يختار العديد من جامعي الأسهم الأكثر موهبة في هذا البلد العمل في صناديق التحوط، حيث تكون الرواتب والمكافآت في كثير من الأحيان أكثر جاذبية من إدارات البنوك الاستئمانية أو صناديق الاستثمار المشتركة.
ينشر موقع Gurufocus.com شاشة للأسهم التي تحظى بشعبية لدى صناديق التحوط الرائدة. بالنسبة لهذا العمود، أخذت تلك الشاشة وأضفت تعديلين.
أولاً، لكي أتمكن من اجتياز شاشتي المعدلة، كان يجب أن يكون السهم رخيصًا، وأن يتم بيعه بأقل من 15 ضعف الأرباح.
ثانياً، كان على الشركة أن تظهر نمواً في الأرباح بنسبة لا تقل عن 5% سنوياً على مدى الأعوام العشرة والخمس والثلاث والسنوات الماضية – وبعبارة أخرى، بعض الاتساق في النمو.
الأسهم الخمسة التي نجحت في اجتياز هذا التحدي تبدو جذابة بشكل خاص بالنسبة لي.
تويوتا
باعت شركة تويوتا موتور (TM) 11.2 مليون سيارة العام الماضي، مما جعل الشركة اليابانية أكبر صانع سيارات في العالم لمدة أربع سنوات متتالية. أما الوصيفة، مجموعة فولكس فاجن، فقد باعت 9.2 مليون سيارة.
تباع إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) من تويوتا بحوالي سبعة أضعاف الأرباح. هذا رخيص مقارنة بمعظم الأسهم، ولكنه مساوٍ للدورة التدريبية لشركة صناعة السيارات.
على مدى السنوات العشر الماضية، زادت تويوتا أرباحها بمعدل يزيد عن 7٪ سنويا. وقد بلغ العائد على حقوق المساهمين في الآونة الأخيرة 15%، مقارنة بمتوسط عشر سنوات بلغ نحو 11%.
دكتور هورتون
لدى بناة المنازل رياح خلفية كبيرة ورياح معاكسة كبيرة في الوقت الحالي. الريح الخلفية هي أن هناك طلبًا مكبوتًا على المنازل. والرياح المعاكسة هي أن معدلات الرهن العقاري مرهقة.
والآن بعد أن تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة إلى خفضها، آمل أن تنخفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري بمقدار ربط أو اثنين. وهذا من شأنه أن يساعد شركات بناء المنازل، التي تجني بالفعل أموالاً جيدة.
تعد شركة دي آر هورتون أكبر شركة بناء منازل في الولايات المتحدة من حيث المبيعات، وتقوم ببناء منازل بأسعار متنوعة. وعلى مدى السنوات العشر الماضية، زادت إيراداتها بنسبة 18% سنويا، والأرباح بشكل أسرع. يبدو أن سعر السهم معقول بالنسبة لي بأرباح 12 مرة.
لويز
شركة Loews Corp هي مجموعة شركات تسيطر عليها عائلة Tisch. جوناثان تيش هو رئيس مجلس الإدارة، وجيمس تيش (ابن عمه) هو الرئيس والمدير التنفيذي. يمتلك المطلعون، بما في ذلك عائلة تيشيس، 25٪ من الأسهم؛ والجمهور يملك الباقي.
تحب عائلة Tisches شراء وبيع الأصول الرئيسية. في الماضي، كان Loews يمتلك حصة كبيرة في تلفزيون CBS، وكل شركة Lorillard Tobacco Co.، وشركة Bulova Watch Co.، وسلسلة دور السينما Loews.
في الوقت الحاضر، تضم شركة Loews أربعة أجزاء رئيسية: CNA Financial Corp. (شركة تأمين على الممتلكات والحوادث مملوكة بنسبة 92٪)، وشركة Diamond Offshore Drilling Inc.، وشركة Boardwalk Pipeline Partners LP، وفنادق Loews.
لا يهتم محللو وول ستريت كثيرًا بأسهم Loews. لكنني أعتقد أن هناك قيمة حقيقية في هذه المجموعة من الأصول.
معدات الصحة والسلامة
هل تحتاج إلى رافعة؟ بعض معدات تحريك التربة؟ شاحنة رفع؟ هذه هي أنواع الأشياء التي يمكنك استئجارها أو شراؤها من شركة H&E Equipment Services Inc. (HEES)، ومقرها في باتون روج، لويزيانا.
بدأ تداول السهم علنًا في عام 2006، ويعمل به حوالي 2300 موظف. وقد حققت أرباحًا في 11 عامًا من الأعوام الـ 12 الماضية. وكان الاستثناء الوحيد هو عام الوباء 2020.
بلغ عائد H&E على حقوق المساهمين مؤخرًا حوالي 31٪. بناءً على مقياس الربحية هذا، فإنني أعتبر أي شيء يتجاوز 15% أمرًا جيدًا. لقد تجاوزت H&E هذه العلامة في (مرة أخرى) 11 عامًا من الـ 12 عامًا الماضية.
خمسة فقط من المحللين في وول ستريت يتابعون الشركة. أربعة منهم صنفوه على أنه “شراء”. يبيع السهم حوالي 13 ضعف الأرباح.
عملاء بانكورب
العملاء بانكورب (CUBI)، ومقرها في ريدينغ، بنسلفانيا، هي الشركة الأم لبنك العملاء، الذي لديه فروع في بنسلفانيا، إلينوي، ماساتشوستس، نيو جيرسي، نيويورك وواشنطن العاصمة
كتب جاي سيدو، رئيس البنك، كتابًا بعنوان “لا تستسلم أبدًا أبدًا”. ابنه سيد سيدو هو الرئيس التنفيذي للبنك.
العائد على الأصول هو المقياس المفضل لدي بالنسبة للبنوك. أحب أن أراها أعلى من 1.00%. عملاء Bancorp فعلوا ذلك على مدى السنوات الثلاث الماضية على التوالي.
وفي أغسطس/آب، اتهم بنك الاحتياطي الفيدرالي البنك بأوجه قصور في إجراءات مكافحة غسيل الأموال وإدارة المخاطر. وقد ساعد ذلك على خفض سعر السهم من أعلى مستوى له بالقرب من 66 دولارًا في يونيو إلى سعر حديث يبلغ حوالي 44 دولارًا. السهم الآن رخيص جدًا، حيث يصل إلى ستة أضعاف الأرباح.
عادةً ما أقوم بالإبلاغ عن نتائج التوصيات السابقة، ولكن هذه هي المرة الأولى التي أكتب فيها عن الأسهم المفضلة لدى صناديق التحوط. سأقوم بتفصيل نتائج توصيات اليوم في عمود مستقبلي.
الإفصاح: أمتلك أسهم DR Horton لعميل واحد.
