تم تخفيض تصنيف شركة Stellantis المتعثرة متعددة العلامات التجارية، والتي قوضت بسبب مشاكل المخزون في الولايات المتحدة، والتغيير الإداري، والتحذير من الأرباح، مرة أخرى يوم الأربعاء من قبل وكالة التصنيف الائتماني، وانخفضت أسهمها الآن بأكثر من 50٪ منذ مارس.
تعرضت شركة Stellantis، الشركة المفضلة لدى المستثمرين في بداية عام 2024، لضغوط متزايدة في سوق الأسهم، في البداية بسبب تراكم المخزون في الولايات المتحدة في علامتيها التجاريتين Jeep وRAM. وأعقب ذلك هزة إدارية في الولايات المتحدة وأوروبا، وتحذير بشأن الأرباح في نهاية الشهر الماضي.
وحذر Stellantis المساهمين من أن هامش الربح في عام 2024 سيكون أقرب إلى 5.5 إلى 7.0%، وليس 10%. وأصدرت شركات صناعة السيارات الألمانية أيضًا تحذيرات بشأن الأرباح، ولكن ليس على هذا النطاق.
تبين أن الشائعات التي تفيد بأن الرئيس التنفيذي الأسطوري كارلوس تافاريس سيترك الشركة كانت مجرد تذكير بأنه كان من المقرر أن يتقاعد في عام 2026. وقاد تافاريس عملية اندماج شركتي فيات كرايسلر وبيجو سيتروين في عام 2021. وتشمل العلامات التجارية أوبل وفوكسهول ودي إس وألفا روميو. ودودج وكرايسلر ومازيراتي. وفي معرض باريس للسيارات، قال تافاريس، الثلاثاء، إن القرارات بشأن التخلص من بعض العلامات التجارية ستبدأ في عام 2026.
ويقول المحللون إن كرايسلر وألفا روميو والعلامة التجارية DS المتميزة تبدو الأكثر عرضة للخطر.
وقبل أسبوع، وصف تافاريس التقارير عن اندماج وشيك مع رينو بأنها “تكهنات”، بينما وصفها الرئيس التنفيذي لشركة رينو لوكا دي ميو بأنها “شائعات”.
وقالت وكالة موديز للتصنيفات الائتمانية إنها غيرت نظرتها المستقبلية لشركة Stellantis إلى “سلبية” من “مستقرة”، بسبب شدة الحرق النقدي المتوقع في النصف الثاني من عام 2024. وأشارت وكالة موديز إلى تحذير الأرباح لكنها توقعت انتعاش الأداء التشغيلي العام المقبل.
وقالت موديز: “إن التعديل التوجيهي للعام المالي 2024 مدفوع بقرار الإدارة لتسريع إجراءات معالجة المخزون في الولايات المتحدة ولكن أيضًا الضعف في مناطق أخرى بما في ذلك أوروبا”.
كانت هناك بعض الأخبار الجيدة.
وقالت موديز: “إن إجراء التصنيف اليوم مدعوم بشكل أكبر من خلال وضع السيولة القوي لشركة Stellantis والذي يوفر وسادة، حتى يتحسن اتجاه الأداء التشغيلي والتدفق النقدي الحر في العام المقبل”.
وخفضت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية توقعاتها إلى سلبية في نهاية سبتمبر. ووصفت الإجراء الذي اتخذته ستيلانتيس بأنه أهم خفض توجيهي للأرباح بين شركات صناعة السيارات الأوروبية حتى الآن هذا العام. ويعتقد ستاندرد آند بورز أيضًا أن الأمور ستبدو أفضل في العام المقبل.
وقالت ستاندرد آند بورز: “في الوقت نفسه، نرى إمكانية لتحقيق انتعاش ملموس للهوامش في عام 2025 ويرجع ذلك أساسًا إلى انتعاش المبيعات، على خلفية نموذج الشركة الهجومي والحوافز المنخفضة ماديًا”.
كما شهد بنك الاستثمار UBS بعض الإيجابيات.
وقال UBS في تقرير: “لا تزال Stellantis من بين أفضل خياراتنا ونعتقد أن الأداء الضعيف للأسهم يوفر نقطة دخول جذابة، مع دورة منتجاتها القوية وتخصيص رأس المال”.
وقال باحث الاستثمار بيرنشتاين إن شركة Stellantis فقدت بعض دعم المستثمرين لأنها تجاهلت مخاوفهم من أن تراكم الأسهم في الولايات المتحدة قد يكون مشكلة. إن مدى التخفيض المتوقع في الأرباح يعني أن انتعاش الأرباح لديه مجال كبير للنجاح.
وقال بيرنشتاين في تقرير: “ومع ذلك، فإننا نشعر بالقلق من أن عام 2025 سيكون إطارا زمنيا قصيرا للغاية لتحديد ما إذا كان الفريق الجديد سيكون قادرا على معالجة القضايا الأساسية”.
في معرض باريس للسيارات، تمكنت تافاريس من الإشارة إلى عمليات إطلاق من شركة Leapmotor الصينية التابعة لها، والتي سمحت لشركة Stellantis بالبقاء في صدارة المنافسة الأوروبية من خلال نماذج مجمعة محليًا مثل TO3 وC10. وتم الكشف عن طراز جديد، وهو سيارة الدفع الرباعي المدمجة B10، في المعرض.
