عانت Sarepta Therapeutics (NASDAQ: SRPT) من ضربة مدمرة يوم الاثنين ، 16 يونيو عندما انخفض مخزونها بنسبة 42 ٪ بعد أخبار موت المريض الثاني المرتبط بالعلاج الجيني لدوشين العضلي ، المرتفع. علقت شركة التكنولوجيا الحيوية وشريكها العالمي Roche على الفور الاستخدام التجاري والسريري للعلاج في المرضى غير المتسللين في انتظار مراجعة شاملة للسلامة.
جاء القرار بعد أن أجرى روش إعادة تقييم لمحة السلامة التي كشفت عن الأنماط التي تتبع الوفيتين. توقف التوزيع التجاري على الفور ، في حين تم إيقاف التسجيل في التجارب السريرية المستمرة حتى يمكن تنفيذ تدابير إضافية لتخفيف المخاطر في بروتوكولات الدراسة.
الآن ، إذا كنت تبحث عن جانب راقي مع رحلة أكثر سلاسة من المخزون الفردي ، فكر في محفظة عالية الجودةو التي تفوقت على S&P ، وعوائد 91 ٪ منذ البداية. في ملاحظة منفصلة ، انظر – هل يجب أن تشتري أسهم CRWV بعد ارتفاع 4X الضخمة؟
يمثل Elevidys تقدمًا كبيرًا في العلاج الجيني لحطام دوشين العضلي ، وهو اضطراب وراثي مدمر يضعف العضلات تدريجياً. منحت إدارة الأغذية والعقاقير (FDA) موافقة متسارعة في يونيو 2023 لمرضى الإسعافين الذين تتراوح أعمارهم بين 4-5 ، وتوسيع عدد الموافقة التقليدية لاحقًا على جميع مرضى الإسعاف الذين تتراوح أعمارهم بين 4 سنوات فما فوق. ومع ذلك ، ظلت موافقة المستمرة للمرضى غير المتناقضين متوقفة على نتائج التجربة السريرية المؤكدة.
الآثار المالية على Sarepta عميقة. حقق Elevidys 43 ٪ من إجمالي إيرادات الشركة العام الماضي ، مما يجعلها حجر الزاوية في محفظة Sarepta التجارية. توقع محللو الصناعة مبيعات الذروة لأكثر من 3 مليارات دولار للعلاج ، وتوقعات التي تواجه الآن مراجعة كبيرة بالنظر إلى السكان المقيدين للمريض.
قدم الملف المالي لـ Sarepta بالفعل تحديات كبيرة قبل هذه النكسة. على الرغم من تحقيق متوسط نمو الإيرادات الذي يتجاوز 40 ٪ على مدار السنوات الثلاث الماضية ، لا تزال الشركة غير مربحة مع هامش التدفق النقدي العاملة بنسبة 25 ٪ السلبية وهامش الدخل الصافي بنسبة 11 ٪. تحمل الشركة 1.3 مليار دولار من الديون مقابل القيمة السوقية الحالية البالغة 2.06 مليار دولار ، مما يؤدي إلى نسبة الديون إلى حقوق الملكية بنسبة 63 ٪.
يوضح مسار السهم التقلب الشديد المتأصل في الاستثمارات الصيدلانية. انهارت الأسهم من أعلى مستوى لها في 52 أسبوعًا بحوالي 172 دولارًا إلى المستويات الحالية حوالي 20 دولارًا ، مما يمثل نوعًا من تقلبات الأسعار المثيرة التي تميز الشركات التي تعتمد بشكل كبير على الإيرادات من عدد قليل من الأدوية.
في حين أن التقييمات المنخفضة في Sarepta قد تبدو جذابة للمستثمرين المتناقضين ، فإن اقتراح الاستثمار يحمل مخاطر كبيرة. إن الجمع بين المخاوف السلامة الأخيرة مع منتجها الرئيسي ، والاعتماد الساحق على مصدر إيرادات واحد ، وحرق نقدي كبير ، وتقلب الأسهم الشديد يخلق سيناريو استثمار مضاربة للغاية مناسب فقط للمستثمرين الذين لديهم تسامح عالية المخاطر.
قد ينظر المستثمرون الذين يبحثون عن التعرض لتطورات الرعاية الصحية المبتكرة إلى أساليب متنوعة ، مثل محفظة Trefis عالية الجودة (HQ) ، التي تنشر المخاطر عبر العديد من الشركات والقطاعات ، بدلاً من تركيز رأس المال في المناصب المضاربة الفردية. مع مجموعة من 30 مخزونًا ، تحتوي هذه المحفظة على سجل حافل يتفوق بشكل مريح على أداء S&P 500 خلال فترة 4 سنوات الماضية. لماذا هذا؟ كمجموعة ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقابل مؤشر القياس ؛ أقل من ركوب الأسطوانة ، كما هو واضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
