إن امتلاك محفظة متنوعة هو إلى حد كبير الاستثمار 101، أليس كذلك؟
أعني أنها من أول الأشياء التي نتعلمها جميعًا كمستثمرين. ولكن هناك مشكلة هنا: إن السعي لتحقيق التوازن في الأسهم “العادية” أو السندات أو صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن يعني ترك الدخل على الطاولة.
لمعرفة ما سأحصل عليه هنا، تحقق من متوسط العائدات على اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة التي يشتريها العديد من الأشخاص من أجل التعرض للأسهم والسندات. بالنسبة للأسهم، من المحتمل ألا أضطر إلى إخبارك عنها SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). إنه متتبع S&P 500 الشهير. وينتج مجهريا 1.2%.
هناك الكثير من الخيارات فيما يتعلق بالسندات، ولكن دعنا نختار صندوق استثمار متداول مرتفع العائد إلى حد ما، صندوق SPDR Bloomberg للسندات ذات العائد المرتفع (JNK). فهو يحمل السندات ذات العائد المرتفع، أو “غير المرغوب فيها”، التي يرى العديد من المستثمرين (على نحو خاطئ، كما سنرى بعد قليل) أنها محفوفة بالمخاطر للغاية.
تحقق JNK عائدًا يبلغ 6.4%، ومن الواضح أنه أفضل بكثير من 1.2%. ولكن إذا قمت بحساب متوسط الاثنين معًا، فستحصل على عائد بنسبة 3.8٪ فقط.
3 نقرات للتنويع الفوري — وعائد 8.1%
الخبر السار هو أن هناك فئة أصول تمنحنا نفس المستوى من التنويع ولكن مع طريق المزيد من الدخل: أنا أتحدث عن عوائد تزيد عن 8%، وغالبًا ما يتم صرف الدفعات شهريًا.
إذا كنت تقرأني منذ فترة، أو كنت عضوًا في CEF من الداخل من المحتمل أنك تعرف إلى أين أتجه بعد ذلك: إلى الصناديق المغلقة (CEFs)، والتي تدر حوالي 8٪ في المتوسط عندما أكتب هذا.
أدناه لدي ثلاثة صناديق استثمارية مشتركة (أحدها يحتفظ بالأسهم، والآخر يحتفظ بالسندات ذات العائد المرتفع والآخر يحمل مجموعة جيدة من الأسهم والسندات) والتي، عند جمعها معًا، تدفع متوسط عائد يبلغ 8.1٪. اثنان من هذه الصناديق يدفعان أرباحًا شهرية أيضًا.
دعونا نتحدث عنها، بدءًا من CEF الخاص بالأسهم.
الأسهم: تخطي SPY، انتقل إلى ADX بدلاً من ذلك
مثل CEF من الداخلاستراتيجي الاستثمار، لقد أتيحت لي الكثير من المناسبات للتحدث إلى الموظفين في Adams Funds، الراعي لـ صندوق آدامز للأسهم المتنوعة (ADX). لقد تركتني هذه المحادثات دائمًا معجبًا. هؤلاء الأشخاص محترفون ومكرسون لقيمة المساهمين وملتزمون بضمان دفعات مستقرة وموثوقة.
كما يتيح لنا ADX، الذي يبلغ عائده 8.2٪ اليوم، الوصول إلى مستوى من الخبرة المؤسسية التي يصعب جدًا (إن لم يكن من المستحيل) العثور عليها في أي مكان آخر، داخل أو خارج صناديق الاستثمار المشتركة: تم إطلاق الصندوق في عام 1929، عشية الكساد الكبير. هذا ما يقرب من قرن من التعامل مع أي شيء يمكن أن يلقيه السوق عليه.
وكما سنرى بعد قليل، كانت نتيجة تلك الخبرة الطويلة هي الأداء المتفوق في السوق.
من الضربات الطويلة الأمد على ADX أنه حتى وقت سابق من هذا العام، كان يدفع معظم أرباحه كدفعة خاصة لمرة واحدة في نهاية العام والتي تقلبت وفقًا لصافي قيمة أصول الصندوق (NAV، أو قيمة أصوله). مَلَفّ). وقد دفع ذلك بعض مستثمري CEF إلى منح ADX تصريحًا لصالح دفع الأموال شهريًا أو ربع سنوي.
لقد تعاملت الإدارة الآن مع هذه المشكلة: بموجب التغيير الذي تم إدخاله في وقت سابق من هذا العام، وعد ADX بدفع ما لا يقل عن 2٪ من صافي قيمة الأصول لكل ربع سنة، مقابل متوسط عائد يبلغ 8٪ على صافي قيمة الأصول. وهذا يضيف الاستقرار إلى العائدات مع السماح لها بالتعامل مع قيمة محفظة الصندوق.
لذا، إذا كنت تمتلك SPY أو أحد أبناء عمومته الآن، ففكر في استبداله بـ ADX. سوف تتعرض للعديد من الأسهم نفسها، وتعني سياسة توزيع أرباح ADX أنها “تحول” مكاسب الأسهم إلى أرباح، مما يمنحك تدفق دخل قوي إذا قمت بسحب هذه الأموال نقدًا.
وإذا قمت بإعادة استثمار عوائدك، فستحصل على فرصة حقيقية للتغلب على السوق. لقد سحق ADX SPY منذ أن أضفناه إلى CEF من الداخل المحفظة في يوليو 2017:
الآن دعونا نتحدث عن الخصومات: بينما أكتب هذا، يتم تداول ADX بخصم 11.7٪ على صافي قيمة الأصول، مما يعني أننا نحصل على محفظته من الأسهم عالية الجودة، بما في ذلك مايكروسوفت (MSFT)، أبل (AAPL)، و أمازون دوت كوم (AMZN)، لحوالي 88 سنتا للدولار.
كما ترون أعلاه، تقلص الخصم إلى أقل بقليل من 7٪ في وقت سابق من هذا العام، بعد أنباء سياسة توزيع الأرباح الجديدة. لقد تراجع منذ ذلك الحين، ولكن مع انخفاض أسعار الفائدة وبحث المستثمرين عن عوائد أعلى، أتوقع أن يعودوا إلى سوق أبوظبي للأوراق المالية، مدفوعين بسياسة توزيع الأرباح الجديدة، وتاريخ أدائه القوي وعوائده المرتفعة أيضًا.
السندات ذات العائد المرتفع: فكر في BGH، وليس JNK
بالنسبة للسندات، دعنا نذهب مع صندوق بارينجز العالمي قصير الأمد ذو العائد المرتفع (BGH).
تركز BGH على سندات الشركات ذات العائد المرتفع والعوائد 8.4٪، مع التركيز على السندات قصيرة الأجل كوسيلة لتقليل مخاطر انخفاض قيمة تلك السندات أثناء حالة الذعر في السوق، نظرًا لأنها تصل إلى أجلها بسرعة كبيرة.
إن دفعات الصندوق شهرية وثابتة، حيث لم تتغير لسنوات، مع توزيعات الأرباح الخاصة الفردية (الارتفاعات أدناه)، أيضًا:
هذا عائد أكبر بكثير مما تقدمه JNK. وعلى الرغم من JNK يفعل الدفع شهريًا، فإن دفع تعويضات BGH هو صورة للهدوء مقارنة بأرباح JNK “squirrelly”:
من خلال إقراض الشركات الكبيرة والراسخة، تولد BGH تدفقًا نقديًا موثوقًا به. كما أن قصر استثماراتها على السندات قصيرة الأجل يقلل أيضًا من مخاطر تدهور هذه الاستثمارات.
وكما ترون أدناه، لا يزال خصم BGH واسعًا، عند حوالي 6%، ولكنه يتجه نحو الارتفاع – وهو إعداد رائع جدًا.
أرى أن هذا يتم تداوله بسعر أعلى حيث أن المزيد من الباحثين عن الدخل يشقون طريقهم إلى السندات حيث تنخفض عوائد سندات الخزانة وتنضج الأقراص المدمجة.
وأخيراً، أود أن أتحدث عن السندات غير المرغوب فيها وخطر التخلف عن السداد، وهو أمر مبالغ فيه. كما ناقشنا في سبتمبر CEF من الداخل، الشركات الأمريكية بعيد من النضال من أجل الوفاء بالتزاماتهم، مع تخلف أقل من 1% من المصدرين عن السداد:
لذلك لا تدع الكلمات “غير المرغوب فيها” أو “العائد المرتفع” تثبطك – وتتسبب في تفويت BGH وأرباحها الثابتة (والمدفوعة شهريًا) البالغة 8.4٪.
المؤسسة الشاملة: صندوق إيتون فانس لفرص توزيع الأرباح العالمية (ETO) المتمتع بالمزايا الضريبية
ال صندوق إيتون فانس لفرص توزيع الأرباح العالمية (ETO) ذو المزايا الضريبية يتيح لنا التعرض لأسهم الشركات الكبرى في الولايات المتحدة مثل Microsoft وApple، تمامًا مثل ADX. لكن الأسهم الأمريكية تشكل 48% فقط من المحفظة.
وتذهب الشريحة الأكبر التالية (36%) إلى الأسهم العالمية مثل شركة Nestle SA، وشركة الأدوية Sanofi، وشركة Compass Group PLC، وهي شركة بريطانية للخدمات الغذائية.
والباقي (حوالي 16%) موجود في أصول ذات دخل ثابت، معظمها سندات ذات درجة استثمارية، لإضافة القليل من الاستقرار الإضافي. تقدم الحزمة بأكملها أرباحًا بنسبة 7.8٪ تُدفع شهريًا. وقد أثارته الإدارة مؤخرًا:
التداول بخصم 8.7% على صافي قيمة الأصول بينما أكتب هذا، تقدم BGH مزيجًا ذكيًا من النمو والدخل بسعر منافس، وكما هو الحال مع BGH، فإن هذا الخصم يختفي ببطء.
وللتغلب على ذلك، حقق الصندوق أيضًا عائدًا إجماليًا سنويًا قويًا بنسبة 9.6٪ على مدار العقد الماضي، مما أضاف أداءً قويًا إلى عوائدنا الشهرية المرتفعة والمتزايدة والخصم “المتصاعد”.
مايكل فوستر هو محلل الأبحاث الرئيسي لـ النظرة المتناقضة. لمزيد من الأفكار الرائعة للدخل، انقر هنا للحصول على أحدث تقرير لدينا “الدخل غير القابل للتدمير: 5 صناديق صفقات مع أرباح ثابتة بنسبة 9.3%.“
الإفصاح: لا يوجد
