انخفض أسهم شركة Apple أكثر من 15 ٪ في آخر جلستين تجاريتين بعد أن أعلن الرئيس دونالد ترامب عن مجموعة واسعة من التعريفات التي تؤثر على أكثر من 100 دولة. ضربت هذه التعريفة الجمركية البلدان جزءًا لا يتجزأ من سلسلة التوريد في Apple – أي الصين وفيتنام والهند. على السطح ، يبدو أن هذا التطور يشكل تحديًا خطيرًا لأعمال Apple الأمريكية. يتم تصنيع جهاز iPhone-الجهاز الأكثر مبيعًا في أمريكا-ومعظم منتجات Apple الأخرى في الخارج ، مما يجعل الشركة عرضة للغاية لارتفاع التكاليف. في سيناريو أسوأ الحالات ، قد تنخفض أرباح Apple بنسبة تصل إلى 30 ٪. ومع ذلك ، من المحتمل أن لدى Apple عدة طرق لمواجهة هذه التأثيرات ، بما في ذلك تعديلات الأسعار ، وتعاون الناقل الأقوى ، ونقل الإنتاج ، وتوسيع قطاع الخدمات عالية الهامش. أيضًا ، تعلم كيف يمكن أن تتأثر Meta في أسهم META إلى 200 دولار؟ ماذا تعني الاضطرابات في السوق الحالية.
30 ٪ على الجانب السلبي للأرباح؟
على الرغم من أنه لا يزال من غير المؤكد كيف سيتم تطبيق هذه التعريفة الجمركية بالضبط ، فإليك سيناريو أسوأ الحالات. معظم أجهزة iPhone المباعة في الولايات المتحدة مصنوعة في الصين ، والتي تخضع الآن لتعريفة 54 ٪. أشار تقرير Nikkei من العام الماضي إلى أن iPhone 16 Pro – المتوقع أن يكون النموذج الأكثر شعبية في الولايات المتحدة – يتسم بحوالي 568 دولارًا لإنتاج. يتم بيعها بمبلغ 1000 دولار ، مما يوفر هامشًا إجماليًا يقدر بنسبة 43 ٪. إذا رفعت التعريفة الجمركية التكلفة لكل جهاز بأكثر من 300 دولار ، فستزداد التكلفة التي تم هبوطها إلى حوالي 870 دولارًا ، مما يؤدي إلى خفض الهامش الإجمالي إلى 13 ٪ فقط.
يشكل قطاع Apple Americas ، الذي يضم كلا من أمريكا الشمالية وأمريكا اللاتينية ، حوالي 43 ٪ من إجمالي الإيرادات العام الماضي. من المعقول افتراض أن الولايات المتحدة تساهم بين 25 ٪ و 30 ٪ من إجمالي إيرادات Apple. بعد استبعاد إيرادات الخدمات ، التي لا تتأثر بالتعريفات ، قد يواجه ما يقرب من 20 ٪ إلى 25 ٪ من دخل Apple ضغط الهامش الرئيسي. نظرًا لأن تكاليف التشغيل الأخرى لن تنخفض إلى جانب انخفاض الأرباح الإجمالية ، فقد يكون التأثير على صافي الدخل ورباعي السهم أكبر. و 25 ٪ إلى 30 ٪ ضرب إلى EPS هو جيدا في عالم الاحتمال. ومع ذلك ، لدى Apple عدة أدوات للمساعدة في تليين الضربة.
كيف يمكن لـ Apple تخفيف التأثير
رفع أسعار iPhone: لم تغير Apple السعر الأساسي لأجهزة iPhone الرائدة منذ أكثر من سبع سنوات. لا يزال جهاز iPhone 16 Pro يبيع بمبلغ 1000 دولار – وهو أمر متطرف لـ iPhone X في عام 2017. خلال نفس الفترة ، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي بحوالي 29 ٪. في ضوء هذا التضخم ، يمكن لـ Apple زيادة الأسعار بشكل معقول بمبلغ 100 إلى 200 دولار لجهاز iPhone التالي دون الكثير من رد فعل العملاء. نظرًا لأن التسعير الأمريكي عادة ما يحدد النغمة على مستوى العالم ، فقد يساعد ذلك في تحسين الهوامش في جميع أنحاء العالم.
الشراكة مع شركات النقل اللاسلكية: في السنوات الأخيرة ، قامت شركات النقل اللاسلكية الأمريكية بدعم أجهزة iPhone بشكل كبير لجذب المستخدمين والاحتفاظ بهم في سوق مشبع بشكل متزايد. قد تتعاون Apple مع شركات النقل لتبادل عبء التعريفة ، حيث تمتص شركات النقل جزءًا من ارتفاع الأسعار للبقاء تنافسيًا. تمنح الزيادات الأخيرة في تكاليف الخطة اللاسلكية شركات النقل مزيدًا من المرونة لتقديم صفقات أفضل أو خيارات تمويل لأجهزة iPhone.
زيادة إنتاج iPhone في البلدان المنخفضة: في الوقت الحاضر ، تصنع معظم أجهزة iPhone التي تباع في الولايات المتحدة في الصين ، والتي تواجه الآن تعريفة حادة بنسبة 54 ٪. ومع ذلك ، قامت شركة Apple بزيادة الإنتاج في الهند ، والتي تتحمل تعريفة بنسبة 26 ٪ فقط. بينما أنتجت الهند ما يقدر بنحو 14 ٪ من أجهزة iPhone العالمية في العام الماضي ، تشير التقارير إلى أن Apple تهدف إلى رفع ذلك إلى 25 ٪ بحلول عام 2025 وربما يصل إلى 50 ٪ بحلول عام 2027. إن الإسراع في هذا التحول يمكن أن يساعد Apple على حماية هوامشها.
يمكن للخدمات تخفيف التأثير: تبرز قطاع خدمات Apple-وليس فقط أقسامه أعلى الهامش ، وأيضًا الأسرع نموًا-بزيادة قدرها 14 ٪ عن ربع العطلات. بالمقارنة ، نمت الأجهزة فقط 1.5 ٪. وصلت هوامش الخدمات إلى 75 ٪ في الربع الأول من العام المالي ، مقارنة بـ 39 ٪ للأجهزة. لعب هذا الجزء دورًا رئيسيًا في رفع هوامش Apple الإجمالية ، التي ارتفعت من 38 ٪ في FY'21 إلى 46 ٪ في Q1 FY'25. يمكن أن يساعد التوسع المستمر في الخدمات في تخزين الضغط على أعمال أجهزة Apple الأمريكية.
قد يواجه مخزون Apple ضغطًا مستمرًا على المدى القصير حيث تتكشف المزيد من التفاصيل. المخاطر عالية بلا شك. وسط عدم اليقين الاقتصادي ، اسأل نفسك هذا: هل ستتمسك بحصة Apple الخاصة بك ، أم أنك ستنزعج إذا انخفض السهم؟ التمسك بسقوط الأسهم ليس بالأمر السهل. تتعاون Trefis مع إدارة الأصول التجريبية-وهو مدير ثروة مقره في بوسطن-حيث حققت استراتيجيات تخصيص الأصول عائدات إيجابية خلال أزمة 2008-2009 ، حتى مع انخفاض S&P 500 بأكثر من 40 ٪. الاستخدامات التجريبية محفظة Trefis HQ ضمن استراتيجية تخصيص الأصول الخاصة بها لمساعدة العملاء على تحقيق عوائد أقوى مع انخفاض المخاطر – تقلب أقل مقارنة بمؤشر القياس – كما هو موضح في مقاييس أداء محفظة HQ.
الاستثمار مع Trefis
حافظات الضرب في السوق | الثروة القائمة على القواعد
