الارتفاع في نوفمبر لن يؤدي التضخم الاستهلاكي إلى إيقاف تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية
وتسارع معدل التضخم الاستهلاكي في نوفمبر 2024 إلى 2.7% من 2.6%. ولم يتغير مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على أساس سنوي ولكنه ثابت وأعلى عند 3.3%. على الرغم من ارتفاع معدلات التضخم الاستهلاكي، ارتفعت فرصة خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 0.25٪ في 18 ديسمبر إلى 96.7٪ بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك. مع هذه الاحتمالات، تعكس الأسواق أن خفض سعر الفائدة الفيدرالي في ديسمبر هو أمر مؤكد تقريبًا.
ارتفعت معدلات التضخم الاستهلاكي لشهر نوفمبر
أظهر إصدار مكتب إحصاءات العمل الأمريكي لمؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر تسارعًا في إجمالي مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي إلى 2.7% من 2.6%. وعلى الرغم من انخفاض معدلات التضخم الاستهلاكي في مؤشر أسعار المستهلكين، فإنها لا تزال بعيدة عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ومن غير المرجح أن يعود إجمالي مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي إلى 2% حتى وقت ما في النصف الأول من عام 2025. ولم يتغير مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على مدار العام وارتفع إلى 3.3% في نوفمبر.
وكانت الضغوط التضخمية الاستهلاكية الشهرية متواضعة نسبيا، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين الإجمالي والأساسي بنسبة 0.3٪ في نوفمبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن معدلات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك أقل بكثير مما كانت عليه قبل عام.
وعلى الرغم من التقدم الذي تم إحرازه في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي خلال العام الماضي، إلا أن أسعار الفائدة لا تزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى الطويل البالغ 2٪. ولا تزال المقاييس الأخرى للتضخم الاستهلاكي، مثل تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي، تعكس التضخم الاستهلاكي فوق الهدف.
ومن غير المرجح أن تؤدي المستويات المرتفعة للتضخم الاستهلاكي إلى ردع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر لأن التباطؤ في سوق العمل الأمريكي يشكل مصدر قلق متزايد لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
من المتوقع تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من ارتفاع التضخم
سيتم إصدار قرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي التالي في 18 ديسمبر، وتتوقع شركة Prestige Economics خفض سعر الفائدة بنسبة 0.25٪. وهذا يتماشى أيضًا مع توقعات السوق.
على الرغم من التسارع في إجمالي مؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي وارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي على أساس سنوي، زادت احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي في 18 ديسمبر بعد صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلك.
عكست أداة مراقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي CME فرصة بنسبة 87.8% لخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25% في الساعة 8:26 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 11 ديسمبر – قبل صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي مباشرةً. وكانت احتمالات عدم خفض أسعار الفائدة عند 12.2% في ذلك الوقت.
بعد صدور التقرير في الساعة 8:31 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفعت احتمالات خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ إلى 96.7٪، في حين انخفضت احتمالات عدم خفض أسعار الفائدة إلى 3.3٪ فقط.
انخفاض التضخم وانخفاض أسعار الفائدة من شأنه أن يدعم النمو والأسواق
ومع احتمال تخفيف التضخم وانخفاض أسعار الفائدة، هناك مخاطر صعودية على النمو الاقتصادي والنشاط التجاري وتقييمات الأعمال في العام المقبل.
ومع احتمال بنسبة 96.7%، فمن الواضح أن الأسواق المالية تتوقع خفض أسعار الفائدة في الثامن عشر من ديسمبر/كانون الأول. ورغم أن معدلات التضخم المرتفعة في أسعار المستهلكين يبدو من غير المرجح أن تنهي دورة خفض أسعار الفائدة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن قدراً كبيراً من الاهتمام سوف يوجه إلى قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. توقعات النمو المستقبلي والتضخم ومعدلات البطالة وأسعار الفائدة التي سيتم إصدارها أيضًا في 18 ديسمبر. ومن المرجح أن تعكس توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة توقعات التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة في عامي 2025 و2026.
كيف تتوقع أن تؤثر معدلات التضخم الاستهلاكية المرتفعة على سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 18 ديسمبر؟
اسمحوا لي أن أعرف في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبل للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية والتضخم وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.
