استغلال إمكانات الشركات ذات رأس المال الصغير

في هذه المقالة أغطي استراتيجية انتقاء الأسهم الخاصة بـ James O'Shaughnessy Tiny Titans وأعطيك قائمة بالأسهم التي تمر حاليًا على شاشة AAII O'Shaughnessy Tiny Titans استنادًا إلى النهج. تركز استراتيجية O'Shaughnessy Tiny Titans على الأسهم ذات رأس المال الصغير التي تلبي معايير محددة للقيمة والحجم والزخم. عادةً ما يكون أداء الأسهم ذات رأس المال الصغير جيدًا خلال فترات الانتعاش الاقتصادي.

بالنسبة للمستثمر الذي يتمتع بالصبر والقدرة على تحمل التقلبات العالية ومخاطر الأسهم الصغيرة على المدى القصير، هناك إمكانية لتحقيق عوائد قوية على المدى الطويل. اعتبارًا من 31 أكتوبر 2024، حقق نموذج فحص O'Shaughnessy Tiny Titans الخاص بـ AAII متوسط ​​ربح سنوي منذ إنشائه في عام 1998 بنسبة 24.5%، مقابل 7.3% لمؤشر S&P SmallCap 600 خلال نفس الفترة.

الاستثمار في الشركات ذات رأس المال الصغير باستخدام شاشة O'Shaughnessy Tiny Titans

يتتبع AAII عدة شاشات من O'Shaughnessy، مؤسس ورئيس شركة O'Shaughnessy Asset Management LLC، وهي شركة لإدارة الأصول مقرها الرئيسي في ستامفورد، كونيتيكت. تعتمد شاشات O'Shaughnessy التي طورها AAII على الاستراتيجيات الموضحة في كتبه ما الذي يعمل في وول ستريت (الطبعة الرابعة، ماكجرو هيل، 2011) و التنبؤ بأسواق الغد (مجموعة البطريق، 2006). ومن الكتاب الأخير تم اشتقاق مفهوم نهج تايني تايتانز.

يركز نهج Tiny Titans على أسهم الشركات الصغيرة. لقد تم إجراء الكثير من الأبحاث فيما يتعلق بنجاح الاستثمار في فئة القيمة السوقية هذه. تعتمد محفظة أسهم الظل النموذجية الخاصة بـ AAII على دراسة توضح أن الأسهم الصغيرة ومتناهية الصغر تميل إلى التفوق على أداء السوق بشكل عام على مدى فترات طويلة.

يعتقد O'Shaughnessy أن السبب وراء هذا الأداء المتفوق هو أن عددًا قليلاً من المحللين يتابعون هذه الأسهم الصغيرة. كما أن العديد من المستثمرين المؤسسيين وصناديق الاستثمار المشتركة لا يمكنهم تداول هذه الأسهم دون تحريك السعر بسبب العدد الصغير نسبياً من الأسهم القائمة. وهذا يترك مجالًا للمفاجآت التي يمكن أن تؤدي إلى أداء “البوب”. يقول O'Shaughnessy أيضًا أن الأسهم ذات رأس المال الصغير لها علاقة منخفضة بسوق الأوراق المالية بشكل عام، مما يجعلها تحوطًا محتملاً في محفظة من الأسهم ذات رأس المال الأكبر.

انخفاض نسبة السعر إلى المبيعات وقوة السعر القوية مقارنة بالسوق

تتكون نسخة AAII من شاشة مخزون O'Shaughnessy's Tiny Titans من معايير قليلة جدًا. أولا، يتم التخلص من جميع الأسهم الأجنبية والأسهم خارج البورصة (OTC). بعد ذلك، يجب أن تتراوح القيمة السوقية للسهم بين 25 مليون دولار و250 مليون دولار.

بعد تصفية الأسهم ذات رأس المال الأكبر، تبحث شاشة Tiny Titans عن الأسهم التي تقل نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) عن 1.00. تقارن نسبة السعر إلى المبيعات سعر السهم الحالي بمبيعات الشركة للسهم الواحد. ويستخدم أوشوغنيسي هذا كبديل لـ “الرخص”، بدلاً من نسبة السعر إلى الأرباح. وهو يرى أن جميع الشركات القادرة على الاستمرار لديها مبيعات، وأن التلاعب بالمبيعات أصعب من التلاعب بالأرباح. في الطبعة الثالثة من ما الذي يعمل في وول ستريتوجد O'Shaughnessy أن الأسهم ذات نسب السعر إلى المبيعات المنخفضة حققت عوائد أعلى.

أخيرًا، يعتقد أوشوغنيسي أنه يجب على المستثمرين الاحتفاظ بـ 25 سهمًا في هذه المحفظة ذات رأس المال الصغير لتنويع المخاطر المصاحبة للاستثمار في مثل هذه الأسهم المتقلبة. وقام بتضييق قائمته إلى 25 سهمًا تتمتع بأعلى قوة نسبية خلال 52 أسبوعًا مقارنة بمؤشر S&P 500. لذلك، يتتبع معهد AAII فقط تلك الشركات الـ 25 التي تتمتع بأعلى قوة نسبية على مدى 52 أسبوعًا كل شهر.

لكي تكون استراتيجية الاستثمار في الأسهم مفيدة، يجب أن تكون قابلة للاستثمار. وهذا يعني أن النهج الكمي يحتاج إلى توليد عالم كبير بالقدر الكافي من الشركات العابرة التي يتعين عليها بذل المزيد من العناية الواجبة لتحديد المرشحين للاستثمار. نظرًا لأن شاشة O'Shaughnessy Tiny Titans تبحث عن 25 شركة تتمتع بأعلى قوة سعرية على مدار العام الماضي بعد تطبيق مرشحات القيمة السوقية والقيمة، فهناك دائمًا شركات عابرة. ومع ذلك، ضع في اعتبارك أنه قد تكون هناك فترات قد تظل فيها الشركات ذات القوة السعرية “الأفضل” منخفضة خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية. تبحث منهجية Tiny Titans عن تلك الشركات ذات الأداء السعري الأقوى، ولكن ليس بالضرورة تغيرًا إيجابيًا في السعر.

معايير عرض فيلم تايني تايتانز

فيما يلي القائمة الكاملة للمعايير المستخدمة بالتزامن مع معايير AAII مستثمر الأسهم برو برنامج لفحص الأسهم التي تمر عبر شاشة O'Shaughnessy Tiny Titans:

· يتم استبعاد الشركات التي لا يوجد مقرها في الولايات المتحدة

· يتم استبعاد الشركات التي تتاجر في سوق OTC

· القيمة السوقية للربع المالي الأخير (الربع الأول) أكبر من أو تساوي 25 مليون دولار أمريكي وأقل من أو تساوي 250 مليون دولار أمريكي

· نسبة السعر إلى المبيعات أقل من 1.00

· النتائج النهائية هي الشركات الـ 25 التي تتمتع بأعلى قوة سعرية نسبية خلال الـ 52 أسبوعًا الماضية

الأسهم التي اجتازت شاشة O'Shaughnessy Tiny Titans (مرتبة حسب القوة النسبية لمدة 52 أسبوعًا)

____

الأسهم التي تستوفي معايير النهج لا تمثل قائمة “موصى بها” أو “شراء”. ومن المهم بذل العناية الواجبة.

إذا كنت تريد ميزة خلال تقلبات السوق هذه، تصبح عضوا في AAII.