أعتقد أنه من الواضح الآن أن ترامب 2.0 سيبدو مختلفًا عن ترامب 1.0.
وتبدو بعض المجالات، مثل التعريفات، مشابهة لما كانت عليه في المرة الأولى (على الرغم من أننا نتوقع المزيد منها في الفترة الثانية). البعض الآخر مختلف تماما. (ارفع يدك إذا كانت لديك حملة قمع محتملة على الأطعمة المصنعة من قبل وزارة الصحة والخدمات الإنسانية بقيادة RFK Jr. على بطاقة البنغو الخاصة بك.)
“شركات الأغذية الكبرى” تتلقى ضربة قوية، ومخزون الأسمدة يشتري بذكاء في ترامب 2.0
لنبدأ بمخزونات المواد الغذائية، والتي، كما ذكرنا سابقًا، أصبحت الآن هدفًا لـ RFK Jr.، في حالة تأكيد تعيينه سكرتيرًا لوزارة الصحة والخدمات الإنسانية. من المؤكد أن هذه أخبار سيئة لـ المطاحن العامة (GIS)، والذي انخفض بعد الانتخابات ومرة أخرى عندما تم الإعلان عن ترشيح آر إف كيه جونيور.
أضف إلى ذلك تقلبات الأسبوع الماضي، وشهد نظام المعلومات الجغرافية خريفًا قاسيًا للغاية بالفعل:
ينبغي أن يكون هذا متوقعًا بالنسبة لمورد منتجات مثل Cocoa Puffs وCookie Crisp. ولكن لسماع النقاد يقولون ذلك، فإن “عامل RFK” هو الشيء الوحيد الذي يستحق المشاهدة في مجال الأغذية في الوقت الحالي.
هراء! لأنه بينما نحن بالتأكيد يتجنب الأسهم مثل GIS (ويرجع ذلك أساسًا إلى مدفوعاتها البطيئة النمو نسبيًا)، فمن المؤكد أن هناك أرباحًا أخرى-تزايد مخزونات الغذاء تستعد للارتفاع في ترامب 2.0.
مثل الأسهم التي تصنع الأسمدة وغيرها من المنتجات التي تعزز إنتاجية المحاصيل. لأنه سواء تم تأكيد آر إف كيه جونيور أم لا، فإن الأمريكيين (والبشرية جمعاء، في هذا الشأن) سيظلون يأكلون كميات كبيرة من الحبوب في ترامب 2.0، تمامًا كما فعلوا في ترامب 1.0.
إنه اتجاه عالمي “مخبأ” (آسف، لم أستطع المقاومة!): وفقاً للأمم المتحدة، سيكون عدد سكان الكوكب 9.7 مليار نسمة في عام 2050، أي ما يقرب من 2 مليار نسمة أكثر من الآن. وهذا يعني أننا سنحتاج إلى المزيد من الطعام. وبعد…
أسعار القمح والذرة تنخفض، مما يمهد للقفزة التالية
ولعلكم تتذكرون أن أسعار الذرة والقمح ارتفعت في ربيع عام 2022، عندما غزت روسيا أوكرانيا المصدر الرئيسي للقمح. رداً على ذلك، عزز المزارعون إنتاجهم، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الذرة والقمح والأسمدة اللازمة لزراعتهم.
وبطبيعة الحال، فإن فائض العرض فعل ما يفعله دائماً: الأسعار الضاربة. لكنها لن تبقى رخيصة لأنها كذلك أبداً يفعل. الأسعار المنخفضة هي العلاج لانخفاض الأسعار، وسيكون هذا هو الحال هنا، حيث يزرع المزارعون كميات أقل من الذرة والقمح لصالح شيء آخر، مثل القطن، مما يؤدي إلى نقص في العرض – ويمهد الطريق لارتفاع الأسعار التالي.
وسيؤدي هذا التحسن إلى زيادة الطلب على الأسمدة، و الصناعات CF (CF)، أحد أكبر منتجي الأسمدة في العالم، سوف ينتظر.
وتستخدم أسمدةها على نطاق واسع في القمح والذرة وفول الصويا. وهذا يمنحها ارتباطًا مباشرًا بانتعاش أسعار المحاصيل. وتوقعت CF بالفعل أن الطلب على الأسمدة سوف يفوق العرض خلال السنوات الأربع المقبلة. وكان ذلك قبل الانتخابات.
لقد منحنا الانخفاض في أسعار المحاصيل والتقلبات التي شهدناها الأسبوع الماضي تراجعًا في شراء أسهم CF، ونحن كذلك يعرف CF هي صفقة لأن الإدارة أخبرتنا بذلك من خلال عمليات إعادة شراء أسهمها، بما يصل إلى 16٪ من أسهم الشركة في السنوات الثلاث الماضية.
والأمر الآخر هنا هو عودة الشركة إلى نمو الأرباح في عام 2021، وزيادة توزيعاتها بنسبة 67٪ منذ ذلك الحين. إن الارتداد في أسعار المحاصيل، بالإضافة إلى حقيقة أن CF تدفع 20٪ فقط من التدفق النقدي الحر (FCF) كأرباح، من شأنه أن يحافظ على ارتفاع العوائد. كل ذلك، بالإضافة إلى عمليات إعادة الشراء المستمرة التي تقوم بها الإدارة، يجب أن يجتمع لإعطاء السهم دفعة مع استقرار الإدارة القادمة.
الرسوم الجمركية هي بمثابة ذريعة حمراء لصانع الأقفال المتواضع هذا
من المؤكد أن التعريفات الجمركية الصينية هي أ محتمل الرياح المعاكسة ل شركة Allegion PLC (ALLE). دعونا نتذكر أن التعريفات ليست ضمانة؛ قد يكونون ورقة تفاوضية.
تتمتع ALLE أيضًا ببصمة تصنيعية كبيرة، بما في ذلك في الولايات المتحدة، حيث تمتلك العلامة التجارية الرائدة Schlage مصنعًا في كولورادو سبرينغز. علاوة على ذلك، تتمتع الشركة بالمرونة لنقل المزيد من الإنتاج إلى الولايات المتحدة إذا لزم الأمر.
عاد السهم بنسبة 84٪ خلال ترامب 1.0، وأتوقع أن يسجل أداءً قويًا آخر في الأشهر المقبلة مع استمرار نمو الاقتصاد القوي والسوق القوي لمنتجاته الأمنية – بما في ذلك الأقفال اليدوية والإلكترونية -.
في 20 تشرين الثاني (نوفمبر) على سبيل المثال – بعد فترة طويلة من الانتخابات – توقعت شركة البناء كونستراكت كونيكت زيادة بنسبة 6.9٪ في البناء غير السكني في عام 2025، وزيادة بنسبة 12٪ في البناء السكني.
يمكنك رسم خط مباشر بين هذه الأرقام والطلب على القفل، وهو على الأرجح السبب وراء قيام Allegion برفع توجيهات ربحية السهم في تقرير أرباح الربع الثالث.
إن المزيد من نمو الأرباح يعد بمثابة “قفل” (آسف مرة أخرى!) هنا أيضًا، حيث ارتفع توزيع الأرباح بنسبة 380% في العقد الماضي – وحتى ذلك الحين، لا يزال يمثل 28% فقط من آخر 12 شهرًا من FCF. لذلك يمكن لـ ALLE مضاعفة الدفع غدًا و ما زال كن على حق حول خط الأمان بنسبة 50٪.
الآن، مع استعداد نمو البناء للانتعاش مع انخفاض أسعار الفائدة (إذا كان أبطأ قليلاً مما كان متوقعًا في السابق)، فمن المحتمل أن نشهد استمرار تسارع العوائد، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم معها. وهذا يجعل الآن وقتًا رائعًا للشراء و…انتظره… قفل فرصتك في الاتجاه الصعودي أكثر.
بريت أوينز هو كبير استراتيجيي الاستثمار في النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، احصل على نسختك المجانية من أحدث تقرير خاص له: محفظتك للتقاعد المبكر: أرباح ضخمة – كل شهر – إلى الأبد.
الإفصاح: لا يوجد
