عادت الضجة حول العملات المشفرة مع عملة البيتكوين
بيتكوين
قصة نمو البيتكوين لا تنتهي هنا. هناك أحاديث متزايدة حول احتمال تجاوز Bitcoin لعلامة 100 ألف دولار. والتي، بالنظر إلى السعر الحالي الذي يبلغ حوالي 61000 دولار، سيكون ذلك بمثابة حركة تزيد عن 60٪ على مدى عدة سنوات. وما يتبقى لنا أن نرى هو ما إذا كانت هذه القصة ستنتهي بنفس الطريقة التي انتهت بها أسعار النفط خلال الأزمة المالية في الفترة 2008-2009 (الرقم 100 يميل إلى إثارة ذعر المستثمرين)، أو ما إذا كانت قصة البيتكوين لها نهاية مختلفة تماما.
الصورة الأكبر
بشكل عام، يصعب تسعير الأصول الاستثمارية باستخدام نماذج العرض والطلب الثابتة. وهذا ينطبق بشكل خاص على العملات المشفرة. ولكن كما هي الحال مع أي أصل استثماري، فإن التوقعات بشأن أوضاع الطلب والعرض يمكن أن تساعد في الإشارة إلى الاتجاه العام. والجدير بالذكر أن أسعار البيتكوين على مر السنين كانت مدفوعة في المقام الأول بتصور كيف أن خبرًا معينًا يعزز أو يضر العدد المحتمل لمستخدمي البيتكوين وحجم معاملاتهم على المدى الطويل.
في هذا السياق، يعتمد موقف الطلب على البيتكوين في المقام الأول على عاملين:
- عدد المستخدمين النشطين
- كم يتعاملون.
من ناحية العرض، تم تحديد عدد محدد من عملات البيتكوين المتاحة، وقد تم بالفعل تعدين ما يقرب من 94٪ من العدد المحدد. ومع محدودية جانب العرض الصعودي، فمن المنطقي التركيز على الطلب – سواء من حيث المستخدمين أو حجم المعاملات.
هل تغير أي من عوامل جانب الطلب بالفعل؟
العديد منهم لديهم!! كان السوق يصدر الأصوات الصحيحة التي ترسم صورة إيجابية للطلب على العملات المشفرة على المدى الطويل.
العامل الأول هو الاعتقاد المتجدد بأن عملات البيتكوين هي بديل حقيقي للدولار الأمريكي كعملة صرف يمكن الاعتماد عليها وكذلك فئة أصول – خاصة في ظل الشكوك وقصص نهاية العالم المحيطة بقوة الدولار الأمريكي.
ويشكل الدعم المتجدد للطبقة السياسية عاملاً ثانيًا قريبًا، حيث أعلن كل من ترامب وهاريس دعمهما العلني للتكنولوجيات الجديدة والأصول الرقمية. وهذا يعزز الاعتقاد بأن سياسات الحكومة الأمريكية من المرجح أن تظل مواتية لعملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى في المستقبل. في الواقع، على مدى السنوات القليلة الماضية، كانت الإجراءات والتصريحات الحكومية السلبية من العوامل المقيدة الرئيسية لحركة أسعار العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن الاقتصادات الكبرى في جميع أنحاء العالم تتأقلم ببطء مع حركة العملات المشفرة حيث لم يكن هناك أي إجراء سياسي سلبي كبير في الماضي القريب.
والعامل الثالث هو سيكولوجية المخاطر لدى المستثمرين الأفراد الذين يجدون الراحة في فئة أصول جديدة عندما يتولى المستثمرون المؤسسيون الأكبر مناصب فيها. في هذا الجانب، يُعتقد أن تقديم صندوق Bitcoin ETF الفوري الخاص بـ Blackrock قد غير قواعد اللعبة حيث أصبح الصندوق واحدًا من أسرع صناديق الاستثمار المتداولة نموًا في الأشهر القليلة الماضية. وقد ساعد ذلك في الحفاظ على تصور المستثمرين بطريقتين رئيسيتين:
- فهو يضاعف ثقة المستثمرين في عملات البيتكوين كأصل طويل الأجل
- إنه يشير إلى العدد المتزايد من المراكز المفتوحة والمستخدمين النشطين للبيتكوين – وكلاهما من إيجابيات جانب الطلب القوي.
هل تبدو عملة البيتكوين جذابة الآن؟
بشكل عام، كان أداء البيتكوين على مر السنين متقلبًا للغاية. بلغت عوائد الأصل 60% في عام 2021، و-64% في عام 2022، و155% في عام 2023. عوائد متسقة لقد كان الأمر صعباً في الأوقات الجيدة والسيئة على مدى السنوات الأخيرة بالنسبة لأي فئة من الأصول. في المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، لديها تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio.
بالنظر إلى ديناميكيات العرض والطلب الحالية، هل يمكن تحويل عملة البيتكوين إلى فئة أصول واعدة ولكنها ضعيفة الأداء على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة قوية لتصل إلى 100 ألف دولار؟
لماذا تعتبر علامة 100 ألف دولار مثيرة للاهتمام؟
كانت الفائدة على خيارات البيتكوين عند معدل الإضراب البالغ 100 ألف دولار هائلة كما يتضح من القفزة في الفائدة المفتوحة في هذا الإضراب. أي مركز هو عبارة عن حركة مرور في اتجاهين حيث يكون شخص ما على استعداد للبيع وشخص آخر على استعداد للشراء. لكن زيادة مواقع الضربة تشير بالتأكيد إلى زخم تصاعدي.
لا بد أن تكون بعض المواقف ذات طبيعة مضاربة، ومن شأن مثل هذه المضاربات أن تبقي أسعار البيتكوين متقلبة ومحفوفة بالمخاطر بالنسبة للاستثمارات قصيرة المدى. ومع ذلك، إذا استمر الطلب على البيتكوين، فستكون مسألة وقت قبل أن تتجاوز أسعار البيتكوين حاجز 100 ألف دولار.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
