سيستمر السوق الصاعد حتى عام 2025 مع ارتفاع أرباح الشركات، كما يقول كبير الاستراتيجيين في ستيت ستريت

نجح بنك الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق هبوط سلس ومن المفترض أن يستمر ارتفاع السوق الحالي في العام المقبل، وفقًا لمايكل أرون، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز، الذي اقترح أن يقوم المستثمرون بالتنويع بما يتجاوز الأسهم الضخمة مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. معدلات.

ارتفع مؤشر S&P 500 القياسي بأكثر من 23% هذا العام، مسجلاً أكثر من 40 إغلاقًا قياسيًا حتى الآن في عام 2024. وفي العامين الماضيين، تضاعف المؤشر تقريبًا، مدفوعًا بالبيانات الاقتصادية القوية وأرباح الشركات. علاوة على ذلك، تنفست الأسواق الصعداء الشهر الماضي عندما خفف بنك الاحتياطي الفيدرالي المخاوف من الركود من خلال خفض أسعار الفائدة أخيرا.

وقال أروني في مقابلة في قمة فوربس / شوك السنوية الثامنة لأفضل المستشارين في فندق Encore At Wynn في لاس فيجاس يوم الأربعاء: “لقد حدث الهبوط الناعم بالفعل”. “التضخم يسير في الاتجاه الصحيح بينما أرباح الشركات وأرباحها جيدة جدًا.”

في الواقع، توقع أن تصل هوامش أرباح الشركات في العام المقبل إلى مستويات لم يسبق لها مثيل في الولايات المتحدة: فمع اقتراب نمو أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من 15%، فإن هذا بدوره من شأنه أن يعزز هوامش الربح إلى ما يزيد عن 13%.

ومع استمرار انخفاض أسعار الفائدة، فإن ذلك سيحفز تكوين رأس مال جديد. وقال آرون: “إنها الدفعة التالية لهذه السوق الصاعدة”. تستمر الأسواق الصاعدة لمدة سبع سنوات في المتوسط، لكن السوق الحالية وصلت مؤخرًا إلى الذكرى السنوية الثانية لتأسيسها. وقال: “أنا بالتأكيد أؤيد فكرة أنه من الممكن أن ننتظر خمس سنوات أخرى”، مضيفاً: “لقد أعقبت السوق الصاعدة الهائجة جميع الهبوط الناعم الثلاثة السابقة”.

ويتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة أخرى – ولكن هذه المرة بمقدار 25 نقطة أساس – في اجتماعه المقبل في نوفمبر، مع احتمال خفض 25 نقطة أساس أخرى في ديسمبر أيضًا.

علاوة على ذلك، لم تكن هناك صدمات كبيرة للنظام المالي حيث رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في السنوات الأخيرة، وذلك لعدة أسباب، كما قال أروني. وقال: “خلال الوباء، اتخذنا بازوكا من حيث الإنفاق المالي”. “حقيقة أننا أبقينا أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة سمحت في نهاية المطاف للشركات والمستثمرين بتثبيت أسعار الفائدة الجيدة على المدى الطويل.” ويحدد أربعة مواضيع رئيسية كانت بمثابة رياح خلفية للسوق، على الرغم من أن بعضها قد يصبح قريبًا رياحًا معاكسة؛ وتشمل هذه انخفاض معدلات الضرائب، وانخفاض أسعار الفائدة، والعولمة والتكنولوجيا – وخاصة الذكاء الاصطناعي.

عندما يتعلق الأمر بمحافظ المستثمرين، فإن شركة ستيت ستريت لديها وزن زائد على الأسهم الأمريكية – الكبيرة والصغيرة على حد سواء – نظرا للهبوط الاقتصادي الناعم. الشركة متفائلة بشكل خاص في قطاعات مثل القطاع المالي – وهو القطاع الثالث الأكثر ربحية في مؤشر S&P 500 والذي يبدو الآن أكثر جاذبية مع تطبيع منحنى العائد – وخدمات الاتصالات، حيث كان هناك نمو جيد في الأرباح ولكن التقييمات ليست مبالغ فيها كما هو الحال في مجال التكنولوجيا. . مع عودة العائدات إلى وضعها الطبيعي ومع استمرار انخفاض الأسعار، من المفترض أن يكون هناك تحول كبير بعيدًا عن أسهم Mag 7 (أسهم FAANG بالإضافة إلى Tesla وNvidia)، كما توقع Arone. ومن المتوقع أيضًا أن تشهد الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة، والتي ترتبط بأسعار الفائدة، أداءً أفضل مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في دورة التيسير النقدي.

وقال إنه في حين توفر السندات دخلا وتنوعا، فقد أثبتت أنها ليست وسيلة تحوط جيدة ضد التضخم. “لقد حان الوقت لاتخاذ الخطوات الأولى بعيدا عن صناديق سوق المال إلى السندات القصيرة والمتوسطة الأجل، وربما بعض سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية أيضا”.

وأشار أروني أيضًا إلى أنه في السنوات العشر المقبلة، هناك فرص أكبر لمزيد من الصراعات الجيوسياسية وتراجع العولمة والتضخم. وأوصى المستثمرين بعد ذلك بتنويع ما يتراوح بين 5% إلى 10% من محافظهم الاستثمارية فيما يسميه “الأصول الحقيقية” مثل الذهب والعقارات والسلع والموارد الطبيعية والبنية التحتية والمعادن الصناعية. وقال أروني: “إن أشياء مثل تحول الطاقة أو الخلل المستمر في الإسكان كلها تؤدي إلى التضخم بمرور الوقت”. “إنه خروج عن العقد الماضي الحميد.”

وبالنظر إلى الانتخابات الرئاسية التي تلوح في الأفق في نوفمبر، اعترف أروني بأنه سيكون هناك الكثير من التقلبات الرئيسية لكنه طلب من المستثمرين أن يظلوا غير منزعجين. وأصر على أن “الانتخابات لن تكون ذات أهمية على الإطلاق فيما يتعلق بالأسواق”. “عندما يتعلق الأمر بمحفظتك، كن منطقيا.”