربحية Applovin؟
هوامش ربح Applovin أعلى بكثير من معظم الشركات ضمن عالم تغطية Trefis.
• دخل التشغيل Applovin على مدار الأربعة الأربعة الماضية ، كان 2.4 مليار دولار ، مما يشير إلى أ هامش تشغيل مرتفع بشكل كبير من 46.5 ٪ (مقارنة بـ 13.2 ٪ لـ S&P 500)
• التدفق النقدي التشغيلي لـ Applovin (OCF) لهذه الفترة كان 2.5 مليار دولار ، مما يشير إلى أ هامش OCF مرتفع للغاية من 49.4 ٪ (مقابل 14.9 ٪ لـ S&P 500)
• في آخر أربعة أرباع ، دخل Applovin الصافي كان 1.9 مليار دولار – يعكس أ هامش الدخل الصافي المرتفع بشكل ملحوظ 37.4 ٪ (مقارنة بـ 11.6 ٪ لـ S&P 500)
هل Applovin مستقر مالياً؟
تظهر الميزانية العمومية لـ Applovin صلب.
• أبلغت Applovin عن رقم ديون قدره 3.7 مليار دولار في نهاية الربع الأخير ، في حين أن القيمة السوقية تبلغ 124 مليار دولار (اعتبارًا من 6/13/2025). هذا يؤدي إلى أ نسبة الديون إلى حقوق الملكية قوية للغاية بنسبة 2.9 ٪(على عكس 19.9 ٪ لـ S&P 500). (ملاحظة: نسبة الديون إلى حقوق الملكية المنخفضة هي الأفضل)
• تشكل النقد (بما في ذلك المعادلات النقدية) 551 مليون دولار من 5.7 مليار دولار في إجمالي الأصول لـ Applovin. هذا يؤدي إلى نسبة الأموال إلى الأصول المعتدلة بنسبة 9.7 ٪ (بالمقارنة مع 13.8 ٪ لـ S&P 500)
كيف أداء مخزون التطبيق خلال التراجع الاقتصادي؟
أسهم التطبيق ضعف الأداء مقارنة مع مؤشر S&P 500 القياسي خلال العديد من التراجع الأخير. في حين أن المستثمرين لا يزالون يأملون في التعديل الاقتصادي السلس في الولايات المتحدة ، فإن العواقب المحتملة للركود الآخر قد تكون شديدة. لوحة القيادة لدينا كيف يمكن أن تسير الأسهم منخفضة خلال انهيار السوق يوضح أداء الأسهم الرئيسية أثناء وبعد الستة الأخيرة حوادث السوق.
صدمة التضخم (2022)
• انخفض سهم التطبيق 91.9 ٪ من أعلى مستوى من 114.85 دولار في 11 نوفمبر 2021 إلى 9.30 دولار في 27 ديسمبر 2022 ، مقارنة مع انخفاض من الذروة إلى الحوض 25.4 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم انتعشت تماما إلى ذروة ما قبل الأزمة بحلول 16 سبتمبر 2024
• منذ ذلك الحين ، ارتفع السهم إلى 510.13 دولار كحد أقصى في 17 فبراير 2025 ويتداول حاليًا عند حوالي 360 دولارًا
Pandemic Covid (2020)
• انخفض أسهم التطبيق 36.7 ٪ من أعلى 88.22 دولار في 17 يونيو 2021 إلى 55.88 دولار في 16 أغسطس 2021 ، بالمقارنة مع انخفاض الذروة إلى المدى 33.9 ٪ لـ S&P 500
• الأسهم تم استردادها بالكامل إلى ارتفاع الأزمة بحلول 14 أكتوبر 2021
وضع كل شيء معًا: الآثار المترتبة على مخزون التطبيق
في الختام ، يمكن تلخيص أداء Applovin عبر المعلمات المذكورة سابقًا على النحو التالي:
• النمو: قوي للغاية
• الربحية: قوية للغاية
• الاستقرار المالي: قوي جدا
• مرونة الركود: ضعيفة
• عموما: قوي جدا
لذلك ، على الرغم من ذلك تقييم مرتفع، يبدو السهم جذابة ولكنها متقلبة بسبب ضعف مرونة الانكماش. هذا يقودنا إلى تأكيد أن التطبيق تحدي الأسهم للشراء.
غير راضٍ عن التقلبات المرتبطة بسهم التطبيق؟ تريفيس محفظة عالية الجودة (HQ)الذي يتكون من 30 مخزونًا ، أظهر تاريخًا من يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال السنوات الأربع الماضية. لماذا هذا هو الحال؟ بصفتها مجموعة جماعية ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد فائقة مع مخاطر أقل مقارنةً بمؤشر القياس ؛ تقديم تجربة أكثر سلاسة ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
