تتوقع الأسواق خفض سعر الفائدة الفيدرالي في ديسمبر، لكن السياسة المستقبلية غير مؤكدة

ومن المقرر أن يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قراره المقبل بشأن السياسة في 18 ديسمبر/كانون الأول، ومن المتوقع على نطاق واسع خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25%. ومع ذلك، فإن التوقعات بشأن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد هذا الأسبوع أقل تأكيدًا. هناك المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة قادمة، لكن التغييرات في حجم ووتيرة التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة في المستقبل يمكن أن تحرك الأسواق بشكل كبير.

اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في 18 ديسمبر

يتضمن هذا الأسبوع مجموعة من البيانات الاقتصادية الأمريكية، بما في ذلك مبيعات التجزئة لشهر نوفمبر والإنتاج الصناعي والدخل الشخصي والإنفاق الشخصي وعدد كبير من بيانات الإسكان. ومع ذلك، فإن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر هو الذي يجسد الإمكانية الأكبر ليكون محركًا للسوق في الأسبوع المقبل. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن يكون إعلان بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر أهمية للأسواق من المعتاد، حيث أنه أحد آخر نقاط البيانات الكبيرة لهذا العام ومن المرجح أن تنخفض أحجام السوق الأسبوع المقبل قبل العطلات.

سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره التالي بشأن سياسة سعر الفائدة في 18 ديسمبر الساعة 2 بعد الظهر بالتوقيت الشرقي. بالإضافة إلى صدور توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. سيتم عقد مؤتمر صحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت الشرقي مباشرة بعد نشر بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة. توقعت شركة Prestige Economics هذا التخفيض في سعر الفائدة منذ سبتمبر، كما عكست المجموعة الأخيرة من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي اعتبارًا من 18 سبتمبر أيضًا توقعات بخفض آخر لسعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.

وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن فرصة خفض سعر الفائدة الفيدرالي بنسبة 0.25٪ في 18 ديسمبر كانت 96٪ اعتبارًا من 15 ديسمبر الساعة 11:04 صباحًا بالتوقيت الشرقي. وكانت احتمالات عدم حدوث تغيير في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي 4٪ فقط.

ستتم مراقبة توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب

سيتم إصدار توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ربع السنوية جنبًا إلى جنب مع بيان سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر. ويُنظر إلى هذه التوقعات بمصداقية، لأن أغلب أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هم نفس الأشخاص الذين يحددون سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ويصوتون على قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي.

تظهر توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في جدول يعكس التوقعات بشأن أسعار الفائدة المستقبلية، ونمو الناتج المحلي الإجمالي، وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، ومعدل البطالة. تظهر توقعات أسعار الفائدة أيضًا في رسم بياني يشير إليه الاقتصاديون والمستثمرون باسم مخطط النقاط، والذي يُظهر توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المجهولين لأسعار الفائدة المستقبلية.

في 18 سبتمبر، أشارت الرسم البياني لمتوسط ​​توقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى أن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعوا أن يصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.4٪ في نهاية عام 2025 و 2.9٪ في نهاية عام 2026.

وكانت توقعات أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في المستقبل إيجابية نسبيا في سبتمبر. بالإضافة إلى ذلك، عكست توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة توقعات بتخفيف التضخم، على الرغم من أنه من المتوقع أن يظل نفقات الاستهلاك الشخصي ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية على أساس سنوي أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ في كل من الربع الرابع من عام 2024 والربع الرابع من عام 2025.

تأثيرات السوق لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

تعد توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والمخطط النقطي لسعر الفائدة المرتبط بها من أكبر العوامل التي يمكن أن تحرك الأسواق كجزء من اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع.

سيقوم المستثمرون وخبراء السوق والاقتصاديون بتحليل توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة المحدثة – والمؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول – للحصول على تلميحات حول الحالات المستقبلية للتضخم والنمو والبطالة وسياسة سعر الفائدة الفيدرالية.

تبدو التوقعات التي تعكس المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة عما كانت عليه في سبتمبر 2024 غير محتملة، مما يترك سيناريوهين أكثر مصداقية: توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لأسعار الفائدة دون تغيير نسبيًا أو التوقعات التي تعكس تخفيضات أبطأ و/أو أقل في أسعار الفائدة.

يبدو أن السيناريو الأكثر ترجيحًا لتوقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر ديسمبر هو أنها ستبقى دون تغيير نسبيًا. وإذا كان الأمر كذلك، فمن المرجح أن يكون التأثير على الأسهم وأسعار السندات وأسعار النفط وأسعار المعادن الصناعية داعماً. ومع ذلك، من المرجح أن تنخفض عائدات الدولار والسندات.

إذا عكست توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر ديسمبر تخفيضات أقل و/أو أبطأ في أسعار الفائدة، فمن المرجح أن ترتفع عائدات السندات والدولار. ومع ذلك، من المرجح أن تتعرض الأسهم وأسعار السندات وأسعار النفط الخام وأسعار المعادن الصناعية لضغوط بسبب توقعات تباطؤ تخفيف أسعار الفائدة وما يصاحب ذلك من قوة في العملة الأمريكية.

ماذا تتوقع أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع؟

هل ستظل توقعات السياسة دون تغيير إلى حد كبير – أم أنه سيكون هناك تغيير في حجم وإيقاع التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة؟

اسمحوا لي أن أعرف في التعليقات أدناه.

تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبل للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية والتضخم وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.