إذا تمسك أدنى مستوياته في أبريل ، فستكون S&P 500 ذروة بنسبة 19 ٪ إلى انخفاض الحوض في أخبار التعريفة. السحب استطاع لقد كان أسوأ – إذا لم يكسر سوق السندات!
كان الرئيس ترامب بدءًا حازم في مواجهة سوق الأسهم المتراجع. كان وول ستريت يائسًا ، ولم يبحث بشكل فاشل عن “وضع ترامب” – وهو ينقذ من تراجع البيت الأبيض. لكن ترامب شبه الرسوم بعلاج ضروري:
“في بعض الأحيان عليك تناول الدواء.”
وزير الخزانة سكوت بيسين ، في الوقت نفسه ، يجب أن يكون قد تم إسكات له الهاتف لبضعة أسابيع بينما كان اتصاله في وول ستريت القديم رسائل النصية والرسائل النصية (ودعاها) والرسائل النصية. أكد Bessent على الحاجة إلى المرونة الشخصية:
“لا تقلق ، إنه مجرد اضطراب أكثر من الألم وتضخم التضخم قبل أن تبدأ عظمة التعريفة.”
سرعان ما انتشر الألم إلى سوق السندات. ارتفعت العائد على الخزانة لمدة 10 سنوات من أقل من 4 ٪ إلى 4.5 ٪ في غضون أيام. كان هذا فضولي سلوك العائد القياسي بالنظر إلى علامات الاقتصادية ابطئ.
انهيار السندات في الحال حصلت على انتباه الإدارة. في غضون ساعات من كل ارتفاع في العائدات ، كان قلم الرئيس ترامب في حركة – مع تجفيف الحبر بسرعة على أوراق تطل على التعريفة الجمركية!
عندما سئل عما إذا كانت أفعاله قد دفعت من قبل السندات ، علق ترامب:
“سوق السندات شيء أشاهده عن كثب – يبدو أنه أفضل بكثير الآن.”
وجدنا ترامب وضع. ومفاجأة وول ستريت ، كان الأمر كذلك لا في سوق الأوراق المالية. تم دفن ترامب في سوق السندات!
يواجه Scott Bessent إفرست مالي: إعادة تمويل 9.2 تريليون دولار من ديون الحكومة الأمريكية ، أي ما يعادل إعادة إصدار واحد-ربع من عبء الديون الجبلية بأكملها ضمن سنة تقويمية واحدة.
إذا قضى Bessent السندات التقليدية طويلة الأجل ، فسوف يرفع الطرف الطويل من المنحنى. لذلك ، رأينا أنه يعمل من أجل عائد أقل لمدة 10 سنوات أكثر جددًا من أي وزير الخزانة في الذاكرة الحديثة. bessent صراحة قال:
“الرئيس يريد معدلات أقل. أنا وأنا نركز على الخزانة لمدة 10 سنوات.”
هذه هي المرة الأولى في الذاكرة الحديثة التي يطلق عليها وزير الخزانة هذا العائد القياسي كهدف. إنه ملحوظ التحول من ترامب 1.0 ، عندما كان الرئيس يركز على سوق أعلى الأسهم.
في البداية جلبت أخبار التعريفة المخاوف الركود. المستثمرون تصفية كل شئ في بيع عالمي. ومع ذلك ، عندما كشفت الاضطرابات في سوق السندات عن “وضع ترامب” الخفي ، ركزنا على تناقض على أرض وسط مثيرة بين صناديق الفهرس والنقود تحت المراتب: أموال الاستدعاء المغطاة. هذه المسرحيات الدخل يجلس بشكل مريح بين الخزات النقدية التي لا توجد بها عائد ومطاردة تقلبات السوق بقوة.
3 أموال مكالمات مغطاة لهذا السوق المتقلبة
الأموال توفر أرباحًا شهرية سخية وسط عدم اليقين. يستفيدون من احتمال تراجع الرئيس من سيكون سوق السندات في النهاية داعمًا لسوق الأوراق المالية أيضًا.
في وقت سابق من هذا الشهر ، أضفنا Global X S&P 500 COLLE CALL ETF (XYLD) –الذي يعطي أكثر من عشر مرات عائد الأرباح من S&P 500–إلى لدينا تقرير دخل متناقض مَلَفّ. يمتلك Xyld نفس الأسهم مثل مؤشر القياس ، ولكنه أيضًا يكتب المكالمات المغطاة على الفهرس نفسه.
قام XYLD حاليًا بإجراء مكالمات على SPY التي تنتهي صلاحيتها في مايو. عندما يحدث ذلك ، سوف يكتب الصندوق مكالمات جديدة لشهر يونيو – وتوليد المزيد من الدخل.
الدخل من هذه المكالمات التي تنتهي باستمرار هو مفتاح “العائد الاصطناعي” العالي في Xyld. يقوم الصندوق بجمع أقساط من مشتري الخيارات فورًا بعد كتابة هذه المكالمات ، مما يولد دخلًا ثابتًا للمساهمين.
يمكننا أن نفكر في XYLD باعتباره مالكًا ذكيًا يستفيد من مواقعه لتوليد أموال إضافية. تمتلك Xyld الأسهم الأساسية وراء S&P 500. كل شهر “يستأجر” هذه المقتنيات القيمة عن طريق كتابة خيارات المكالمات ، وجمع بسرعة أقساط مربحة تغذي أرباحها البالغة 11.9 ٪.
(Cir لقد حقق المشتركون الذين اشتروا XYLD وسط ظلال الظلام المظلمة لمخاوف السوق الدب عائدات بنسبة 6.7 ٪ في الأسابيع فقط-وهي وتيرة رائعة تقضيها إلى 117 ٪. أحسنت!)
بالنسبة إلى “ترامب بوضع المؤمنين” الذين يبحثون عن المزيد من الطرق لركوب ظهر سوق السندات البلطجة ، إليك اثنان أكثر الأموال المغطاة للاستدعاء للنظر. كلاهما من الصناديق المغلقة (CEFs) ، مما يعني أن لديهم تجمعات ثابتة من الأسهم. نتيجة لذلك ، غالبًا ما تتاجر CEFs بخصومات على صافي قيم الأصول (NAVs).
كلاهما من هذه CEFs تتداول حاليا أسفل NAVs.
Nuveen S&P 500 صندوق دخل الشراء والكتابة (BXMX) توظف استراتيجية كتابة مكالمات مماثلة. الفرق هو أن شراء BXMX اليوم يشبه تعطل فاتورة دولار هش مقابل 90 سنتًا فقط – بفضل خصمها الجذاب بنسبة 10 ٪ على صافي قيمة الأصول.
لن تكون هذه الصفقة متاحة في ETF قياسية ، ولكن BXMX غالبًا ما يتم تداولها بخصم في أوقات الاضطرابات في السوق. يدفع الصندوق نخبة 8.6 ٪ اليوم ومن المحتمل أن يكون لديه مزيد من الاتجاه الصعودي.
إيتون فانس التي تديرها الضرائب العالمية المتنوعة (EXG) هو آخر CEF مغطى CEF الذين هرب المستثمرون من المستوى الأول بحماقة في حالة من الذعر. تتداول EXG بخصم 8 ٪ على NAV وتنتج 9.9 ٪ أنيق.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيات الاستثمار النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، احصل على نسخة خاصة من تقريره الخاص: كيف تعيش من أرباح شهرية ضخمة (تصل إلى 8.7 ٪) – إلى الأبد إلى الأبد.
الكشف: لا شيء
