من المحتمل أن تخفض أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي هذا العام ، على الرغم من عدم وجود تغييرات في شهر مارس

ترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في 19 مارس. ومع ذلك ، من المحتمل أن تخفض العديد من أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. في حين أن الاحتمالات منخفضة بالنسبة لخفض معدل الاحتياطي الفيدرالي في 7 مايو ، فإن الاحتمالات مرتفعة للغاية بالنسبة لخفض سعر الفائدة في 18 يونيو. مستويات مرتفعة من تضخم المستهلك مع سوق العمل الصلب يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بشكل عاجل. ومع ذلك ، فإن وتيرة وتوقيت التخفيضات في معدل الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل غير واضحة. انخفضت ثقة المستهلكين والأعمال بسبب عدم اليقين التعريفي ومخاطر التجارة. بناءً على توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في مارس 2025 ، من المحتمل أن يكون هناك تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام ، والتي لم تتغير من توقعات FOMC في ديسمبر 2024. باعتباره بطاقة برية رئيسية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، يعكس أتلانتا إجمالي الناتج المحلي الإجمالي إمكانات الناتج المحلي الإجمالي Q1 2025. إذا حدث ذلك ، فمن المحتمل أن تزداد احتمال حدوث المزيد من التخفيضات في معدل الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.

ترك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في مارس

ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال الفيدرالية دون تغيير في حدود بين 4.25 ٪ و 4.5 ٪ في 19 مارس ، وهو ما كان متوقعًا على نطاق واسع. في الواقع ، تعكس أداة CME FedWatch أن الاحتمالات التي سيترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير بنسبة 99 ٪ اعتبارًا من 8:41 صباحًا في 13 مارس. كانت احتمالات خفض المعدل صفرًا فعليًا عند 1 ٪ فقط.

تم إبلاغ قرار سعر الفائدة في March FOMC بموجب تفويض الاحتياطي الفيدرالي المزدوج لتعزيز العمالة الكاملة والحفاظ على الأسعار منخفضة ومستقرة.

لاحظت FOMC في بيان مارس 2025 ، “استقر معدل البطالة في مستوى منخفض في الأشهر الأخيرة ، وظروف سوق العمل لا تزال قوية. لا يزال التضخم مرتفعًا إلى حد ما.”

سوق العمل “قوي” وقريب من العمالة الكاملة ، حيث يبلغ معدل البطالة المنخفض 4.1 ٪ فقط في فبراير وأكثر من 7.7 مليون وظيفة مفتوحة في يناير.

في حين أن كشوف المرتبات إيجابية ولكنها تباطأت ، يظل التضخم “مرتفعًا إلى حد ما” ، “ مع إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي بنسبة 2.8 ٪ و CPI الأساسية بنسبة 3.1 ٪ في فبراير. أظهرت أحدث بيانات تضخم PCE لشهر يناير أن PCE يزيد بنسبة 2.5 ٪ و PCE الأساسية بنسبة 2.6 ٪.

كل هذه معدلات التضخم الاستهلاكية على أساس سنوي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، وفي توقعات FOMC March ، يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي فترة أطول من التضخم الأساسي في PCE وتضخم PCE.

بقيت توقعات سعر الفائدة بنك الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير

نقلت توقعات أعضاء FOMC المتوسطة في مارس 2025 أن أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون نفس العدد من التخفيضات في الأسعار في السنوات المقبلة كما سبق توقعوا في ديسمبر 2024.

تعكس توقعات أعضاء FOMC غير المتغير من متوسط ​​أسعار الفائدة في المستقبل التوقعات بأن معدل الصناديق الفيدرالية سيكون 3.9 ٪ في نهاية 2025 ، 3.4 ٪ في نهاية 2026 ، و 3.1 ٪ في نهاية عام 2027.

في حين لم تتغير توقعات سعر الفائدة في مارس 2025 ، فإن معدل البطالة FOMC ، ونمو الناتج المحلي الإجمالي ، وتوقعات التضخم كلها تدهورت.

تم رفع معدل البطالة في FOMC Q4 2025 بشكل متواضع إلى 4.4 ٪ من 4.3 ٪. وفي الوقت نفسه ، تم تخفيض متوسط ​​التوقعات الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي على أساس سنوي لـ Q4 2025 إلى 1.7 ٪ من 2.1 ٪.

تم رفع متوسط ​​Q4 2025 على أساس سنوي وتوقعات التضخم الأساسية PCE ، مع PCE بنسبة 2.7 ٪ و PCE الأساسية بنسبة 2.8 ٪. في ديسمبر / كانون الأول ، كان من المتوقع أن يكون كل من Q4 2025 PCE و CORE PCE 2.5 ٪.

بالنظر إلى المستقبل ، تتوقع Prestige Economics إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي وإجمالي PCE في عام 2025. ومع ذلك ، من المحتمل أن تظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي وتدابير PCE الأساسية للتضخم مرتفعة وفوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ من خلال معظم ، إن لم يكن كل شيء ، من 2025.

المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة قادمة ، ولكن فقط إذا استمرت معدلات التضخم في التبريد.

ستؤثر إحدى البطاقات البرية في التوقعات التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على المسار المستقبلي لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء النمو بسرعة.

لقد تأثرت المخاوف المتعلقة بالتعريفة والتجارة على ثقة المستهلكين والأعمال ، مما قلل من قراءة الناتج المحلي الإجمالي في أتلانتا الفيدرالي ليعكس معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة -1.8 ٪ من Q1 2025 استنادًا إلى البيانات المتاحة حتى 18 مارس.

رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي يعطي ملاحظات مؤتمر صحفي حذر

مع عدم وجود تغيير في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وليس هناك تغييرات كبيرة في توقعات أعضاء FOMC لأسعار الفائدة المستقبلية ، تم إيلاء قدر كبير من الاهتمام إلى تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في المؤتمر الصحفي الذي أعقب قرار FOMC.

ومع ذلك ، لم يجيب المؤتمر الصحفي لباول على الكثير من الأسئلة. ضرب باول نغمة حذرة في تصريحاته ، مما يؤكد اعتماد بيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي. كما أكد التأكيد على أن مستقبل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس على أي مسار محدد وأن آثار عدم اليقين التجاري المتنوعة ومخاطر التعريفة غير دقيقة.

في المؤتمر الصحفي ، كان هناك أيضًا عدد من الأسئلة حول سياسات إدارة ترامب. ومع ذلك ، قام باول بتجنب هذه الأسئلة كالمعتاد.

نتطلع إلى مستقبل سياسة الاحتياطي الفيدرالي

إن توقعات أسعار الفائدة المستقبلية غير مؤكدة وسوف تعتمد بشكل كبير على مستقبل النمو وسوق العمل والتضخم. إذا تم إحراز تقدم كبير في التضخم ، فقد ينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي في التخفيضات في الأسعار في 7 مايو أو 18 يونيو.

وفقًا لأداة CME FedWatch ، كانت احتمالات خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.25 ٪ في اجتماع 7 مايو 14.9 ٪ اعتبارًا من 5:37 مساءً بالتوقيت الشرقي في 20 مارس. وفي الوقت نفسه ، كانت فرصة عدم تغيير سعر الفائدة في 7 مايو 85.1 ٪.

تكون احتمالات تخفيض معدل الاحتياطي الفيدرالي في 18 يونيو أعلى بكثير ، حيث تعكس أداة CME FedWatch احتمالات خفض معدل 0.25 ٪ عند 62.5 ٪ ، وكانت احتمالات خفض معدل 0.50 ٪ عند 10.1 ٪ في 5:37 مساءً بالتوقيت الشرقي في 20 مارس.

من المحتمل أن تكون التخفيضات في أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل في عام 2025. ومع ذلك ، لا يزال التضخم هو العثرة المحتملة التي يمكن أن تعيق الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة ، وخاصة في مواجهة سوق العمل القوي.

تداعيات السوق على سياسة الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل

سوف تتوقف تحركات السوق المالية عن كثب على سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تؤثر تغييرات سعر الفائدة على أسعار صرف الصرف الأجنبية وأسواق السندات والأسهم وتقييمات أعمال الشركة الخاصة وأسعار السلع الصناعية.

إذا كان ينبغي على مجلس الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في وقت أقرب أو أكثر مما تتوقعه الأسواق ، فمن المحتمل أن ينخفض ​​الدولار في حين أن أسعار السندات والأسهم والسلع الصناعية تحصل على دفعة. ومع ذلك ، إذا كان يجب أن ينطلق بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة لبعض الوقت ، فقد تعزز Greenback ضد معظم العملات الرئيسية ، في حين أن أسعار الأسهم والسندات والسلع الصناعية من المحتمل أن تتعرض للضغط.

نظرًا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسعى إلى رسم مسار غير مؤكد للأمام ، فإن ديناميات التحول المتمثلة في ارتفاع التضخم ، وانخفاض ثقة المستهلكين والمستهلكين ، والمخاطر السلبية على النمو ، ومعدل نمو قوي يقدم مشهدًا متغيرًا يصعب المناورة بطريقة ما يمنع الركود ويعيق تسارعًا في التضخم المستهلك.