اقترب تضخم المستهلكين في الولايات المتحدة من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ في سبتمبر 2024 عندما انخفض إجمالي تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي إلى 2.1٪. على الرغم من تباطؤ إجمالي تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي في سبتمبر، إلا أن التضخم الأساسي على أساس سنوي لنفقات الاستهلاك الشخصي ظل دون تغيير عند 2.7% للشهر الثالث على التوالي. ومن المرجح أن تتراجع معدلات التضخم بشكل أكبر، مما يمهد الطريق لأسعار الفائدة المنخفضة.
الضغوط التضخمية المختلطة في سبتمبر
صدرت بيانات تضخمية مهمة هذا الأسبوع في تقرير الدخل الشخصي والنفقات الصادر عن مكتب التحليل الاقتصادي. وكانت الضغوط على أساس شهري متواضعة، حيث ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر 2024 بنسبة 0.2%، وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.3%.
وبينما ارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي على أساس شهري بشكل متواضع، كانت ضغوط التضخم على أساس سنوي متباينة في سبتمبر.
على الجانب الصعودي، تباطأ إجمالي تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي من 2.2% إلى 2.1%، وهو أبطأ معدل تضخم على أساس سنوي منذ فبراير 2021.
وعلى الجانب السلبي، ظل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي على أساس سنوي دون تغيير عند 2.7% للشهر الثالث على التوالي. على الرغم من أن إجمالي التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي قد أحرز تقدمًا نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، إلا أن التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي لا يزال بحاجة إلى مزيد من الانخفاض.
ويأتي تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي المختلط إلى حد ما في أعقاب إشارات مختلطة مماثلة في تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر. تباطأ إجمالي التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين على أساس سنوي في سبتمبر من 2.5% إلى 2.4%، وهو أيضًا أدنى معدل على أساس سنوي منذ فبراير 2021. وعلى الجانب السلبي، كان مؤشر أسعار المستهلك الأساسي مرتفعًا على أساس سنوي وتسارع إلى 3.3. % من 3.2%.
آثار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي
يعد تخفيف التضخم أمرًا بالغ الأهمية لمستقبل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة.
تعكس توقعات سبتمبر للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يخفض أسعار الفائدة حتى نهاية عام 2026. ويعكس متوسط توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التوقعات بأن أسعار الفائدة ستكون 4.4٪ بحلول نهاية عام 2024، و 3.4٪ بحلول النهاية. 2025، و2.9% بنهاية 2026.
تعكس توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر أيضًا التوقعات بأن تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي والنفقات الاستهلاكية الأساسية سوف ينخفض أيضًا في الاتجاه حتى نهاية عام 2026. ومن المتوقع أن يصل تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي للربع الرابع من عام 2024 إلى 2.3%، ومن المتوقع أن يصل التضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.6% خلال الربع الرابع من عام 2024. الربع الرابع من عام 2024.
واستنادًا إلى أرقام نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر والتي صدرت هذا الأسبوع، يحرز مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسي تقدمًا كبيرًا نحو هذه التوقعات وهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، على الرغم من أن نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية لا تزال ثابتة. إن التخفيف المتواضع من الضغوط التضخمية لنفقات الاستهلاك الشخصي من شأنه أن يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي الترخيص لخفض أسعار الفائدة تدريجياً في حين يعيق بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضاً من خفض أسعار الفائدة بشكل كبير أو سريع.
ما رأيك في تقرير التضخم الأخير لنفقات الاستهلاك الشخصي؟
هل ستنخفض معدلات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي بما يكفي لتبرير تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية في المستقبل؟
اسمحوا لي أن أعرف في التعليقات أدناه.
تأكد أيضًا من الاشتراك في قناتي على YouTube وزيارة Prestige Economics ومعهد المستقبل للحصول على محتوى إضافي حول الاقتصاد والأسواق المالية والرؤى المهنية.
