يشهد سهم Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) إمكانية حقيقية لشطبه من بورصة ناسداك في الأيام المقبلة. تواجه الشركة موعدًا نهائيًا في 16 نوفمبر لتقديم تقريرها السنوي المتأخر 10K أو تقديم خطة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات لاستعادة الامتثال. لا تبدو الأمور جيدة بالنسبة لشركة أجهزة الخادم الرئيسية نظرًا لعدم وجود شركة محاسبة عامة للتوقيع على بياناتها المالية بعد استقالة Ernst & Young من منصب المحاسب في أكتوبر. لذا، إذا كنت أحد المساهمين في شركة Super Micro، فما هي الخيارات المتاحة أمامك في هذه المرحلة؟ للسياق، هذه ليست المرة الأولى التي تواجه فيها شركة Super Micro عملية الشطب. في عام 2018، تمت إزالتها من بورصة ناسداك بعد تحقيق أجرته هيئة الأوراق المالية والبورصات في ممارسات التعرف على الإيرادات. ولم تتم إعادة إدراجها إلا بعد حوالي عامين، بعد التسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة. إذًا، ماذا يحدث إذا تم شطب أسهم SMCI مرة أخرى؟ انظر تحليلنا هل سيتم شطب أسهم Super Micro؟
حقق سهم SMCI عوائد أفضل من السوق الأوسع في كل سنة من السنوات الثلاث الماضية. بلغت عوائد السهم 39% في عام 2021، و87% في عام 2022، و246% في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. إذن ما الذي ينتظر سهم Super Micro والمستثمرين فيه؟
إذا تم شطب أسهم Super Micro، فسيظل المستثمرون يحتفظون بأسهمهم، على الرغم من أن التداول سينتقل إلى ما يسمى “الأوراق الوردية”، والتي يتم تداولها في الأسواق خارج البورصة. بالرغم من ذلك، هناك بعض العيوب في أسهم OTC. تكاليف التداول تصبح أعلى. كما أن السيولة في هذه الأسواق أقل أيضًا، مع وجود عدد أقل من المشترين والبائعين. في حين أن جميع شركات وساطة التجزئة الكبرى تقدم تداول أسهم OTC، فإن تكاليف المعاملات أعلى بسبب زيادة الرسوم واحتمال فروق أسعار العرض والطلب الأوسع، مما يعني أن المستثمرين قد ينتهي بهم الأمر إلى دفع المزيد أو البيع بسعر أقل مما كانوا يرغبون فيه. علاوة على ذلك، فإن اللوائح التي تحكم أسواق OTC أقل صرامة من تلك الموجودة في البورصات الرئيسية. يمكن أن يترجم ذلك إلى قدر أقل من الشفافية بالنسبة للمستثمرين، وهو أمر محفوف بالمخاطر بالنسبة للأسهم مثل Super Micro التي تواجه اتهامات بارتكاب مخالفات محاسبية. عندما يتم تداول الأسهم في البورصة، يتم الاحتفاظ بها وفقًا لمعايير إدراج معينة من قبل الجهات التنظيمية، ولكن هذا ليس هو الحال مع الأسهم المحذوفة.
لذا، نعم، سيظل المستثمرون قادرين على الاحتفاظ بأسهم SMCI حتى لو تم شطبها من القائمة. لكن السؤال الحقيقي ربما هو: هل ينبغي عليهم ذلك؟ في ظاهر الأمر، يبدو أن الأعمال الأساسية لشركة Super Micro كانت تسير بشكل جيد. وتستفيد الشركة، التي تبيع أنظمة الخوادم وبرامج الإدارة، وتقدم خدمات التثبيت والصيانة، من زيادة الطلب التي يقودها اتجاه الذكاء الاصطناعي التوليدي. زادت الإيرادات بأكثر من الضعف في السنة المالية 24 وتشير التقديرات المتفق عليها إلى قفزة أخرى بنسبة 80٪ في الإيرادات لهذه السنة المالية. شاهد تعزيز ترامب المفاجئ لأسهم الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، ربما تكون فكرة جيدة أن تظل حذرًا مع SMCI في الوقت الحالي حيث يواجه المستثمرون أسئلة جوهرية حول ما إذا كان بإمكانهم الثقة بالفعل في الأرقام المالية. لقد تم رفع العديد من العلامات الحمراء، وإذا لم تكن بيانات الشركة دقيقة، فمن الممكن أن يتخذ المرء قرارات بناءً على معلومات خاطئة. إذا تم شطب السهم ونقله إلى سوق OTC، فقد يتعرض سعر السهم ومضاعفات أرباحه لمزيد من الضرب. هذا ما حدث في المرة الأخيرة التي تم فيها شطب الشركة في عام 2018، ومن الممكن أن يحدث هذا مرة أخرى. هناك أيضًا مخاوف بشأن كيفية تأثير هذه المشكلات على الأعمال الأساسية لشركة Super Micro. قد يبدأ العملاء في التراجع عن طلباتهم لأنهم قد يشعرون بعدم الارتياح بشأن توقيع العقود مع شركة تواجه عدم اليقين المالي. وقد يصبح الموردون متقلبين أيضًا. خذ نفيديا، على سبيل المثال. يمكن أن تبدأ شركة GPU الرئيسية في التفكير مرتين حول إرسال وحدات معالجة الرسومات المرغوبة كثيرًا إلى Super Micro، واختيار تعزيز العرض للاعبين الآخرين الأكثر استقرارًا مثل Dell بدلاً من ذلك. إذا حدث ذلك، فقد تتأثر إيرادات وأرباح شركة Super Micro بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، راجع هل يجب عليك شراء أسهم Nvidia أو بيعها أو الاحتفاظ بها؟
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
