إن نيوسبايس مليئة بالحجج القصصية حول سبب انتعاش الأسواق أو لن تنتعش من التعريفات الشاملة للرئيس دونالد ترامب. الأشخاص الذين يؤكدون أن الأسواق سترد انتباهنا إلى أوائل العقد الأول من القرن العشرين عندما تم تعديل السوق على تعريفة استيراد الصلب في عهد الرئيس جورج دبليو بوش على الرغم من أن معظم الخبراء استعدوا للفوضى المالية الدائمة. إن الأشخاص الذين يؤكدون أن السوق لن يعود على كيفية التركيز على كيفية قيام التعريفات الأمريكية لعام 2018 على الصين بتكتيك مفاوضات لمرة واحدة ، بل خطوة أجبرت الشركات على تفكيك سلاسل الإمداد وإعادة بناءها وإعادة التفكير في أساسيات العولمة. في حين أن الكثير من الناس سوف يتفقون مع الحقائق المتعلقة بالحوادث التاريخية ، فإن هذه السيناريوهات لا تسمح بالتنبؤ بالمستقبل حول كيفية تطور التعريفات الحالية. بالإضافة إلى النظر في الحكايات ، نحتاج إلى التركيز على الحجج الشاملة على كلا الجانبين. يستكشف ما يلي المنطق وراء الحجج حول ما إذا كانت الأسواق سوف ترتد إلى الوراء وكيف تستخدم نهجًا غير تقليدي لتحديد أي واحد أكثر إقناعًا.
سوف يرتد الاقتصاد
التعريفة ، رغم أنها تخريبية ، تعتبر عمومًا تدخلات سياسية قصيرة الأجل وليس بمثابة تحولات هيكلية طويلة الأجل ، وتعلم المستثمرون التمييز بين التقلبات قصيرة الأجل والأساسيات طويلة الأجل. يمكن أن تخفف التخفيف النقدي من قبل البنوك المركزية من الأضرار ، وتكون الشركات بارعة في إعادة هيكلة سلاسل التوريد لتمرير التكاليف. عندما تعيد اليقين السياسي ببطء – إما في الصفقات التجارية المتفاوض عليها أو التغيير في صندوق الاقتراع – تميل الثقة إلى الانتعاش ، مما يؤدي إلى انتعاش الاستهلاك ، وتقييمات السوق. تعتمد الحجة العامة القائلة بأن الأسواق لن تنتعش على المدى القصير إلى المتوسط من التعريفة الجمركية على افتراض أن هذه الحواجز التجارية هي مؤشر على تحول أعمق وأكثر هيكليًا نحو الحمائية طويلة الأجل والتفتت الاقتصادي. وفقًا لمجلس الشؤون الخارجية والمؤسسة الدولية للاقتصاد ، فإن التعريفة الجمركية الحالية هي من جانب واحد ودافع عنها سياسيًا بدلاً من جزء من تحول منسق في قواعد أو مؤسسات التجارة العالمية ، مما يعني أنها تعكس خيارات السياسة المؤقتة بدلاً من إعادة ترتيب النظام الاقتصادي العالمي.
لن يرتد الاقتصاد
على عكس الحالات السابقة ، فإن موجة التعريفة الحالية-وخاصة في ظل ترامب-تعرض انحرافًا عن نظام التداول الدولي القائم على القواعد ، مما يوفر عدم اليقين الدائم الذي يقوض ثقة المستثمر. يجادل ستيفن ميران ، الرئيس الحالي لمجلس المستشارين الاقتصاديين ، بأن تعريفة ترامب جزء من استراتيجية تشمل أيضًا تدخلات العملة واتفاقيات التجارة المرتبطة بالأمن التي تهدف إلى الحد من العجز التجاري الأمريكي وإحياء التصنيع المحلي. هذه الاستراتيجية هي جزء من “Mar-A-Lago Accord” المقترح ، الذي يسعى إلى إعادة تنظيم العلاقات الاقتصادية الدولية مع الحفاظ على وضع الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية العالمية. التعريفات هي ضريبة على المشترين ، وتسلب الطاقة الشرائية وخفض الطلب. وبشكل عام ، فإن هذا التقلب ، وخفض الاستثمار ، وتبطيع النمو ، قد تظل الأسواق مهزوماً إلى ما هو أبعد من الصدمة الأولية.
في حين أن كلا الجانبين يستخدمون الحجج الاقتصادية لتقديم حجج مقنعة ، فإن المنظور النفسي يجبرني على الاعتقاد بأن بعض المخاوف مبالغ فيها في حين أن الشاغل القانوني هو أكثر ما ينبغي أن نكون قلقين بشأنه الآن. في خضم الآراء المتباينة عن النقاد على جانبي هذه القضية ، يمكن لجميع الأطراف الاتفاق على شيء واحد: الرئيس ترامب لا يمكن التنبؤ به والمستقبل الاقتصادي غير مؤكد. إن عدم اليقين هو أقوى المشاعر في اللعب ، وهو يقود سرد يوم القيامة ، والذي يعتمد جزئيًا على تحيز عدم اليقين. حقيقة أننا لا نعرف على وجه اليقين ما الذي سيحدث بعد ذلك يجعل الأشخاص ذوي التسامح المنخفض للغموض غير المرتاح ، وغالبًا ما يؤدي إلى رد فعل مبالغ فيه إلى المواقف وتهديدات المبالغة في تقدير. لقد رأينا اقتصادات من جميع الأحجام ترتد من التغييرات الحادة وهذا لن يكون مختلفًا. وفقًا لاري سمرز ، الخبير الاقتصادي الأمريكي الذي شغل منصب سكرتير وزارة الخزانة في الولايات المتحدة من عام 1999 إلى عام 2001 ، لا ينبغي أن يكون الشاغل الرئيسي للشعب الأمريكي عوائق أمام التجارة ولكن تآكل المؤسسات القضائية في البلاد. في مقابلة مع Gzeo World Media ، قال: “تتحرك الاقتصادات في دورات ، تتقلب الاقتصادات. حتى أخطاء السياسة الاقتصادية الفظيعة يمكن عكسها ويمكن أن يتعافى الاقتصادات. لكن سيادة القانون وتقاليد الديمقراطية ، بمجرد أن تضيع تلك … لا يتم استعادةها في كثير من الأحيان”. (إيان بريمر يجري مقابلات لاري سمرز على عالم Gzero ، 9 أبريل 2025)
