العديد من المؤشرات تشير إلى أن خطر الركود للاقتصاد الأمريكي قد يكون أكبر مما كان يخشى سابقًا. اقترح نموذج أتلانتا الفيدرالي مؤخراً أن النمو الاقتصادي قد يكون سلبيًا في الربع الأول من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك ، أعدت أجزاء من منحنى العائد وانخفضت ثقة المستهلك في فبراير. تقدر سوق التنبؤ Kalshi حاليًا فرصة للركود بنسبة 40 ٪ في عام 2025 ، وهذا يرتفع بشكل حاد في الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك ، فإن فرصة بنسبة 40 ٪ لا تزال تعني أن الركود على الأرجح يتم تجنبه. من غير المرجح أن يكون هذا المزيج من الإشارات كافية للتنبؤ بأن الركود سيأتي في عام 2025 ، لكن المخاطر ترتفع حاليًا.
Nowastcast لتراجع نمو الناتج المحلي الإجمالي
انخفض النمو المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2025 إلى أراضي سلبية في أواخر فبراير. هذا وفقًا لأحدث التقديرات لنموذج Atlanta Federal Reserve الذي يوزع البيانات الاقتصادية الواردة للتنبؤ بالنمو. بالطبع ، فإن النموذج متقلبة وقد يتغير مرة أخرى مع ظهور المزيد من البيانات ، لكنه يشير حاليًا إلى انخفاض النمو في الربع الأول.
يفحص النموذج مجموعة من البيانات ، ولكن قد يكون التحول ، جزئيًا ، بسبب زيادة واردات الإمدادات الصناعية لشهر يناير كما ذكره مكتب إحصاء الولايات المتحدة. يمكن أن يكون ذلك كما تجلب الشركات مخزونات إضافية مقدمًا لاستباق ارتفاع تكاليف الاستيراد من التعريفة الجمركية. إذا أثبت ذلك أنه خطوة لمرة واحدة في أنماط التجارة ، فربما يكون الأمر أقل اهتمامًا. أنماط التجارة في بعض الأحيان صاخبة وأقل مغزى للتحليل الاقتصادي. على سبيل المثال ، يستمر النموذج البديل من مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في الإشارة إلى النمو الصحي في الربع الأول.
منحنى العائد العقل
ومع ذلك ، فإن الناتج المحلي الإجمالي الآن ليس إشارة لمرة واحدة. المؤشرات الأخرى تومض تحذيرات اقتصادية أيضًا. انخفض العائد على الديون الحكومية لمدة 10 سنوات مؤخرًا إلى أقل من العائد على الاقتراض لمدة 3 أشهر وفقًا لبيانات فريد. كان انعكاس منحنى العائد مؤشرا قويا تاريخيا للركود ، على الرغم من أنه أثبت أقل موثوقية في السنوات الأخيرة.
مؤشرات ناعمة أخرى
ثم في مكان آخر ، انخفض سوق الأوراق المالية مؤخرًا إلى حد ما وانخفض مؤشر ثقة المستهلك لشهر فبراير بشكل حاد نسبيًا كما ذكر مجلس المؤتمر. ظل سوق العمل بصحة جيدة بشكل عام ، على الرغم من أن التوظيف الأساسي لا يزال يتراجع وفقًا لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكية.
ماذا تتوقع
غالبًا ما تكون البيانات الاقتصادية صاخبة من شهر إلى شهر ، وعادة ما تكون إشارات الركود أكثر تواتراً من الركود الفعلي. ومع ذلك ، فإن مجموعة المؤشرات تشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يليه ينمو.
سيكون الاختبار الرئيسي هو بيانات سوق الوظائف ، نظرًا لأن البطالة المتزايدة بشكل حاد هي واحدة من أفضل مؤشرات الركود على المدى القريب. إذا ظل معدل البطالة عند حوالي 4 ٪ في التقارير القادمة ، فمن المحتمل أن يكون بعض هذه الإشارات الاقتصادية الأخرى بمثابة إنذار خاطئ وأن أي تراجع في النمو ربما يكون بسبب المزيد من العوامل الفنية. سيصدر مكتب إحصاءات العمل تقارير حالة التوظيف في 7 مارس ، 4 أبريل و 2 مايو. إذا كانت البطالة ترتفع ، فإن مخاطر الركود قد تتحرك أعلى أو إذا كانت البطالة ثابتة ، فقد تثبت إشارات الركود المبكرة هذه إنذارًا كاذبًا.
