كيفية التغلب على استثمار الذهب الخاص بك

اتبع Imaru Casanova Deep Underground مع أسهم في شركات التعدين. إنها رهان مصلح ، لذا فهي أكثر خطورة من قضبان الذهب.

_{بواسطة وليام بالدوينمساهم كبير}

في 1991 Imaru Casanova ، سن 16 ، فازت بمنحة دراسية للدراسات الأجنبية ، وغادر فنزويلا ووصل إلى دنفر مع العلم بالكاد كلمة إنجليزية. صادف أن تكون دورة تدريس اللغة في مدرسة كولورادو للمناجم. لذلك ربما كان من المؤكد أنه بعد مهنة دوار بدأت في الهندسة الميكانيكية ، وجدت نفسها في العام الماضي تزور منجم ذهبي بالقرب من جاكوبينا ، البرازيل.

يدير Casanova ، البالغ من العمر 50 عامًا ، صندوق Van Eck International Investors Gold بقيمة 700 مليون دولار. من بين ممتلكاتها الفضية الأمريكية. من بين أصول عموم أمريكا هو أن منجم الذهب في الغابة البرازيلية. يحتوي المنجم ظاهريًا على ما بين 100 و 280 طنًا من الذهب ، بقيمة 8.6 مليار دولار و 22 مليار دولار في الوقت الحالي بمجرد أن يتم استخراج المعدن ، مع صعوبة كبيرة ، من الأوساخ التي يتم تفريقها.

على مدار العقد الماضي ، قدم صندوق Van Eck 6.3 ٪ سنويًا ، وصافي نسبة المصاريف بنسبة 1.4 ٪. هذه العائد يضعها قبل متوسط ​​5.1 ٪ من Morningstar يحسب لفئة المعادن الثمينة ، ولكن أقل مما كان يمكن أن يكون لديك من صندوق مؤشر الأسهم. لماذا يمتلك الذهب؟

تسترخي من الذهب ، الذي يستخدم نصفها في المجوهرات أو الأجزاء الإلكترونية ، على قيمته كتحوط ضد الأذى التضخمي من مصدري العملة. في بعض الأحيان هذا يعمل. البيض تصبح باهظة الثمن. ارتفع الذهب 27 ٪ في عام 2024.

ككائن للتخزين ، يتنافس الذهب مع البيتكوين. بيتكوين لديه حد معروف على العرض. الذهب لا ، ولكن يبدو أنه بعد عدة آلاف من عمليات البحث ، وجد البشر معظم المصادر التي يمكن الوصول إليها بسهولة. يقول كازانوفا: “من الصعب بشكل متزايد العثور على رواسب كبيرة ، ومن الصعب على نحو متزايد الحصول على تصاريح للمناجم”.

يتنافس صندوق Casanova المدارة بنشاط مع الأموال التي لا تفعل شيئًا سوى الجلوس على قضبان الذهب المخزنة في قبو. حالة تفضيل أسهم التعدين على سبائك ذات شقين.

الأول هو أن عمال المناجم يمكنهم كسب المال ودفع أرباح الأسهم حتى لو كان سعر الذهب لا يتزحزح. 40 شركة في محفظة Van Eck بمتوسط ​​11 مرة في الأرباح ، وهي صفقة في سوق الأوراق المالية تتداول في 21 مرة.

كيف تلعبها

بقلم ويليام بالدوين

كانت أسهم عمال مناجم الذهب تتصرف بشكل سيء ، في العام الماضي ، تعاني تمامًا من آلام الرافعة المالية عندما تراجع سعر الذهب ، ولكنه فشل في الارتداد على قدم المساواة عندما تقدم الذهب. النتيجة: أصبح عمال المناجم الآن رخيصة تاريخياً فيما يتعلق بما ينتجونه ، وهو أحد الأسباب لتفضيل عمال المناجم إلى وضع في المعدن. صندوق عامل المناجم المدارة بنشاط في فان إيك ، صندوق الذهب الدولي للمستثمرين، يكلف عبء المبيعات بالإضافة إلى 1.4 ٪ في النفقات السنوية. البديل هو السلبي عمال المناجم الذهب ETF، والذي يستلزم عرض/طلب انتشار بالقرب من 0.1 ٪ بالإضافة إلى 0.5 ٪ في النفقات السنوية. للسبائك النقية ، استخدم SPDR الذهب minishares (عرض/اسأل 0.04 ٪ ، النفقات 0.1 ٪).

وليام بالدوين هو كاتب عمود في استراتيجيات الاستثمار في فوربس.

الجزء الآخر من الملعب هو أن الألغام تقدم الرافعة المالية. تنفق عموم أمريكا 1516 دولارًا في المتوسط ​​لسحب أوقية من الذهب من الأرض. الذهب يستحق عدم ضعف ذلك. وبالتالي ، فإن زيادة بنسبة 50 ٪ في سعر الذهب تجعل أفضل من مضاعفة الربح. الرافعة المالية ، بالطبع ، تعمل بقوة في الاتجاه المعاكس.

حصل Casanova على درجات في الهندسة الميكانيكية من Case Western ، وعملت في شركات مواد التشحيم والمواد اللاصقة ، وفي سن 25 ، ذهب إلى زيت شل. قامت بقياس أنبوب الحفر على البارجة في بحيرة ماراكايبو ، بالقرب من المكان الذي نشأت فيه ، مما أبقى شعرها قصيرًا لتقليل خطر الوقوع في الآلية. وتقول: “كنت معتادًا على أن أكون المرأة الوحيدة في الغرفة”.

كان يمكن أن ترتفع عبر صفوف شل ، لكنها لم تحب فكرة العيش في هيوستن. انتقلت إلى نيويورك وشركات مالية تسمى البارد. كان بوتيك أبحاث يبحث عن محلل للنفط والغاز. لم يكن لديها درجة Wharton المعتادة ، لكنها كانت لديها وظيفة ذات صلة بشكل خاص في سيرتها الذاتية وتم تعيينها.

تتبع تقييمات النفط والذهبية المسارات المتوازية: تقييم الاحتياطيات ، وما يجب إنفاقه للحصول عليها في برميل أو ذوبان وعاء ومدى فعالة المالك في استبدالها. هاجرت Casanova من الذهب الأسود إلى الأصفر ، ثم بدأت التنقل الوظيفي المعتاد في وول ستريت قبل أن تستقر في Van Eck في عام 2011. حصلت على لقب محفظة في صندوق الذهب النشط في عام 2023.

“هناك خطر في كل مكان” ، كما تقول. يمكن أن تتحدث عن تقلب الأسعار ، أو يمكن أن تتحدث عن المخاطر تحت الأرض. يضم منجم عموم أمريكا “أقنعة الهروب” و “غرف اللجوء”. أكثر رعبا ، لهذا المغامر: الوصول إلى المناجم. تتذكر النظر من النافذة في بوركينا فاسو في الأشجار التي تتجول. اعتقد طيار المروحية أنه سيكون من الممتع أن تطير. قلت ، “هذا هو اليوم الذي أموت فيه”. “

لماذا تذهب في رحلات ميدانية على الإطلاق؟ يأمل كازانوفا في جمع تلميح من جيولوجي في الموقع حول ما يجري بالفعل. إنها تبدو ، على سبيل المثال ، لبعض الإشارة إلى مكان جودة الخام مع مرور الوقت. يتم قياس الجودة بالجرام للطن للطن (أجزاء لكل مليون ، أي) ، مع وجود واحد أو اثنين شائع. عدد متزايد ، يُرى أحيانًا ما إذا كان الاستكشاف يجد طبقات أفضل ، يكفي للتغلب على جر ارتفاع تكاليف العمالة والعلاج البيئي. عدم اليقين البيئي كبير. تتم معالجة معظم الخام عن طريق سكب السيانيد فوقه.

أكبر خطر هو شيء لا يمكن لتقييم أي قدر من الهندسة: السياسة. كازانوفا يعرف ذلك من قرب. تسبب انتباه الحكومة الفنزويلية إلى أعمال النفط في الفرار من الشركات وانخفاض إنتاج البلاد بمقدار الثلثين منذ أن كانت في تلك البارجة.

طور باريك جولد مناجم في مالي بموجب ترتيب أعطى نسبة مئوية معينة للدولة. بعد أن غرقت باريك 10 مليارات دولار في الممتلكات ، قررت حكومة مالي أنه يجب أن يكون لها حصة أكبر ، وتوضيح موقفها المفاوض من سجن بعض المديرين التنفيذيين منجم. محفظة كازانوفا تقتصر على نقص الوزن. لديها أربعة أضعاف في ألاموس جولد ، وهي شركة أصغر بكثير مع معظم أصولها في كندا.

ليس أن قارتنا في مأمن من المصادرة. ألم تصريح الحكومة الأمريكية بتصريح لتمديد خط أنابيب Keystone بعد أن استثمر مالكها 2.2 مليار دولار؟ هل هناك أي شيء يمنع حدوث ولاية أو كيان اتحادي من تغيير القواعد بعد أن يبدأ الذهب في الخروج من منجم؟ دعنا نضع ضريبة أرباح المفاجئة.

الأسهم محفوفة بالمخاطر ، والذهب محفوف بالمخاطر ، كما أن المخزونات الذهبية محفوفة بالمخاطر بشكل خاص. لكن الجلوس على المال أمر محفوف بالمخاطر. ماذا سيحدث لسعر البيض؟ إذا كنت قلقًا بشأن ذلك ، فاحصل على تحوط.

المزيد من فوربس