في اجتماع مساهمي وارن بافيت السنوي النهائي كرئيس تنفيذي لبيركشاير هاثاواي ، كانت رسالته الفراق واحدة من التفاؤل والوطنية للبلاد التي جعلت مسيرته المهنية ممكنة.
قال بافيت إنه أبلغ طفليه اللذين يعملان في مجلس إدارة بيركشاير عن خططه للتقاعد مسبقًا ، لكنه فاجأ بقية مجلس إدارته ، بما في ذلك خليفته المختارة يدويًا جريج أبيل جالسًا بجانبه على خشبة المسرح. ربما لم يكن من الممكن أن تكون الأخبار قد اشتعلت من أي شخص ، مع الأخذ في الاعتبار أن بافيت يبلغ من العمر 94 عامًا ولديه 168 مليار دولار لاسمه ، كل ذلك يتكون من الأسهم تقريبًا في الشركة التي بنىها.
لكن إعلانه جاء في نهاية جلسة أسئلة وأجوبة مدتها خمس ساعات عندما كان المستثمر الأسطوري حادًا كما كان دائمًا ، متذمرًا في الأحداث التي استمرت عقودًا وتوسع جمهور حوالي 40،000 في مركز تشي الصحي أوماها مع القصص والمشورة. كانت هناك نقطة واحدة عاد إليها مرارًا وتكرارًا: لم يكن هناك وقت أفضل للبقاء على قيد الحياة ، من وجهة نظر بافيت ، من الآن ، هنا في الولايات المتحدة
وقال بافيت: “إن أكثر يوم الحظ في حياتي هو اليوم الذي ولدت فيه ، لأنني ولدت في الولايات المتحدة”. “إذا كنت قد ولدت اليوم ، فسأواصل التفاوض في الرحم حتى قالوا إنك يمكن أن تكون في الولايات المتحدة.”
هذا لا يعني أنه لم يدخر أمته الحبيبة من أي نقد. كان السؤال الأول في اليوم يوم السبت يتعلق بوجهة نظره للتعريفات وفكرة “شهادات الاستيراد” التي اقترحها في عام 2003 ، وقد أوضح معارضته لنهج إدارة ترامب واضحة ، قائلاً “لا ينبغي استخدام التجارة كسلاح”. لكنه قال أيضًا “يمكنك تقديم بعض الحجج الجيدة لحقيقة أن التجارة المتوازنة جيدة للعالم”. سيصدر حله المقترح شهادة لكل مصدر أمريكي بمبلغ يساوي قيمة الدولار للبضائع التي يصدرونها ، والتي يمكن شراؤها من قبل المستوردين من أجل الحق في إحضار البضائع إلى الولايات المتحدة.
وقال بافيت: “إنه أمر حيوي ، لكنه بالتأكيد أفضل بكثير من أي شيء نتحدث عنه الآن”.
لقد كان توبيخًا إلى حد ما ، وابتعد بافيت عن التعبير عن الدعم الواسع أو المعارضة لأي سياسي معين ، ولم يذكر أبدًا دونالد ترامب بالاسم. بعد تأييد العديد من المرشحين الرئاسيين الديمقراطيين في الماضي ، بما في ذلك باراك أوباما خلال حملته الفائزة وهيلاري كلينتون في عام 2016 ، بقي صامتًا خلال حملات 2020 و 2024. لم يدين علنًا ترامب ، لكنه لم يرتكز عليه في نفس الوريد مثل بعض أقرانه المليونير.
إن قلقه الأساسي بشأن اتجاه البلد هو تهديد التضخم الهارب وإضعاف العملة بسبب السياسة المالية ، وليس السياسة التجارية. يخشى بافيت من عدم وجود مثبطات سياسية من تقديم وعود باهظة الثمن في مقابل الأصوات ، لذلك تميل الحكومات إلى ميل طبيعي لتكوين عملاتها مع مرور الوقت ، فإن العادة التي أصر عليها هي عالمية ، وليس خاصة بالولايات المتحدة التي تواجهها مسألة حول ما إذا كان هناك تشكل جيد من تشكل ما هو متشابه ، ولكن هناك ما هو مُصطلح في شكله ، ولكن هناك ما هو مُصنّع من تشكله. فكرة عندما تنفق الولايات المتحدة أكثر بكثير مما تنفقه.
وقال بافيت: “لا أريد أن تكون مهمة محاولة تصحيح ما يجري في الإيرادات ونفقات الولايات المتحدة بنسبة 7 ٪ تقريبًا ، عندما تكون الفجوة 3 ٪ على الأرجح مستدامة”. “إنها وظيفة لا أريدها ، لكنها مهمة أعتقد أنه ينبغي القيام بها ، ولا يبدو الكونغرس جيدًا في القيام بذلك.”
كان ذلك يتعلق بقدر ما تم توضيح تعليقاته ، وحتى هذه الإجابة انتهت في ملاحظة عالية ، قائلاً إنها “مشكلة البلد الأكثر نجاحًا في تاريخ العالم”. لذلك سارت الأمور طوال اليوم ، مع أي انتقادات محاطية حول بطانية من الاستثنائية الأمريكية.
وأضاف بافيت: “لدينا تدفق إيرادات ، دفق منتجة لرأس المال ، وهو آلة إنتاج العقول مثل العالم لم يسبق له مثيل”. “إذا اخترت طريقة لربطها ، فسيتضمن العملة”.
إن مخاوف العملات مفهومة أيضًا بالنسبة لبافيت كرئيس للشركة مع كومة نقدية بقيمة 347 مليار دولار ، مما يمثل 30 ٪ من إجمالي أصولها اعتبارًا من نهاية الربع الأول. لقد كان ارتفاعًا في النزول نقدًا منذ بداية عام 2022 ، عندما كان لديه 109 مليار دولار فقط ، يتراكم من أرباح ومبيعات بعض من مساهمةها العامة. في عام 2024 ، باعت بيركشاير 600 مليون سهم من أسهم شركة Apple بأكثر من 100 مليار دولار ، حيث تمسك 300 مليون سهم الآن بقيمة 62 مليون دولار. في بداية اجتماع يوم السبت ، قدم بافيت الرئيس التنفيذي لشركة Apple في الجمهور بقوله “تيم كوك جعل بيركشاير أموالاً أكثر بكثير مما صنعته بيركشاير” ، وهو عبارة عن مجموعة من الفكاهة والتواضع والإخلاص.
لم يقدم بافيت أي وعود عندما ينفق كل هذه الأموال أو ما قد ينفقه عليه. عندما سئل عما إذا كان يضع الميزانية العمومية لبيركشاير لانتقال قيادي أكثر سلاسة ، قبل أن يكسر الأخبار التي تفيد بأن الانتقال كان وشيكًا ، قال بافيت مازحا ، “لن أفعل أي شيء تقريبًا لدرجة أن حجب الاستثمار بنفسي حتى يتمكن جريج من أن يبدو جيدًا في وقت لاحق”. وقال إن بيركشاير اقترب من إجراء عملية استحواذ بقيمة 10 مليارات دولار في الربع الأول ، لكنه قرر عدم سحب الزناد ، ورفض التفاصيل عند الضغط عليه للحصول على التفاصيل. في الوقت الحالي ، يبقى صبورًا حتى الوقت المناسب.
“سوف يتم قصفنا بفرص سنكون سعداء لأننا حصلنا على المال” ، تنبأ بافيت. “من غير المرجح أن يحدث ذلك غدًا ، لكن من غير المرجح أن يحدث ذلك في غضون خمس سنوات ، والاحتمالات ترتفع مع تقدمك.”
أما بالنسبة لتقلبات سوق الأوراق المالية لهذا العام ، الذي انخفض بنسبة 19 ٪ من فبراير وحتى 8 أبريل قبل انتعاش 14 ٪ منذ استرداد بعض تلك الخسائر ، سخر بافيت من قلق المستثمرين. وقال: “ما حدث في آخر 30 إلى 45 يومًا ليس شيئًا حقًا. كان هناك ثلاث مرات منذ أن استحوذنا على بيركشاير (في عام 1965) أن بيركشاير قد انخفض بنسبة 50 ٪”. “إذا كان ذلك يحدث فرقًا بالنسبة لك ما إذا كانت أسهمك قد انخفضت بنسبة 15 ٪ أم لا ، فأنت بحاجة إلى الحصول على فلسفة استثمارية مختلفة إلى حد ما.”
كان سهم بيركشاير نفسه فائزًا هذا العام ، بزيادة بنسبة 19 ٪ مقابل انخفاض بنسبة 3 ٪ في مؤشر S&P 500 ، حيث استمر في الأداء المذهل لمدة 60 عامًا مع Buffett المسؤول. بلغ ربحها السنوي المركبة لمدة 60 عامًا من عام 1965 إلى عام 2024 19.9 ٪ ، مما أدى إلى عائد S&P 500 بنسبة 10.4 ٪. لا عجب أن الآلاف من المساهمين ينحدرون من أوماها كل ربيع لعبادة بافيت ، حيث وصفه الكثيرون به بطلة ونموذج يحتذى به قبل طرح أسئلتهم.
الآن ، سيتم تكليف Abel بالحفاظ على هذا الإرث. انضم الكندي البالغ من العمر 62 عامًا إلى بيركشاير عندما استحوذ على Midamerican Energy ، الذي كان رئيسًا له ، في عام 1999. أدار الأعمال التجارية التي أصبحت بيركشاير هاثاواي إنيرجي حتى تم تعيينه نائب رئيس مجلس إدارة بيركشاير في عام 2018 مع أجيت جاين ، الذي يشرف على أعمال التأمين. يمتلك أبيل شخصيا حصة 1 ٪ في بيركشاير هاثاواي إنيرجي الذي باعه إلى بيركشاير في عام 2022 مقابل 870 مليون دولار قبل الضريبة واستخدم بعض العائدات لبناء حصته الخاصة في الشركة الأم. يمتلك الآن حوالي 185 مليون دولار من أسهم بيركشاير هاثاواي. كان راتبه الأساسي العام الماضي لجهوده 21 مليون دولار ، أي أكثر بكثير من 100000 دولار الذي دفعه رئيسه لنفسه منذ عقود.
انضم Abel إلى Buffett على خشبة المسرح يوم السبت ، مع Jain إلى جانبهم أيضًا في نصف الصباح من الأسئلة والأجوبة. كان هذا هو الاجتماع السنوي الثاني منذ وفاة الصاحب الصاحب الحاد الذي قدمه بافيت منذ فترة طويلة ، ونقلت بوفيت أو أشرت إلى نصيحة صديقه الراحل في عدة مناسبات ، ولكنه مؤلف أيضًا أكثر إلى خلفه.
تم توجيه الأسئلة إلى Abel هذه المرة حول موضوعات تتراوح من استراتيجية تخصيص رأس المال في بيركشاير وما تفعله شركات الطاقة والمرافق لتخفيف تغير المناخ إلى الدروس التي تعلمها من بافيت. لذلك ، انعكس Abel على انتباه Buffett بالتفاصيل في المرة الأولى التي التقوا فيها في السؤال عن كمية Midamerican Energy الصغيرة الصغيرة من عقود المشتقات في ميزانيتها العمومية. لقد ساعد المساهمين على الحصول على مزيد من الراحة معه ، مع التفكير في صفاته الخاصة باعتباره “مدرسًا” ومدربًا لفرق الهوكي والبيسبول لأطفاله. أما بالنسبة إلى Berkshire's Cash Hoard ، الذي سيكون مسؤولاً الآن عن نشره ، لا يبدو أنه سيحقل الكثير عن Playbook's Buffet.
وقال أبيل: “إننا ندرك ذلك كأصل استراتيجي ، ويسمح لنا بالتغلب على الأوقات الصعبة وعدم الاعتماد على أي شخص” ، مضيفًا: “بينما نحن نتحلى بالصبر ، لا يقللون أبدًا من مقدار القراءة والعمل الذي يتم القيام به ليكون مستعدًا للتصرف بسرعة.”
سيكون من المستحيل تقريبًا مطابقة سحر بافيت وبراعة الاستثمار ، لكن سيتعين على مساهميه أن يأمل أن يكون جيدًا في اختيار خليفة كما كان في كسب المال. قال بافيت إنه سيظل متاحًا لتقديم المشورة لـ Abel ، بينما سيقوم مجلس إدارة Berkshire بإجراء دور رسمي ، ولكن إذا كان يوم السبت آخر مرة يتحدث فيها إلى جمهور من المساهمين ، فقد أراد التأكد من مغادرته بتقديم خدمة صحية للامتنان.
قال بافيت: “لا تشعر بالذنب تجاه حظك السعيد إذا حصلت عليه”. “إذا كان هناك 8 مليارات شخص في العالم و 330 مليون في الولايات المتحدة ، فقد فزت بالفعل باللعبة إلى حد كبير. فقط استمروا في تحقيق أقصى استفادة منها.”
