شهد سهم Adobe انخفاضًا بنسبة 15% في أسبوع بعد إعلان الشركة عن نتائج الربع الرابع للعام المالي 2024. وعلى الرغم من أن الأرقام العليا والنهائية كانت أعلى من تقديرات الشارع، إلا أن توجيهاتها المالية لعام 2025 كانت مخيبة للآمال. يبدو أن تطورات الذكاء الاصطناعي التي تقدمها الشركة لا تؤتي ثمارها كما كان متوقعًا. دعونا نتعمق أكثر في نتائج الشركة وتقييم أسهمها.
كيف كان أداء شركة Adobe في الربع الرابع؟
ارتفعت إيرادات Adobe بنسبة 11٪ على أساس سنوي لتصل إلى 5.6 مليار دولار في الربع الرابع (تنتهي السنة المالية في نوفمبر) وأعلى قليلاً من تقديرات الشارع البالغة 5.5 مليار دولار. نمت مبيعات قطاع الوسائط الرقمية بنسبة 13% وارتفعت مبيعات المستندات السحابية بنسبة 17% على أساس سنوي خلال هذا الربع. وتستفيد الشركة من انتقال العملاء إلى متغيرات الاشتراك ذات الأسعار المرتفعة، مما يؤدي إلى ارتفاع متوسط الإيرادات لكل عميل. على الرغم من أن Adobe يبدو أنها تتمتع باستقرار في الإيرادات من عروض الاشتراكات، إلا أن تقدم الذكاء الاصطناعي لم يساعدها على تحقيق معدل نمو أفضل للإيرادات حتى الآن. وجهت الشركة بأن تتراوح إيرادات السنة المالية 2025 بين 23.3 و23.55 مليار دولار، والتي حتى في الطرف الأعلى من النطاق أقل من التقدير المتفق عليه البالغ 23.78 مليار دولار. بشكل منفصل، إذا كنت تريد الاتجاه الصعودي مع رحلة أكثر سلاسة من الأسهم الفردية، فكر في محفظة عالية الجودة, والتي تفوقت في الأداء على مؤشر S&P، وحققت عوائد تزيد عن 91% منذ إنشائها.
كان هامش التشغيل المعدل لشركة Adobe بنسبة 46.3٪ في الربع الرابع من عام 2024 أقل بقليل من الرقم 46.4٪ الذي أعلنته في الربع من العام السابق. كما اشترت الشركة 4.6 مليون سهم من أسهمها خلال الربع. أدت الإيرادات المرتفعة والتغير الهامشي في هامش التشغيل وعدد أقل من الأسهم القائمة إلى تحقيق الحد الأدنى للشركة البالغ 4.81 دولارًا أمريكيًا، مقابل 4.27 دولارًا أمريكيًا في الربع نفسه من العام السابق، وفوق التقدير المتفق عليه البالغ 4.67 دولارًا أمريكيًا. تتوقع Adobe أن تتراوح أرباحها المالية المعدلة لعام 2025 بين 20.20 دولارًا و20.50 دولارًا للسهم الواحد، وهو أقل من تقديرات الشارع البالغة 20.52 دولارًا للسهم الواحد.
ماذا يعني هذا بالنسبة لسهم ADBE؟
انخفض سهم ADBE بنسبة 20٪ هذا العام، وهو أداء أقل من أداء المؤشرات الأوسع، مع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 27٪. بشكل عام، كان أداء سهم ADBE فيما يتعلق بالمؤشر خلال السنوات الأخيرة متقلبًا للغاية. بلغت عوائد السهم 13% في عام 2021، و-41% في عام 2022، و77% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة، كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
نظرًا لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة، هل يمكن أن يواجه بنك ADBE وضعًا مشابهًا كما حدث في عامي 2021 و2022؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية؟ في حين أننا سنقوم قريبًا بتحديث نموذجنا ليعكس أحدث النتائج والتوجيهات الخاصة بـ ADBE، يبدو أن السهم لديه مجال واسع للنمو. عند مستوياته الحالية البالغة 465 دولارًا، يتم تداول سهم ADBE بإيرادات 11x زائدة، مقابل متوسط نسبة السعر إلى الربح للسهم البالغة 14.6x على مدى السنوات الخمس الماضية.
في حين يبدو أن سهم ADBE لديه مجال للنمو، فمن المفيد أن نرى كيف أقران أدوبي أجرة على المقاييس التي تهم. سوف تجد مقارنات قيمة أخرى للشركات عبر الصناعات في مقارنات الأقران.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
