موضوعنا من أسهم البنية التحتية للإنترنت والتي تشمل الشركات التي تبيع الأجهزة والبرامج لمعالجات الخوادم، ووحدات الرسومات، والذاكرة، ومعدات الشبكات، حققت عائدات بنحو 31% منذ بداية العام حتى تاريخه. وهذا بالمقارنة مع مؤشر S&P 500 الذي ظل مرتفعًا بنحو 21% خلال نفس الفترة. حقق الموضوع نجاحًا قويًا، مدفوعًا بالإثارة المحيطة بتقنيات الذكاء الاصطناعي التوليدي، حيث حقق بائعو شرائح الحوسبة المتسارعة Nvidia وAMD وغيرهم من اللاعبين داخل النظام البيئي للحوسبة، بما في ذلك الشركات المصنعة للذاكرة مثل Micron، مكاسب كبيرة. يجب أن يستمر التفاؤل، حيث أعلنت ميكرون للتو عن مجموعة أقوى من المتوقع من نتائج الربع الرابع من عام 2024 مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 93٪ على أساس سنوي إلى 7.75 مليار دولار، مع أرباح معدلة عند 1.18 دولار للسهم حيث تشهد الشركة طلبًا قويًا على منتجات ذاكرة DRAM وذاكرة النطاق الترددي العالي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أن الطلب من أسواق أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية يبدو مختلطًا. Micron هي أول شركة من عمالقة أشباه الموصلات تنشر موسم الأرباح هذا ويُنظر إليها على أنها رائدة من نوع ما في قطاع التكنولوجيا نظرًا لتعرضها لأسواق أجهزة الكمبيوتر والخوادم. قد يؤدي تقرير الأرباح الإيجابي إلى تحقيق مكاسب لأمثال Nvidia وAMD أيضًا. اطلع على السيناريوهات الصعودية لدينا حول كيفية ارتفاع أسهم Nvidia إلى 200 دولار
علاوة على ذلك، فإن التيسير النقدي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يوفر دفعة إضافية للموضوع. وفي وقت سابق من هذا الشهر، نفذ بنك الاحتياطي الفيدرالي أول خفض لسعر الفائدة منذ ما يقرب من أربع سنوات، حيث خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. ومع وصول سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية الآن إلى 4.75% إلى 5%، لا يزال هناك مجال لمزيد من التخفيضات. تحقق من تحليلنا للطرق الأخرى للاستفادة من الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي؟ وعادة ما تكون المعدلات المنخفضة مفيدة لقطاعات النمو بما في ذلك التكنولوجيا، التي لديها إمكانات أعلى للكسب في السنوات الخارجية، حيث أن معدلات الخصم المنخفضة تعزز القيمة الحالية للأرباح المستقبلية. تعتبر الأسعار المنخفضة مفيدة بشكل خاص لموضوع البنية التحتية للإنترنت. لماذا؟ من شأن بيئة الأسعار الأكثر ليونة أن تقلل من تكاليف التمويل لمنشئي مراكز البيانات الكبيرة، مما قد يؤدي إلى زيادة الإنفاق الرأسمالي في الفضاء، ومساعدة اللاعبين مثل Nvidia وMicron وAMD. لا تزال اقتصاديات ثورة الذكاء الاصطناعي تواجه تحديات بسبب ارتفاع تكاليف التدريب على النماذج والاستدلال، ويمكن أن تصبح معادلة الاسترداد أكثر ملاءمة قليلاً مع انخفاض أسعار الفائدة.
كانت الزيادة في موضوع البنية التحتية للإنترنت على مدى فترة السنوات الثلاث الماضية بعيدة كل البعد عن الاتساق، حيث كانت العوائد السنوية أكثر تقلبًا إلى حد كبير من مؤشر S&P 500. وكانت عوائد الموضوع 45٪ في عام 2021، -38٪ في عام 2022، و68٪ ٪ في عام 2023. وفي المقابل، فإن محفظة Trefis عالية الجودة، التي تضم مجموعة من 30 سهمًا، أقل تقلبًا إلى حد كبير. وقد تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم HQ Portfolio عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بالمؤشر القياسي؛ أقل من مجرد ركوب السفينة الدوارة كما هو واضح في مقاييس أداء HQ Portfolio. ونظراً لبيئة الاقتصاد الكلي الحالية غير المؤكدة بشأن تخفيضات أسعار الفائدة والحروب المتعددة، هل يمكن أن يواجه الموضوع وضعاً مماثلاً كما حدث في عام 2022؟ أداء أقل من مؤشر ستاندرد آند بورز على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة – أم أنها ستشهد قفزة؟
في حين أن التحول الهيكلي نحو المزيد من الرقمنة سيقود هذا الموضوع على المدى الطويل، فإن التقييمات مرتفعة أيضًا بعض الشيء، مما يجعل مقايضة المخاطرة بالمكافأة أقل جاذبية قليلاً على المدى القريب. ضمن موضوعنا، كان سهم Nvidia هو الأقوى أداءً مؤخرًا، حيث ارتفع بأكثر من 190٪ على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، مع ارتفاع الطلب على وحدات معالجة الرسومات، مدفوعًا بالطلب من مجال الذكاء الاصطناعي. على الجانب الآخر، كان أداء أسهم Cisco أسوأ من الأسهم الأخرى في موضوعنا، حيث ظل ثابتًا تقريبًا على مدار الـ 12 شهرًا الماضية.
استثمر مع تريفيس محافظ السوق الضرب
شاهد الكل تريفيس تقديرات الأسعار
