ما يمكن توقعه من تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر

من المقرر أن يتم إصدار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر/تشرين الثاني في 11 ديسمبر/كانون الأول. وقد انخفض معدل التضخم بشكل كبير عن مستويات الذروة، والسؤال الرئيسي هو متى وما إذا كان التضخم سيصل إلى الهدف السنوي الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.

توقعات التضخم الآنية من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند. ويشير إلى أن التضخم الرئيسي قد يشهد زيادة أخرى إلى معدل سنوي 2.7%، وهو ما سيكون تسارعًا من 2.6% في أكتوبر. وقد يظل معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، عند 3.3%. وسيكون ذلك هو نفس المستوى الذي كان عليه في أكتوبر. وقد لا يكون تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر/تشرين الثاني مطمئناً بشكل خاص لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن سوق الوظائف سوف تظل عاملاً مهماً في تفكيره أيضاً. ومن المتوقع حاليًا أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2025، ولكن بوتيرة محسوبة. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في آخر اجتماعين له.

التأثير المحتمل للتعريفات الجمركية على التضخم

صرح الرئيس المنتخب دونالد ترامب مؤخرًا أنه يعتزم فرض تعريفات جمركية على الصين والمكسيك وكندا في يناير 2025. ومن المرجح أن تؤدي مثل هذه التعريفات، إذا تم فرضها، إلى رفع أسعار المنتجات من هذه البلدان. وقد يؤدي ذلك إلى زيادة التضخم. ولكن ليس من الواضح ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتفاعل مع مثل هذه الزيادة المحتملة لمرة واحدة مع ارتفاع أسعار الفائدة.

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، نيل كاشكاري، في 10 تشرين الثاني/نوفمبر لبرنامج “واجه الأمة” الذي تبثه شبكة سي بي إس: “إذا فرض شخص ما تعريفة بنسبة 1% أو تعريفة بنسبة 10%، فإنك تعتقد أن ذلك من شأنه أن يزيد أسعار تلك السلع إما 1% أو 10%”. %. من السهل جدًا وضع نموذج لذلك، ولا ينبغي أن يكون له تأثير على التضخم على المدى الطويل. يصبح التحدي، إذا كان هناك مبدأ العين بالعين. وهي دولة واحدة تفرض الرسوم الجمركية ثم ترد عليها، وهي تتصاعد، وهنا يصبح الأمر أكثر إثارة للقلق، وبصراحة، هناك الكثير من عدم اليقين.

على هذا النحو، إذا تم فرض التعريفات الجمركية، فقد يؤدي ذلك إلى إبطاء التقدم نحو هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪، ولكن من غير الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتفاعل مع ما يمكن أن يكون زيادة في الأسعار لمرة واحدة مع ارتفاع أسعار الفائدة.

تأثير أسعار المنازل

كما ستتم مراقبة اتجاهات أسعار المنازل في تقرير التضخم لشهر نوفمبر عن كثب. تلعب أسعار المساكن دوراً كبيراً في تضخم مؤشر أسعار المستهلكين، وقد استمرت أسعار المساكن مؤخراً في الارتفاع بمعدل سنوي يبلغ 5% تقريباً اعتباراً من تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر/تشرين الأول. وقد ساهم ذلك في ارتفاع التضخم نظراً لوزن المأوى الذي يزيد عن 36% في سلسلة مؤشر أسعار المستهلك. وإذا انخفضت أسعار المساكن، كما يتوقع كثيرون، فقد يتحرك التضخم نحو أو حتى أقل من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ولكن لم تكن هناك أدلة كثيرة على ذلك في التقارير الأخيرة لمؤشر أسعار المستهلك.

ما يمكن توقعه من بنك الاحتياطي الفيدرالي

إن قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في شهر ديسمبر متوازن بين خفض سعر الفائدة والإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة، وفقًا لأسواق الدخل الثابت. فرصة الخفض حاليا أكثر احتمالا قليلا من لا.

إذا جاء التضخم أبطأ من المتوقع، فقد يزيد ذلك من فرصة خفض سعر الفائدة في 18 ديسمبر. ومع ذلك، فإن البيانات الواردة من سوق العمل ستكون مهمة أيضًا، وقد يدعم الضعف غير المتوقع الخفض، حتى لو لم يظهر التضخم. بوادر العودة إلى 2%