من أهم نقاط القوة التي يتمتع بها المحلل الآلي قدرته على مسح سوق الأوراق المالية بالكامل بحثًا عن أكبر الشذوذ. وإذا أضفنا إلى ذلك القدرة على حساب مقياس متفوق للأرباح، فسوف أتمكن من توليد رؤى لا تستطيع أغلب الشركات حتى أن تحلم بها.
اليوم، سأسلط الضوء على الشركات التي حققت أرباحًا أقل من المتوقع في مؤشر ستاندرد آند بورز 500. باختصار، يقدم لك هذا التقرير شركة واحدة:
- الأرباح الأقل تقديرًا وتقييم الأسهم جذابًا أو أسوأ.
عندما أقوم بجمع أبحاثي الأساسية الكلية لفترة أرباح الربع الثاني من عام 2024، أرى أن أرباح الشركات المدرجة في بورصة ستاندرد آند بورز 500 مشوهة مرة أخرى. وتؤكد هذه النتائج على الطبيعة الأكثر استقرارًا للأرباح الأساسية.
تُظهِر أبحاث شركتي أن هناك مجموعة فرعية من شركات S&P 500 التي حققت أرباحًا في الربع الثاني من عام 2024 أقل من أرباحها الحقيقية، أي الأرباح الأساسية. هذه الشركات أكثر ربحية مما يدركه المستثمرون، وفي كثير من الحالات، تكون أقل من قيمتها الحقيقية أيضًا.
هناك 121 شركة مدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حققت أرباحًا في الربع الثاني من عام 2024 أقل من أرباحها الحقيقية، أي الأرباح الأساسية. وهذه الشركات أكثر ربحية مما يدركه المستثمرون، وفي كثير من الحالات تكون أقل من قيمتها الحقيقية أيضًا.
يعتمد بحث الأرباح الأساسية على أحدث البيانات المالية المدققة، والتي تمثل التقويم 2Q24 10-Q في معظم الحالات. بيانات الأسعار اعتبارًا من 8/15/24. يعتمد تحليل الربع السنوي على التغيير منذ الربع الأخير.
ويبين هذا التقرير:
- حجم أرباح الشوارع غير المعلنة في مؤشر S&P 500،
- أن أرباح الشوارع (وأرباح المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا) معيبة، و
- شركة S&P 500 ذات أرباح الشارع الأقل تقديرًا وتصنيف الأسهم الجذاب للغاية.
121 شركة من شركات S&P 500 قللت من أرباحها في الشوارع
بالنسبة لـ 121 شركة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، أو بنسبة 24%، كانت أرباح الشارع أقل من الأرباح الأساسية في الاثني عشر شهرًا الماضية (TTM) المنتهية في الربع الثاني من عام 2024. وفي الاثني عشر شهرًا الماضية (TTM) المنتهية في الربع الأول من عام 2024، كانت أرباح الشارع أقل من قيمتها الحقيقية لـ 122 شركة.
عندما تكون أرباح الشارع أقل من الأرباح الأساسية، يتم التقليل من شأنها بمعدل 24% لكل شركة، وفقًا للشكل 1.
الشكل 1: أرباح الشوارع أقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 24% في المتوسط خلال الربع الثاني من عام 2024
يتم حساب النسبة المئوية المتوسطة غير المعلنة على أنها تشويه الشارع، وهو الفرق بين أرباح الشارع والأرباح الأساسية.
تمثل الشركات الـ 121 ذات أرباح الشوارع الأقل من قيمتها الحقيقية 33% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 اعتبارًا من 8/15/24، وهو ما يزيد عن 29% في TTM اعتبارًا من 5/16/24.
لاحظ أن هذا التحليل يعتمد على قيام فريقي بتحليل البيانات المالية والحواشي السفلية لحوالي 3000 نموذج 10-K و10-Qs المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات بعد موسم الأرباح.
الشكل 2: أرباح الشوارع غير المعلنة كنسبة مئوية من القيمة السوقية: من عام 2012 حتى 15/8/24
بالنسبة لـ 43 شركة، فإن أرباح الشارع أقل من الأرباح الأساسية بأكثر من 10%. تشكل هذه الشركات الـ 43 8% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 اعتبارًا من 15/8/24. انظر الشكل 3.
الشكل 3: أرباح الشوارع غير المعلنة بنسبة 10% كنسبة مئوية من القيمة السوقية: من عام 2012 حتى 15/8/24
الأرباح الأقل تقديراً في مؤشر S&P 500
يوضح الشكل 4 سهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي حقق أقل أرباح في الشارع (بناءً على التشوه في الشارع كنسبة مئوية من أرباح الشارع لكل سهم) في الربع الثاني من عام 2024، وتصنيف سهم جذاب للغاية. “التشوه في الشارع” يساوي الفرق بين الأرباح الأساسية وأرباح الشارع على أساس السهم. إن المستثمرين الذين يعتمدون فقط على أرباح الشارع يغفلون الربحية الحقيقية لهذه الشركات.
الشكل 4: شركة S&P 500 التي حققت أكبر قدر من الأرباح غير المعلنة: الربع الثاني من عام 2024
*تم قياسه كتشوه في الشارع كنسبة مئوية من ربحية السهم في الشارع
الإفصاح: لا يتلقى ديفيد ترينر، وكايل جوسكي الثاني، وهاكان سالت أي تعويض مقابل الكتابة عن أي سهم أو أسلوب أو موضوع محدد.
