استقرت أسهم Stellantis حيث حاول المستثمرون فهم الوفاة المفاجئة للرئيس التنفيذي الأسطوري كارلوس تافاريس.
قال بعض النقاد إن سقوط تافاريس نتج عن مشاكل الشركة في الولايات المتحدة، لكن آخرين أشاروا إلى أن سجله الإجمالي لم يكن قويا كما بدا من قبل. ربما كان التغيير المفاجئ في اتجاه تافاريس بعد معارضته القوية لقواعد ثاني أكسيد الكربون في الاتحاد الأوروبي قد أدى إلى توتر العلاقات مع مجلس الإدارة.
انخفض سهم Stellantis بنسبة 8٪ عندما اندلعت الأخبار. كان من الممكن أن يبدو ذلك مذهلاً إذا لم تكن قد انخفضت بالفعل بأكثر من 50٪ منذ مارس. أنهت أسهم Stellantis الأسبوع عند 12.97 يورو بعد أدنى مستوى مبدئي عند 11.60 يورو ومقارنة بأعلى مستوى يزيد قليلاً عن 27 يورو في أواخر مارس.
وقال مجلس إدارة Stellantis إنه سيعين خليفة بحلول منتصف العام المقبل. وسيتولى رئيس مجلس الإدارة جون إلكان منصب الرئيس التنفيذي المؤقت.
ووصفت مجلة أخبار السيارات في افتتاحيتها تافاريس بأنه أحد أكثر المديرين التنفيذيين لصناعة السيارات ذكاءً في جيله، بناءً على قيادته للاندماج الضخم بين فيات كرايسلر ومجموعة PSA الفرنسية بدءًا من عام 2021.
هذه المجموعة المكونة من 14 علامة تجارية من جميع أنحاء أوروبا والولايات المتحدة والتي غالبًا ما كانت تتقاتل ضد بعضها البعض من أجل المبيعات، تم الترحيب بها في البداية باعتبارها نجاحًا كبيرًا. وحققت أساليبه أرباحًا مذهلة بسرعة، حيث تم إسقاط التقنيات المتداخلة بلا رحمة واستغلال اقتصاديات الحجم.
بالنسبة الى أخبار السيارات، لم يكن هذا كل ما بدا عليه.
“لفترة من الوقت – ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى الوباء العالمي الذي أدى إلى انقطاع الإمدادات، وإغراق الأسواق بأموال التحفيز وزيادة أرباح شركات صناعة السيارات – بدا تافاريس وكأنه لا يستطيع أن يرتكب أي خطأ”.
“ولكن عندما عادت الظروف إلى طبيعتها وانقشع دخان الوباء، فإن ما أنشأه تافاريس بالفعل كان عبارة عن محفظة عالمية غير عملية من العلامات التجارية الضعيفة المتعطشة للاستثمار، ومحفظة من المنتجات باهظة الثمن بالنسبة لعملائها ومجموعة من المستثمرين والدائنين الذين لديهم لا يوجد صبر على أي شيء سوى الربحية القياسية.
المليارات في التآزر
وقالت أوتوموتيف نيوز: “لقد وعد بمليارات الدولارات من أجل تعزيز عوائد المستثمرين، لكنه بدلاً من ذلك أنشأ شركة كانت رهينة المخاوف الضيقة والقومية، مع علاقات مشتعلة مع الموردين، وحتى أقل من حسن النية المتبقية من تجارها”.
تشمل العلامات التجارية لشركة Stellantis في الولايات المتحدة دودج ورام وجيب وكرايسلر. يوجد في أوروبا بيجو وسيتروين وفيات وألفا روميو ولانسيا ودي إس وأوبل وفوكسهول ومازيراتي.
قال باحث الاستثمار بيرنشتاين، في تقرير بعنوان “عندما تنفجر العجلات – حكايات مخارج السيارات”، إن الرؤساء التنفيذيين لصناعة السيارات يتم الاحتفاء بهم مثل سائقي الفورمولا 1 عندما ينجحون، ولكن “خطأ واحد يمكن أن يؤدي إلى انقلاب مذهل”.
“على مدى العقود الماضية، شهدت صناعة السيارات نصيبها العادل من حالات المغادرة المفاجئة – بعضها بسبب سياسات مجلس الإدارة، والبعض الآخر ناتج عن الفضائح، أو فشل الاستراتيجيات، أو ببساطة وتيرة التغيير المستمرة. قال بيرنشتاين: “اربطوا أحزمة الأمان بينما ننطلق في رحلة عبر أبرز المخارج، حيث يتصادم الطموح والابتكار ولمسة من الدراما”.
ثم سردت العديد من التخارجات المذهلة والمدهشة، منها هربرت ديس من فولكس فاجن في 2022، وكارلوس غصن من رينو-نيسان في 2018، وريك واجنر من جنرال موتورز في 2009.
قام تافاريس بتحويل شركة Stellantis إلى واحدة من أكبر شركات صناعة السيارات في العالم.
“إن رحيله المفاجئ يبدو وكأنه صدمة في جميع أنحاء الصناعة. وفي حين أن فترة ولايته شهدت خطوات جريئة، إلا أن خروجه يذكرنا أنه حتى أفضل السائقين يواجهون أحيانًا انعطافات غير متوقعة. ويعزى رحيله إلى خلافات استراتيجية مع مجلس الإدارة وسط انخفاض المبيعات وزيادة المنافسة، بحسب بيرنشتاين.
وكان ستيلانتيس قال إن تافاريس سيغادر مبكرا لأن وجهات نظره بشأن مستقبل الشركة تعارضت مع مجلس الإدارة، لكنه لم يخض في تفاصيل. بعد ذلك، أكدت تقارير إعلامية أن الجدل كان حول رفض تافاريس دعم مساعي الصناعة لإعادة التفاوض بشأن قواعد ثاني أكسيد الكربون في الاتحاد الأوروبي التي تصر على أن 80% من مبيعات سيارات السيدان وسيارات الدفع الرباعي الجديدة هي سيارات كهربائية بحلول عام 2030، و100% بحلول عام 2035.
اعترض تافاريس على المنظمين في الاتحاد الأوروبي
كان ذلك غريبًا لأن تافاريس كان من أشد منتقدي القواعد في الصناعة. وقد انتقد الهيئات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي، قائلاً إنها تسببت في مشكلة لأن السياسيين اعتقدوا أنهم يعرفون أفضل من المهندسين ما هي التكنولوجيا التي ستفوز.
وقال تافاريس: “الأمر الواضح هو أن الكهرباء هي تقنية اختارها السياسيون، وليس الصناعة”.
وقال تافاريس أيضًا إن السيارات الكهربائية أغلى بكثير من المركبات التي تعمل بمحركات الاحتراق الداخلي، وبالتالي فإن متوسط أجور الأوروبيين سيتم تسعيرها خارج وسائل النقل الخاصة، وقد يؤدي ذلك إلى اضطرابات اجتماعية.
وقال تافاريس في خطاب ألقاه عام 2020: “لا أستطيع أن أتخيل مجتمعًا ديمقراطيًا لا توجد فيه حرية التنقل لأنه مخصص للأثرياء فقط وسيستخدم جميع الآخرين وسائل النقل العام”.
وتُظهِر أفكاره الأخيرة اختلافاً جذرياً، إذ يطالب الآن بأن وقت الإصرار على تغيير قواعد الاتحاد الأوروبي قد ولى. الصناعة تتطلب اليقين، قبل كل شيء. ربما لم يكن هذا جيدًا مع مجلس إدارة Stellantis.
أدت مشاكل Stellantis في الولايات المتحدة إلى تحذير بشأن الأرباح في سبتمبر، والذي تضمن توقعات بحرق نقدي يصل إلى 10 مليار يورو (10.5 مليار دولار) في عام 2024. وحذر Stellantis المساهمين من أن هامش الربح في عام 2024 سيكون أقرب إلى 5.5 إلى 7.0٪. ليس 10%. كما أصدرت شركات صناعة السيارات الألمانية تحذيرات بشأن الأرباح في نفس الوقت، ولكن ليس على هذا النطاق.
وقالت أوتوموتيف نيوز في مقالتها الافتتاحية إن ستيلانتيس ربما لا يمكن السيطرة عليها لكنها بالتأكيد بحاجة إلى إصلاح شامل.
وقالت: “سيتعين التخلص من العلامات التجارية ومن المرجح أن يتم فقدان العديد من الوظائف”.
بعد الإعلان الأسبوع الماضي، أشار بنك الاستثمار UBS إلى الجانب الإيجابي لشركة Stellantis، حيث ترك تحذير أرباح سبتمبر دون تغيير، في حين تم تقديم عملية استبدال الرئيس التنفيذي المتوقعة بحوالي ستة أشهر.
حالة تحول Stellantis
في تقرير خلال الأسبوع بعنوان “Stellantis – من المقرر أن يستعيد الزخم: حالة التحول لعام 2025″، احتفظ UBS بنظرة مستقبلية إيجابية لـ Stellantis.
قال UBS: “بغض النظر عن حالة عدم اليقين هذه (الخلافة)، ما زلنا نعتبر Stellantis هي (الشركة المصنعة) التي تتمتع بأعلى درجة من مرونة مزيج السيارات الكهربائية، وبالكاد أي استثمارات مخصصة في السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية وإيقاع قوي للمنتج”.
