لا يزال شعور سوق النفط الأوسع هبوطيًا نظرًا لإمكانية حرب عالمية حرب تجارية ، وروح المعاكسة المحتملة في مراكز الطلب الرئيسية وارتفاع الإنتاج الخام. لكن أول هذه العوامل الثلاثة يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الصين ، وفقًا لما ذكره أحدهم في تحليل السوق.
في مذكرة للعملاء يوم الاثنين ، قالت Rystad Energy إن الحرب التجارية الطويلة تحمل إمكانات القضاء على نصف نمو الطلب على النفط في الصين. إذا كان هذا السيناريو للتحقق ، فمن المحتمل أن يكون الركود في أسعار النفط العالمية ضخمة بشكل لا مفر منه.
يشير تحليل Rystad إلى نمو الطلب في الصين 2025 البالغ 180،000 برميل يوميًا انخفض بنسبة 50 ٪ في حالة المخاطر السلبية المتطرفة.
وقال ريستاد لصحيفة “مسار الأسواق الأصلي”: “لقد أدت الحرب التجارية المستمرة إلى زيادة التوقعات الاقتصادية العالمية للأسواق ، حيث بلغت أسعار السلع الأساسية وتغيير توقعات الطلب على النفط. أدى عدم اليقين في سياسات تعريفة الرئيس الأمريكية دونالد ترامب إلى تعطيل مسار الأسواق الأصلي وتشكل مخاوف بشأن الاقتصاد الكلي وتوقعات الطلب على الطلبات”.
قبل أن تقدم تعريفة ترامب صدمة زلزالية للاقتصاد العالمي ، فاز نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين في عام 2025 على التوقعات بنسبة 5.4 ٪ ، إلى جانب مؤشرات الاقتصاد الكلي الأخرى التي تظهر إشارات متزايدة مثل الصادرات ومؤشر مديري المشتريات ومبيعات التجزئة.
لاحظ ريستاد أن “النمو الاقتصادي القوي في الربع الأول كان يعتمد أيضًا على تحفيز سبتمبر الماضي بشكل تدريجي”. “لكن على افتراض أن العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة لا تزال تتعطل ، نتوقع أن يكون سيناريو معتدل من المحتمل جدًا لهذا العام ، مع تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين بمقدار نسبة مئوية واحدة.”
وأضافت أن تأثير نمو الناتج المحلي الإجمالي الأبطأ على نمو الطلب الصيني للطلب على النفط سيكون تباطؤًا قدره 0.47 نقطة مئوية ، حيث لا يزال الاقتصاد يحركه الصناعة والتصدير نسبيًا.
“مع تعيين البلد للإعلان عن مزيد من التحفيز في مواجهة الحرب التجارية ، نتوقع بعض الإمكانات الصعودية إلى تعويض التأثير السلبي من الحرب التجارية وتخفيف فقدان نمو الطلب على النفط. بشكل عام ، يشير التقدير الحالي إلى فقدان نمو 90،000 برميل في اليوم في الطلب على النفط من 180،000 برميل في اليوم.”
الطلب البتروكيميائي والديزل على تحمل العبء الأكبر
يعتقد الزي البحثي أن أكبر خسارة من المحتمل أن تكون في الديزل وأكبر مكاسب في النفثا التي قد تعوض “بعض” فقدان الطلب.
مما لا يثير الدهشة ، أن الطلب البتروكيميائي والديزل سيحمل “أكثر الضغط السلبي بسبب الحرب التجارية” ، حيث أن الإنفاق الاستهلاكي وازدهار الصناعة والنقل المتعلق بالصناعة سيتضررون بسبب الانخفاض التجاري المحتمل.
يمكن دعم الطلب على المواد الأولية البتروكيماوية المحلية في البلاد من خلال الاعتماد الأقل على الواردات وسط التعريفات المرتفعة.
“سوف يتباطأ نمو الطلب على غاز البترول المسال مع تحول نحو ارتفاع الطلب على النافثا حيث أن زيادة معدل الاستخدام المحتملة في المفرقعات البخارية سوف تعوض الخسارة من إزالة الهيدروجين البروبان (أو” PDH “) حيث يعتمد البروبان على العرض الخارجي”.
لكن ما يقرب من 100000 برميل في اليوم من الطلب على البروبان سيكونون في خطر إذا كانت الحرب التجارية مدعومة ولم يتمكن مشغلو PDH من المحور ، حيث تهيمن الولايات المتحدة على العرض.
لن يتأثر الطلب على البنزين والوقود المحلي ، المرتبط بقوة بالتنقل الشخصي والتجاري ، سلبًا في سيناريو الحرب التجارية المعتدل.
وخلص ريستاد إلى أن “يمكن أن يكون هناك بعض إعادة الهيكلة بين السفر الدولي والمحلي وربما متوسط مسافة السفر المتغيرة ، في حين أن بعض الإمكانات الصعودية موجودة حيث من المحتمل أن تعزز الأسعار المنخفضة الاستهلاك”.
بشكل عام ، على الرغم من أن الحرب التجارية القصيرة أو الطويلة قد تتحول إلى أن الإنتاج الأعلى وانخفاض الطلب يعني أن السوق الخام قد لا يزال يظل صخريًا لبعض الوقت.
إخلاء المسئولية: يهدف التعليق أعلاه إلى تحفيز النقاش بناءً على رأي المؤلف وتحليله المقدم بصفته الشخصية. ليس طلب طلب أو توصية أو نصيحة استثمار لتداول أسهم النفط أو العقود الآجلة أو المنتجات. يمكن أن تكون أسواق النفط متقلبة للغاية وقد تتغير الآراء في القطاع على الفور وبدون إشعار.
