Microsoft (NASDAQ: MSFT) أعلنت مؤخرًا عن نتائج Q3 2025 المالية (تختتم السنة المالية في يونيو) ، حيث تتجاوز كل من الإيرادات والأرباح التوقعات. سجلت الشركة 70.1 مليار دولار من الإيرادات والأرباح البالغة 3.46 دولار للسهم ، مقارنة بتقديرات الإجماع البالغة 68.4 مليار دولار و 3.22 دولار على التوالي. واصلت Microsoft الاستفادة من ارتفاع مبيعات خدمات الحوسبة السحابية Azure. علاوة على ذلك ، تجاوزت التوقعات للربع الرابع توقعات الشوارع ، حيث ساهمت في زيادة سعر السهم بعد إعلان الأرباح. نعتقد أن MSFT لا يزال لديه إمكانات نمو إضافية على الرغم من مكاسبها الأخيرة.
حتى مع انخفاض بنسبة 6 ٪ من سنة إلى تاريخ (اعتبارًا من 30 أبريل) ، كان أداء أسهم Microsoft (MSFT) أفضل قليلاً من مؤشر ناسداك الأوسع ، والذي انخفض بنسبة 10 ٪. نتوقع أن تواجه Microsoft تأثيرًا أصغر نسبيًا من حالة التعريفة الحالية مقارنة بالعديد من شركات التكنولوجيا الأخرى – وهي مرونة تنعكس في التوقعات الإيجابية للشركة. ومع ذلك ، إذا كنت تسعى إلى جانب أعلى مع تجربة أكثر سلاسة من عقد مخزون فردي ، ففكر محفظة عالية الجودةو التي تفوقت على S&P وحققت> 91 ٪ عوائد منذ بدايتها.
كيف قامت Microsoft Fare في Q3؟
إيرادات Microsoft تمثل 70.1 مليار دولار في الربع الأول زيادة بنسبة 13 ٪ على أساس سنوي. ارتفع تحليل القطاعات والمبيعات في الإنتاجية وعمليات الأعمال بنسبة 10 ٪ إلى 29.9 مليار دولار ، مدفوعة بزيادة مبيعات منتجات Microsoft 365 وحلول LinkedIn. نمت الإيرادات من قطاع السحابة الذكي بنسبة 21 ٪ إلى 26.8 مليار دولار ، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى Azure وغيرها من العروض السحابية. أخيرًا ، ارتفعت المبيعات في المزيد من الحوسبة الشخصية بنسبة 6 ٪ إلى 13.4 مليار دولار ، مدفوعة بالنمو في Windows OEM والأجهزة ، إلى جانب مبيعات الألعاب المرتفعة. شهدت Microsoft ارتفاعًا بنسبة 33 ٪ في الإيرادات من Azure و Cloud Services. لم تختبر الشركة مبيعات أعلى فحسب ، بل وسعت أيضًا هامش تشغيلها بمقدار 110 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 45.7 ٪. أدت الإيرادات المتزايدة ، إلى جانب توسيع الهامش ، إلى أرباح قدرها 3.46 دولار للسهم ، بزيادة 18 ٪ على أساس سنوي.
في المستقبل ، تتوقع Microsoft أن تكون إيرادات الربع 4 حوالي 73.7 مليار دولار ، وهو ما يتجاوز تقدير إجماعه البالغ 72.3 مليار دولار. يمثل هذا الإسقاط نموًا من 34 ٪ إلى 35 ٪ في Azure ، مقارنة مع 31 ٪ المتوقع.
ماذا يعني هذا بالنسبة لمخزون MSFT؟
تم استقبال Q3 القوي والتوقعات الإيجابية من قبل المستثمرين ، مما أدى إلى زيادة بنسبة 7 ٪ في أسهم MSFT خلال التداول بعد ساعات العمل. ومع ذلك ، فإن تقييم إطار زمني أطول قليلاً ، كانت الزيادة في أسهم MSFT على مدار السنوات الأربع الماضية بعيدة عن الثبات ، مع عائدات سنوية أكثر تقلبًا بكثير من S&P 500. كانت العائدات للسهم 52 ٪ في 2021 ، -28 ٪ في 2022 ، 58 ٪ في 2023 ، و 13 ٪ في 2024.
في المقابل ، trefis محفظة عالية الجودة (HQ)، والذي يتضمن 30 مخزونًا ، أقل تقلبًا. علاوة على ذلك ، لديها تفوقت على S&P 500 بشكل مريح على مدى السنوات الأربع الماضية. لماذا هذا؟ بصفتها مجموعة جماعية ، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع انخفاض المخاطر بالنسبة لمؤشر القياس ؛ إظهار تقلب أقل ، كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
بالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالي غير المؤكد فيما يتعلق بالتعريفات والحروب التجارية ، يمكن أن تواجه MSFT سيناريو مماثل كما حدث في عامي 2022 و 2024 و ضعف الأداء S&P على مدار الـ 12 شهرًا القادمة ، أم أنها ستختبر زيادة كبيرة؟ على الرغم من ارتفاعها الأخير ، نعتقد أن MSFT Stock لديها مجال إضافي للنمو.
نحن نقدر تقييم Microsoft عند 500 دولار للسهم الواحد ، مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة 18 ٪ تقريبًا من سعر تداول ما بعد ساعات العمل الحالي البالغ 423 دولارًا. ترتكز هذه التوقعات على نسبة سعر إلى ربحية (P/E) من 39x تم تطبيقها على ربحية مكونة من 12 شهرًا للسهم الواحد من 12.94 دولار. على الرغم من أن نسبة P/E الحالية البالغة 39x تتجاوز متوسطه لمدة أربع سنوات من الأسهم 35x ، فإننا نعتقد أن هذا التقييم المرتفع مبرر نظرًا لنمو الأرباح المتوقع مدفوعًا بزيادة المساهمات من أعمالها السحابية.
على الرغم من أن أسهم MSFT لديها مجال لمزيد من النمو ، إلا أنه من المفيد دراسة كيفية أقران Microsoft أداء على مقاييس مهمة. يمكن العثور على مقارنات قيمة إضافية للشركات عبر مختلف الصناعات مقارنات الأقران.
