لا توجد طريقتان حول هذا الموضوع: سوق الأسهم هذا يزداد وتيرة ، وقد حان الوقت (بصراحة) لجميع المستثمرين لأخذها على محمل الجد.
الحروب التجارية. احتمال التضخم. يعمل بنك الاحتياطي الفيدرالي على “إرادة أو لا يفعلون” حول التخفيضات في الأسعار. ثم هناك شك مستمر حول ما إذا كانت الذكاء الاصطناعى ستحقق وعودها الكبيرة.
خطة التقلبات المكونة من 3 خطوات: زيادة الدخل ، وخفض الضرائب-وتجاوز الأسهم
نحن جميعًا نشعر به: يتجه السوق إلى أعلى ، وفي كل يوم ، فإن الصوت في رأسنا يخبرنا أن السقوط قاب قوسين أو أدنى ينمو بصوت أعلى قليلاً.
إذن ماذا سنفعل؟ نحن بالتأكيد لا الذهاب للتخلي عن الأسهم-أو الصناديق المغلقة التي تركز على الأسهم (CEFs).
لأنه على المدى الطويل ، لا تزال الأسهم هي الطريقة الأولى لبناء الثروة لجميع المستثمرين بشكل جيد (وبالطبع ، نحن نفعل لا نريد تقليل تدفق الدخل لدينا من ممتلكات الأسهم لدينا). لكننا نكون ذاهب لاتخاذ الخطوة الحكيمة المتمثلة في تعزيز ممتلكات الأسهم الخاصة بنا مع عقد CEFS آخر الأصول التي تمنحنا دخلًا موثوقًا به ، تقلبات منخفضة ومأوى ضريبي قيمة أيضًا.
أنا أتحدث عن السندات البلدية ، التي تصدرها الحكومات الحكومية والحكومات المحلية لدفع تكاليف مشاريع البنية التحتية. كما سأريكم أدناه ، فإن ما يسمى باستثمارات “مملة” ليست سوى شيء. بالإضافة إلى أننا نحصل على حزمة من الفوائد “الإضافية” عندما نشتري “Munis” من خلال CEFs الذي يتواجد بنسبة 7.5 ٪.
تقوم سندات موني بتحويل عائد 5 ٪ إلى 8.3 ٪
لطالما كانت مونيس بمثابة مستثمرين محافظين. أنها توفر الدخل المعفاة من الضرائب ، والأسعار الافتراضية المنخفضة وقاعدة المستثمر المخلصين التي تميل إلى شراء MUNIS والتعليق عليها للأبد، المساعدة في تقليل التقلبات.
مزيد من المساعدة في تقليل التقلبات هو حقيقة أن هناك قواعد صارمة لضمان الاقتراض البلديات فقط بقدر ما يمكن تحمله. هذا يتيح لنا جمع عوائد مونيس المرتفعة مع إجهاد أقل مما قد يكون لدينا مع السندات والأسهم الخاضعة للضريبة.
نظرًا لأن العديد من أرباح مونيس معفاة من الضرائب فيدرالية (وبعضها معفاة من الضرائب الحكومية والمحلية) ، فإنها تميل إلى جذب المستثمرين الأثرياء أيضًا. انظر إلى هذا:
كما يوضح الرسم البياني أعلاه ، إذا كنت في أعلى شريحة ضريبية ، فإن العائد بنسبة 5 ٪ من سند MUNI (أو CEF Holding MUNIS) يساوي 8.3 ٪ من السندات أو الأسهم الخاضعة للضريبة (و CEFs الثلاثة MUNI-BOND سننظر إلى أدناه العائد أكثر من ذلك بكثير!).
2025 عدم اليقين يفتح “نافذة شراء سندات موني” لدينا “
عائدات موني بروند أعلى مما كانت عليه منذ سنوات ، وذلك بفضل ارتفاع معدلات الاحتياطي الفيدرالي ، مما سمح لـ Muni-Bond CEFs بشراء سندات عالية العائد. الآن بعد أن انخفضت المعدلات ببطء أكثر مما كان متوقعًا في الأصل ، لا يزال هناك مجموعة كبيرة من munis ذات العائد المرتفع المتاحة لشراء CEFs لدينا.
وعندما يعود بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الأسعار ، على الأرجح في وقت لاحق من هذا العام ، يجب أن ترى هذه السندات مكاسب في الأسعار- وخاصة السندات المتوسطة والطويلة المدة- لأنها ستحصل على استئناف أكثر من السندات الصادرة حديثًا التي تسفر عن أقل.
علاوة على ذلك ، مع وجود 2025 من المحتمل أن تظهر عائدات أسهم أقل من 2023 و 2024 ، يجب أن يتطلع المزيد من مستثمري الأسهم إلى التقاط مونيس أيضًا ، مضيفًا إلى حالة الشراء الخاصة بنا هنا.
3 سندات موني رخيصة (تسفر 12.5 ٪ على أساس معادلة خاضعة للضريبة)
مع كل ما قيل ، دعونا نلقي نظرة على ثلاثة CEFs ذات العائد المرتفع مع خصومات جذابة: مع أكثر من 7.6 ٪ من أرباح في المتوسط ، تنتج هذه الأموال تدفق دخل لا يصدق عائد خاضع للضريبة بنسبة 12.5 ٪.
IIM: صندوق موني ذو دخل طويل الأجل ودائم
لنبدأ بـ Invesco Value Deforce Deforce Trust (IIM). يركز هذا الصندوق ، مثله مثل جميع CEFs الثلاثة من Muni-Bond ، على سندات MUNI المقومة بأقل من قيمتها من جميع أنحاء الولايات المتحدة ، مما يحد من مخاطره الجغرافية. كما ترون أعلاه ، فإنه يتداول بخصم 6.7 ٪ على صافي قيمة الأصول (NAV ، أو قيمة محفظتها الأساسية) ، مما يعني أننا نشتري ممتلكاتها مقابل ما يزيد قليلاً عن 93 سنتًا بالدولار.
مثل معظم CEFs ، يستخدم الصندوق الرافعة المالية لتعزيز العائدات – في حالة IIM ، فقد استعار مقابل حوالي 32 ٪ من محفظته. هذا معقول بالنسبة للأصول المنخفضة التنقل مثل مونيس. علاوة على ذلك ، يمكن لـ Invesco الاقتراض بأقل بكثير منك وأنا – وسوف تنخفض تكاليف الاقتراض كما تفعل أسعار الفائدة.
ربما يكون أفضل شيء في IIM هو أن متوسط استحقاق محفظتها المرجح هو 18.8 عامًا ، طويلًا بشكل لا يصدق لصندوق السندات. هذا يعني أن IIM قد تم حبسها في عوائد عالية يمكن الاعتماد عليها منذ ما يقرب من عقدين.
إذا بدأت أسعار الفائدة في الانخفاض بسرعة ، فتوقع أن يحرق المستثمرون أموالًا مثل IIM لتأمين تدفق دخل أعلى لفترة أطول ، في حين سيتعين على السندات مع فترات قصيرة شراء سندات أحدث تعطي أقل.
IQI: صديقنا عندما تصبح الأسواق قاسية
ال invesco Quality Defore Deforce Trust (IQI)، من جانبها ، تغلق دفق دخل محفظتها لفترة أطول ، مع متوسط استحقاق مرجح يبلغ 19.28 عامًا. علاوة على ذلك ، فإن تركيزها على السندات ذات التصنيف الأعلى (وهذا ما تشير إليه “الجودة” في الاسم) يعني أنه يحتوي على القليل من العزل في عملية بيع كبيرة ، مع تقديم نفس العائد تقريبًا على صناديق أختها ، IIM .
يستخدم IQI نفس المبلغ تقريبًا من الرافعة المالية مثل IIM ، بنسبة 31.5 ٪. ولكن هنا مرة أخرى ، يستفيد من تكاليف الاقتراض المنخفضة لـ Invesco (والتي من المحتمل أن تنخفض مرة أخرى مع الأسعار).
يعوض تاريخ KTF الطويل خصمه الضيق
وأخيرا ، و صندوق الدخل البلدي DWS (KTF) يوفر السلامة بطريقة مختلفة: له أطول تاريخ في صناديقنا الثلاثة من موني ، بعد أن تم إطلاقها في عام 1988. ومنذ ذلك الحين ، تم تكديسها على عائد إجمالي بنسبة 678 ٪ ، مما يدل على سبب كونه عبارة عن موني بروند طويل الأجل قوي على المدى الطويل عقد لمحفظة أي مستثمر.
في الواقع ، كان KTF موجودًا لفترة طويلة لدرجة أنه يسبق Ishares National Muni Bond ETF (MUB)، المعيار لمساحة موني بروند ، التي تم إطلاقها بعد حوالي 20 عامًا من KTF ، في عام 2007.
منذ ذلك الحين ، تضاعفت تقريبًا عائد MUB الكلي.
تعطي KTF 7.6 ٪ ، تقريبًا نفس الصناديق الأخرى هنا. كما أنه يضم نضجًا فعالًا لمدة 17.4 عامًا ، مما يمنحنا ضمانًا إضافيًا حول الأرباح. خصم الصندوق بنسبة 3.2 ٪ أقل من خصم الاثنين الآخرين ، لكنه لا يزال معقولًا في ضوء تاريخه الطويل من الأداء المتفوق.
يعود هذا التاريخ إلى فريق الإدارة الخاص به ، والذي أظهر أنه يعرف كيفية ضبط محفظة الصندوق مع تحول أسعار الفائدة.
Muni-Bond CEFS: المسرحية النهائية للتنويع
توفر هذه الصناديق الثلاثة عوائد قوية وخصومات مقنعة ، مما يجعلها عمليات شراء جذابة لأي مستثمر دخل ، أو حقًا ، أي شخص يتطلع إلى التنويع وراء الأسهم.
إنها مجرد البداية: هناك أكثر من 100 CEFs المتداولة في Muni-Bond ، والكثير منها عروض أفضل من هؤلاء الثلاثة. هذا يتيح لنا التنقل إلى (والخروج) أفضل تلك للحظة في السوق ، مما يمنحنا عوائد عالية ومستقرة ومستوى من الأمان لا يمكننا الحصول عليها من خلال الاستثمار في الأسهم وحدها.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرائدة النظرة المتناقضة. لمزيد من أفكار الدخل الرائعة ، انقر هنا للحصول على تقريرنا الأخير “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقة مع توزيع أرباح 8.6 ٪ ثابتة.“
الكشف: لا شيء
