يريد المصرفيون إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقلاً عن الرئيس

(الإفصاح – لقد ساعدت في تصميم الاستطلاع حول استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي المذكور في هذه المقالة)

في الأسبوع المقبل ستختار أمريكا رئيسا جديدا. وفقًا لأحد الاستطلاعات، يعتقد 58% من المصرفيين أن الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب سيكون أفضل للقطاع المالي مقابل 35% يعتقدون أن سياسات نائبة الرئيس كامالا هاريس ستكون أكثر فائدة.

ولكن في حين أن المصرفيين قد يفضلون الرئيس ترامب، فإنهم ليسوا من أشد المعجبين بجهوده الرامية إلى جعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر خضوعًا للرئيس. ووفقاً لاستطلاع حديث لقطاع البنوك، فإن 5% فقط يؤيدون الجهود الرامية إلى “إجبار” بنك الاحتياطي الفيدرالي على التشاور مع الرئيس بشأن قرارات أسعار الفائدة، وأراد 7% فقط منح الرئيس سلطة خفض رتبة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أو استبداله. (الإفصاح: تم تعييني من قبل IntraFi للمساعدة في تصميم المسح حول استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لا أتلقى أي تعويض مالي من الأفراد المشاركين في الاستطلاع الذي تجريه).

بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الوكالة المستقلة الرائدة في البلاد. ولأنها لا تعتمد على الكونجرس والبيت الأبيض في مخصصات الميزانية السنوية، فلا داعي للقلق من أن تمويلها (الذي يأتي في المقام الأول من الفوائد المكتسبة من الأوراق المالية التي تمتلكها) سوف ينقطع إذا قررت رفع أسعار الفائدة. . علاوة على ذلك، يتم تعيين قيادة البنك المركزي (المحافظون ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي) لفترة ولا يمكن للرئيس عزلهم من مناصبهم لمجرد وجود خلاف على السياسة.

وفي حين تم تأسيس وكالات أخرى قانونيا باعتبارها “مستقلة”، فإن القليل منها يتمتع بمستوى الاستقلالية الذي يتمتع به بنك الاحتياطي الفيدرالي. وتعتمد الغالبية العظمى من هذه الإدارات على الكونجرس للحصول على التمويل، ويمكن للرئيس أن يقيل العديد من المعينين السياسيين، مثل مدير وكالة حماية البيئة (EPA)، حسب الرغبة.

أثناء توليه منصب الرئيس، كثيرا ما تشاجر دونالد ترامب مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي جيروم باول حول أسعار الفائدة، بحجة أن سعر الخصم كان مرتفعا للغاية ويضع الولايات المتحدة في وضع غير مؤات مقارنة بمنافسينا الاقتصاديين العالميين. في سبتمبر من عام 2019، عندما لم يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة بالعمق الذي أراده الرئيس السابق، صرح ترامب أن باول وبنك الاحتياطي الفيدرالي “ليس لديهم أدنى فكرة” وأن “جاي باول والاحتياطي الفيدرالي يفشلان مرة أخرى”.

كانت قضية استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع السياسة النقدية وسن القواعد التنظيمية المصرفية منذ فترة طويلة نقطة محورية في النقاش. إن الرئيس ترامب ليس هو المسؤول المنتخب الأول (ولا الأخير) الذي يدعو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن يكون أقل استقلالية. وقد اقترح كل من اليسار واليمين “إصلاح البنك المركزي” وتقييد صلاحيات الوكالة (رغم أن التوجهات التي يتبناها كل منهما قد تختلف في بعض الأحيان). لكن الرئيس السابق هو بالتأكيد أحد أشد منتقدي الوكالة في التاريخ، وقد زعم أنه بموجب القانون الحالي يمكن للرئيس أن يحل محل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أو يخفض رتبته (على الرغم من اختلاف الخبراء القانونيين).

ولكن نظرا لأن المصرفيين يشعرون بالقلق إزاء معظم المقترحات الرامية إلى تقليص استقلالية بنك الاحتياطي الفيدرالي (باستثناء الهوامش مثل فترات التعيين الأقصر)، وصعوبة الحصول على 60 صوتا في مجلس الشيوخ لتغيير الوضع القانوني للبنك المركزي، فمن غير المرجح أن يفعل ترامب ذلك. تحقيق رغبته في السيطرة بشكل أكبر على سياسة أسعار الفائدة في حالة فوزه بالسباق.

ومع ذلك، فإن الرئيس المقبل سوف يقرر ما إذا كان سيستبدل باول بشخص جديد أم لا. سيمنح هذا الاختيار الرئيس المستقبلي ترامب أو هاريس أفضل فرصة للتأثير على اتجاه سياسة أسعار الفائدة على مدى السنوات الأربع المقبلة. قد يشك المرء في أنه إذا تم انتخابه، فإن الرئيس ترامب سوف يدقق بعناية أكبر في بديل باول لضمان قدر أكبر من الولاء للمكتب البيضاوي.