ما الذي يمكن أن يكون أغرب من إدراك حقيقة مفهومة ومقبولة بشكل عام هي في الواقع هراء؟ تخيل لو أن الأزتيك، الذين أرسلوا صغارهم بسعادة إلى أعلى الهرم ليُقتلوا بشكل مروع من أجل مجموعة من السحالي الأسطورية، أدركوا أن تضحياتهم كانت بلا جدوى. أو تخيل رد فعل أولئك الذين اعتقدوا أن العالم كان مسطحًا أو جاثمًا على ظهر سلحفاة عملاقة إذا توصلوا فجأة إلى حقيقة أن كوكبنا عبارة عن كرة من الصخور الدافئة تتحرك بسرعات لا تصدق عبر فراغ قديم ضخم مليء بالأشياء. الأشياء التي تم إلقاؤها بواسطة انفجار عملاق. من المؤكد أنهم سوف يفاجأون.
ماذا لو علمت أن الدين الوطني للولايات المتحدة، أو المملكة المتحدة، كان أسطوريًا تقريبًا مثل كراكن الوحشي الذي قيدته الآلهة اليونانية في قاع المحيط؟ قد تتفاجأ قليلا.
حسنًا، استعد لتكون متشككًا أو على الأقل في حيرة من أمرك. دعونا نفتح الباب أمام المشاكل، ولكن علينا أولاً أن نحاول أن نكون منفتحين على احتمال ألا يكون الدين القومي للولايات المتحدة هو القاتل الاقتصادي الذي تصوره الولايات المتحدة.
ويبلغ الدين الوطني للولايات المتحدة نحو 37 تريليون دولار، أو نطلق عليه 100 ألف دولار للفرد، أي 250 ألف دولار لكل دافع ضرائب. كيف لا يمكن أن يكون هذا بمثابة كسارة للأجيال القادمة، وكيف لا يكون هذا عبئًا ثقيلًا بالفعل بحيث لا يستطيع حمار سكان الولايات المتحدة أن يتحمله؟
حسنًا، الأمر بسيط. 70% من الدين الوطني يقع على عاتق الأميركيين.
إن سبعين في المائة من هذا الدين الوطني المخيف هو ذخر للأميركيين، وليس عائقا ساحقا. إنها مسؤولية حكومة الولايات المتحدة تجاه الشعب الأمريكي. فالولايات المتحدة لا تدين بـ 70% من إجمالي ديونها لدول أجنبية، وفي الوقت نفسه فإن حصة الدين الوطني الأمريكي المستحق لأطراف أجنبية آخذة في الانخفاض فعلياً. معظم الأموال التي تقترضها الحكومة للإنفاق على مواطنيها تأتي منهم في الواقع، ويعتبر الدين بالنسبة لهم أصلًا يحصلون عليه بفوائد مدفوعة.
وانتظر، يدفع هؤلاء المواطنون ضريبة على تلك الفائدة، لذا فإن قطعة كبيرة منها تعود مباشرة إلى الحكومة، مما يقلل من تكلفة الفائدة الحقيقية بضربة واحدة. ثم انتظر لحظة، ليس فقط أن الجزء الأكبر من المبدأ والجزء الأكبر من رأس المال الذي أقرضه الأمريكيون سيتم إنفاقه على الأمريكيين، ولكن من المرجح أيضًا أن يتم قضم المبدأ بسبب التضخم. ومع مرور الوقت، تتضاءل أهمية هذا الدين أكثر فأكثر، ليس بسبب التضخم فحسب، بل أيضًا بسبب النمو. باختصار، حجم الدين الوطني الذي يدعو للقلق، لا يتجاوز 30% من حجم الدين الوطني الذي نتعرض له جميعًا كعامل للكارثة الاقتصادية التالية.
لذلك، عندما تسمع شخصًا يقول إن الدين سيقتل أمريكا، يمكنك أن تتخيل أن الجزء الأكبر من الرقم الذي يتم تداوله هو مجرد إدخال في دفتر الأستاذ بين جزء من الولايات المتحدة وجزء آخر وهو لا يمثل بأي حال من الأحوال عبئًا على الاقتصاد الأمريكي لأنه إنها مجرد أموال تدور في حلقة مغلقة. أنظر إلى الأمر بهذه الطريقة. تدخر لتقاعدك، وتشتري فاتورة الخزانة، والعم سام ليس أقرب إلى الإفلاس، فهو فقط يطبع لك بعض المال، وتشتري البقالة وتستمر الحياة. ولكن مهلا، طباعة النقود؟ بالتأكيد هذا تضخمي. نعم، لا، وربما. وبشكل عام، ما دام المعروض النقدي لا يتقدم على إمدادات البقالة، فإنه لا يؤدي إلى تضخم الأسعار؛ علاوة على ذلك، إذا قمت بربط الأموال النقدية في السندات، فقد يكون ذلك في الواقع انكماشيًا، ويمكن أن يكون في الواقع تشديدًا كميًا. وذلك لأن النقود التي كانت تحرق حفرة في جيبك أصبحت الآن مقيدة بشيء أقل سيولة ولا تذهب للتسوق في المركز التجاري بحثًا عن المتاعب.
وهذا سيؤذي رؤوس الكثيرين.
باختصار، الدين الوطني الحقيقي هو جزء من “الدين الوطني” الذي تدين به الدولة للدول الأخرى، وهذا يمثل 30% من الرقم الأعلى. ولهذا السبب، على الرغم من إعلان النقاد أن الدين الوطني كارثة اقتصادية وشيكة منذ أن كنت طفلاً في الستينيات، إلا أن ذلك لم يحدث في الواقع.
وهذا لا يعني أن الدين الوطني الكبير لا يمكن أن يكون قاتلاً اقتصادياً، ولكن هذه المشكلة تحدث عندما تقترض البلدان من بلدان أخرى بعملة ليست عملتها. إذا كنت أرجنتينيًا واقترضت مليارات الدولارات لشراء أشياء من الخارج، فستواجه مشكلة حقًا بسرعة كبيرة، لأن الدائنين الأجانب سيشعرون بالعجز إذا لم تسدد لهم أموالًا لا يمكنك طباعتها في الوقت المحدد. نفسك. ومن المضحك أن هذا يميل إلى الحدوث قليلاً. ومع ذلك، إذا اقترضت بعملتك الخاصة من شعبك، مثل اليابانيين، فكل ما تفعله هو طباعة كمية أخرى من الورق بخصائص شبيهة بالنقود وستكون جيدًا. هذا المال القريب جيد مثل النقد وقابل للاستبدال تقريبًا، ويدفع فائدة ويسعد الجميع بالاحتفاظ به بدلاً من النقد لأن النقد يدفع أقل. يحب الناس الاحتفاظ بالسندات الحكومية، وهي استراتيجية استثمارية موصى بها للغاية، فهي استثمار 101 بعد كل شيء. ما هو عدم الحب؟ إذا كانت الحكومة تبيع سنداتها لشعبها الذي سيكون سعيدًا بامتلاكها، فليس من الواضح تمامًا مدى ارتفاع الدين الوطني ولإثبات ذلك، كان اليابانيون هم الريادة في ذلك وجعلت حكومتهم تعمل على مستوى الدين الوطني المستوى الذي يمثل 263% من الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، أي ما يقرب من 2.5 ضعف المستوى الأمريكي.
قد تقول إن الدين الوطني ليس هو ما يجب أن تخاف منه، بل الدين الدولي هو القاتل، وبالنسبة للولايات المتحدة والمملكة المتحدة فهو يمثل حوالي 30% من الرقم الرئيسي. لذلك، عندما تسمع الأرقام، فإن الرقم الحقيقي هو جزء صغير من الإجمالي، ثم فجأة يتحول جبل الديون غير القابل للدعم إلى سفح جبل.
ربما لا تخبر السياسيين، ولكن كمستثمر، من الجيد أن تعرف أن الاقتصاد الذي تستثمر فيه ليس في الواقع معلقًا على حافة الهاوية من الديون، لأن الشيء الأكثر ضررًا الذي يمكن أن يفعله المستثمر هو الخوف من الاستثمار بحجج مبنية على مفاهيم خاطئة. قد لا توافق على ذلك، ولكن عندما توقف العالم المالي تقريبًا عن الدوران في عام 2008، متى توقف الناس بالضبط عن إخبارك بأن الاقتصاد العالمي والاقتصاد الأمريكي قد انتهى وأنك ستكون أحمق إذا استثمرت في الأسهم مرة أخرى؟ الجواب هو أنهم لم يفعلوا ذلك أبداً. إذا أخذت بنصيحة يوم القيامة هذه، فسوف تشعر بالمرارة والأفقر ولن تكون أفضل حالًا خلال السنوات الـ 16 القادمة المليئة بالقلق. 16 عامًا حيث كان كل شيء على وشك الانهيار والتحطم والحرق وما إلى ذلك.
لم يحدث ذلك، ومرة أخرى سيكون الأمر على ما يرام.
