شهد سهم شركة BNY Mellon العملاقة للخدمات المصرفية (NYSE:BK) عامًا قويًا، حيث ارتفع بنسبة 57٪ منذ أوائل يناير، أي ما يقرب من ضعفي عائد مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة، مدعومًا بارتفاع أسعار الأصول عالميًا. وبالمقارنة، ارتفع سعر BlackRock (NYSE:BLK) النظير لبنك نيويورك ميلون بنسبة 34% منذ بداية العام حتى تاريخه. إذن ما الذي يحدث لأسهم BNY؟
على الرغم من أن أداء السهم كان جيدًا هذا العام، إلا أنه شهد تقلبات كبيرة خلال السنوات القليلة الماضية. بلغت عوائد السهم 41% في عام 2021، و-19% في عام 2022، و19% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. وبالنظر إلى بيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة حول تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه البنك المركزي وضعًا مشابهًا كما حدث في عام 2023 و أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدار الـ 12 شهرًا القادمة – أم أنها ستشهد انتعاشًا؟
تفوق أداء BNY، الذي تشمل أعماله الرئيسية خدمات الحفظ وخدمات الخزانة والأسواق والثروات بالإضافة إلى إدارة الاستثمار، على تقديرات الشارع في الربع الثالث من عام 2024. وارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 5٪ على أساس سنوي إلى 4.6 مليار دولار. وتأتي هذه المكاسب في الوقت الذي قامت فيه الشركة بتوسيع الأصول الخاضعة للحضانة والإدارة بنسبة 14٪ على أساس سنوي إلى 52 تريليون دولار، تليها زيادة بنسبة 18٪ في الأصول تحت الإدارة إلى 2.1 تريليون دولار، مدفوعة بارتفاع تقييمات الأصول وكذلك التدفقات الداخلة. وهذا يساعد بنك نيويورك نظرًا لأنه يفرض رسومًا بناءً على حجم الأصول التي يحتفظ بها العملاء لدى البنك. وبشكل عام، ارتفعت الإيرادات القائمة على الرسوم بنحو 5% مقارنة بالعام الماضي، في حين نما صافي الإيرادات المرتبطة بالفوائد بنسبة 3%، مدفوعة بتحسن عوائد محفظة الأوراق المالية الاستثمارية بالإضافة إلى نمو الميزانية العمومية. نمت الأرباح بوتيرة أسرع. بلغت ربحية السهم 1.50 دولارًا، بزيادة 22٪ على أساس سنوي، حيث ظلت النفقات غير المرتبطة بالفائدة ثابتة تقريبًا مقارنة بالعام الماضي، حيث قامت الشركة بتبسيط عملياتها لخفض التكاليف مع التركيز على الأعمال ذات هامش الربح الأعلى.
إذن ما الذي ينتظرنا بالنسبة لسهم BNY؟ كانت الأسواق صعودية بشكل عام بعد الانتخابات الأمريكية، حيث من المقرر أن يتولى دونالد ترامب الرئاسة لولاية ثانية. ويراهن المستثمرون على أن تركيز إدارة ترامب على إلغاء القيود التنظيمية يمكن أن يترجم إلى نهج أكثر تساهلاً في الرقابة المالية مقارنة بإدارة بايدن. يمكن أن يساعد هذا البنوك مثل BNY بعدة طرق. على سبيل المثال، خفض تكاليف الامتثال مما قد يعزز الربحية. علاوة على ذلك، فإن ارتفاع النمو الاقتصادي المحتمل، إلى جانب انخفاض أسعار الفائدة، ينبغي أن يبشر بالخير بالنسبة لأسعار الأصول، مما يساعد بنوك الحفظ مثل بنك نيويورك. وكان ترامب أيضًا يؤيد التخفيضات الضريبية، والتي يمكن أن تساعد أيضًا أرباح البنوك. لدينا تقدير لسعر السهم بقيمة 76 دولارًا أمريكيًا لـ BNY، وهو ما يتماشى تقريبًا مع سعر السوق. انظر تحليلنا ل تقييم بنك نيويورك ميلون.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
