بعد ارتفاع طويل ، انخفضت أسهم Homeboilder حوالي 30 ٪. حان الوقت للشراء؟ ربما لا. بدأت الأساسيات تضعف العام الماضي حيث واصل بناة المنازل بناء مخزوناتهم الكبيرة بشكل كبير حتى مع اندلاع المبيعات. (انظر المقالة في 4 أكتوبر ، “قد ينتهي تفاؤل Homeboilder مع إضعاف الظروف”)
دورات بناء المنزل
شراء المنزل الجديد يميل إلى الجري في دورات طويلة. الاتجاه الحالي ينخفض الآن مع انكماش عدد المشترين. على الأرجح ، السبب هو أكثر من معدل الرهن العقاري. لم تعد أسعار المنازل الجديدة ترتفع ، مما يزيل محركًا رئيسيًا لاهتمام المشتري. أضف في أوجه عدم اليقين المرتفعة اليوم (انظر مقال 1 مارس ، “عدم اليقين الهامة تعرضنا سوق الأوراق المالية في خطر”) ، وضعف المعنويات المستهلك أمر مفهوم.
الأهم من ذلك ، لا توجد إيجابيات مهمة في الأفق ، لذلك سيعمل بناة المنازل على تقليل مخزوناتهم الزائدة. تعمل المخزونات تاريخياً في حوالي ستة أشهر من المبيعات. ومع ذلك ، فإن التفاؤل الذي تم بناؤه من المبيعات المرتفعة بشكل غير طبيعي 2020-2021 أدى إلى جرد بناء المنازل حتى حوالي تسعة أشهر من حجم المبيعات المتأخرة الآن. إن تقليل هذا المفرط بنسبة 50 ٪ يمثل تحديًا. علاوة على ذلك ، مع ضعف معنويات المستهلك ، قد ينخفض ”حجم المبيعات العادية” ، مما يجعل السباق أكثر صعوبة.
Homeboilder تحول الأسهم
تقع أسهم Boybilder في قطاع “المستهلك الدوري” لأنها حساسة للتحولات في الاقتصاد والظروف المالية ومواقف المستهلكين.
في حين أن انخفاض الأسهم في المنازل الأخيرة قد يبدو أنه عكس تفاؤل المستثمرين ، فإن مخاطر عدم اليقين تنمو. إن تطوير عدم اليقين يعني أن مبيعات المنازل الجديدة قد تنخفض. إذا ظهر مثل هذا الاتجاه الهبوطي ، توقع أن تنخفض أسهم Homeboilder بشكل كبير. تُظهر هذه الرسوم البيانية الانخفاضات الأخيرة التي ، على الرغم من أنها كبيرة ، لم يمسح سوى الزيادة المتفائلة الأخيرة.
مخططات الأسهم لأرباح المنازل الأربعة في S&P 500
أولاً ، يُظهر النمط الأسبوعي الذي استمر 15 شهرًا للتشغيل والانعكاس المتفائل النهائي. (انخفاض من 52 أسبوعًا: الدكتور هورتون -33 ٪ ؛ Lennar -33 ٪ ؛ NVR -26 ٪ ؛ Pultegroup -28 ٪)
ثانياً ، يوضح النمط الشهري لمدة 5 سنوات الارتفاع الموسع والعكس الجزئي المتخلف …
خلاصة القول: ترتبط Homeboilder Health بعدم اليقين الاقتصادي
إن بناة المنازل الأربعة في S&P 500 هي مكون صغير من الفهرس. ومع ذلك ، ترتبط العديد من الصناعات الأخرى ببناء المنازل وملكية المنازل الجديدة. ونتيجة لذلك ، تعد صحة Boilderder مؤشراً مهمًا على حالة الاقتصاد وشعور المستهلكين. لذلك ، فإن الضعف الحالي هو مصدر قلق آخر للمستثمرين للنظر فيه.
عندما تنمو حالات عدم اليقين الاقتصادي في العدد والجدية ، كما يحدث الآن ، يظهر التشاؤم ويتوسع. أن تزايد التشاؤم يضيق تركيز المستثمرين على عدم اليقين (ويعرف أيضًا باسم المخاطر) ، وبالتالي نشر وتعزيز المواقف المتشائمة والتوقعات. هذه الدورة المفرغة هي كيف تتشكل أسواق الدب والتقاط السرعة.
لذلك … والسؤال هو ما إذا كان سوق الدب قريب. يشير إضعاف صحة بناء المنازل إلى أن احتمال حدوث تباطؤ ينمو. إذا تتبخر فيضان عدم اليقين ، فقد تتحسن الظروف. ومع ذلك ، فإن عدد ونوع وخطورة عدم اليقين يعني على الأرجح أنها ستكون موجودة حتى تصبح النتائج مرئية ، على الأرجح في النصف الثاني من عام 2025.
لذلك ، هو الآن وقت مناسب للاحتفاظ باحتياطيات نقدية للاستفادة من الفرص في المستقبل.
