ركزت الأسواق الأسبوع الماضي على أحدث البيانات المتعلقة بالتضخم من مؤشر أسعار المستهلك وركزت على حقيقة أن “زيادة التضخم الإجمالي تباطأت إلى 2.5٪ من 2.9٪ ووصلت إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2021”.
عكست حركة الأسعار في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تغييرًا مهمًا في توقعات السوق حيث انخفض خلال أول 90 دقيقة إلى أدنى مستوى له عند 539.96 دولارًا. وكان ذلك انخفاضًا بنسبة 1.6٪ عن إغلاق يوم الثلاثاء. ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز من أدنى مستوياته ليغلق عند 554.36 دولارًا، بزيادة قدرها 2.6٪ في اليوم.
صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو
خلال الأسبوع، كانت المكاسب أكثر إثارة للإعجاب حيث ارتفع مؤشر Spyder Trust (SPY) بنسبة 1.5%.
صندوق المؤشرات المتداولة لعائد المساهمين الرئيسيين
صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust
) ارتفع بنسبة 4% وارتفع مؤشر QQQ بنسبة 6%. وخلال الأسبوع على مؤشر NYSE Composite، كان عدد الأسهم الصاعدة أكثر بأربع مرات من الأسهم الهابطة.
يُظهر الرسم البياني الأسبوعي لسهم Spyder Trust (SPY) أنه اختبر متوسط EMA الصاعد لمدة 20 أسبوعًا عند 541.91 دولارًا الأسبوع الماضي قبل أن يغلق بقوة. لقد وجدت غالبًا أن متوسط EMA الأسبوعي هذا غالبًا ما يكون مستوى دعم موثوقًا به عندما يرتفع بقوة كما كان عند أدنى مستويات التصحيح في أبريل (انظر السهم). في أغسطس، انخفض سهم SPY إلى ما دون متوسط EMA بشكل كبير ولكنه أغلق الأسبوع مرة أخرى فوق متوسط EMA.
تم تأكيد تحرك السعر الإيجابي من خلال البيانات الداخلية للسوق حيث سجل خط التقدم/التراجع الأسبوعي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعًا جديدًا الأسبوع الماضي. إنه يقود الأسعار ويتوقع ارتفاعًا جديدًا لمؤشر SPY مع النطاق الأسبوعي starc+ عند 584.80 دولارًا. ارتفع خط A/D فوق المقاومة الرئيسية، خط a، في ديسمبر 2023 وهو تطور صعودي رئيسي
كما سجل خط NYSE All A/D الذي يتتبع جميع الأدوات على مؤشر NYSE Composite ارتفاعًا جديدًا الأسبوع الماضي حيث ارتفع بشكل حاد. وقد تحرك خط A/D هذا عبر المقاومة، الخط b، في أوائل عام 2024 وظل فوق المتوسط المتحرك الأسي المرتفع بقوة طوال العام. ويشهد خط NYSE Stocks Only A./D ارتفاعًا قويًا ولكنه لم يصل بعد إلى ارتفاع جديد.
لم يعد صندوق Invesco QQQ Trust (QQQ) مفضلاً منذ أن بلغ ذروته في يوليو عند 503.52 دولارًا، ثم انخفض إلى ما دون نطاقه النجمي الأسبوعي في أوائل أغسطس (انظر السهم) مع أدنى مستوى له عند 423.51 دولارًا. لم يكن الإغلاق القوي الأسبوع الماضي عند 475.34 دولارًا كافيًا لإقناع الكثيرين بأن QQQ لا يزال لديه إمكانات صعودية. عند التحرك فوق أعلى مستوى في أغسطس عند 485.54 دولارًا، يكون النطاق النجمي الأسبوعي عند 509.60 دولارًا مع مقاومة الرسم البياني، الخط أ، عند 522.81 دولارًا. يوجد دعم عند أدنى مستوى في أسبوعين عند 448.19 دولارًا.
يكشف خط A/D الأسبوعي لمؤشر ناسداك 100 عن نظرة أكثر إيجابية بكثير من الرسم البياني حيث تحرك فوق المقاومة، خط b، بعد أسبوع واحد فقط من أدنى مستوى في أغسطس (النقطة 1). سجل خط A/D ارتفاعًا جديدًا الأسبوع الماضي مما يشير إلى ارتفاع جديد في QQQ. كانت هذه هي الحال بالنسبة لمؤشر S&P 500 في يونيو 2023. لكي يتحول تحليل خط A/D الأسبوعي إلى سلبي، يجب أن ينخفض إلى ما دون متوسطه المتحرك المتوسط وأدنى مستويات أغسطس.
ارتفع مؤشر الأداء النسبي الأسبوعي (RS) الأسبوع الماضي بعد أن وصل إلى مستوى الدعم عند الخط c. وهو الآن بحاجة إلى التحرك فوق متوسطه المتحرك المتوسط للإشارة إلى أن مؤشر QQQ يتصدر مؤشر S&P 500 مرة أخرى. ورغم أن المتوسطات الرئيسية كانت أعلى يوم الجمعة، فقد كان هناك فقدان طفيف للزخم الصعودي، وهو ما حوّل تركيزي إلى تداولات يوم الاثنين.
في تعاملات يوم الاثنين، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 228 نقطة ليغلق عند مستوى مرتفع جديد، في حين ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز بالكاد، لكن مؤشر ناسداك المركب ومؤشر ناسداك 100 انخفضا بنحو 0.50%. والأهم من ذلك، في بورصة نيويورك، كان هناك 1987 سهمًا متقدمًا و814 سهمًا فقط متراجعًا. وكانت أرقام ناسداك A/D إيجابية أيضًا.
يوجد دعم على الرسم البياني اليومي لمؤشر QQQ عند 467.55 دولار مع نقطة الارتكاز الشهرية عند 461.75 دولار. وبمجرد تجاوز أعلى مستوى سجله يوم الجمعة الماضي عند 476.53 دولار، فإن أعلى مستوى سجله في أغسطس عند 485.54 دولار هو الحاجز التالي على الجانب الصاعد. وتقع مقاومة R1 الشهرية عند 500.06 دولار مع وجود R2 عند 523.84 دولار.
أدى انخفاض مؤشر QQQ في أوائل سبتمبر إلى زيادة المشاعر السلبية، لكن خط A/D في مؤشر Nasdaq 100 أعاد اختبار مستوى الاختراق عند الخط c، قبل أن ينعكس إلى الاتجاه الصعودي. انتقل خط A/D إلى مستوى مرتفع جديد يوم الخميس الماضي وكان أعلى قليلاً يوم الاثنين.
هذا هو الإعداد الصعودي قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والإعلان المتوقع عن خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء. في حين أن خط A/D قد ينخفض مرة أخرى إلى متوسطه المتحرك الأسي الصاعد، إلا أن الانخفاض إلى ما دون أدنى مستويات أوائل سبتمبر/أيلول فقط من شأنه أن يجعل التحليل سلبيًا.
كما أنني أنظر غالبًا إلى البيانات الأساسية من منظور فني. فعلى مدار العام الماضي، كانت النظرة العامة السلبية للاقتصاد الأميركي لدى كثيرين تتناقض مع البيانات الاقتصادية القوية التي لاحظها كثيرون منا.
تصدر جامعة ميشيغان تقريرها عن ثقة المستهلك من خلال استطلاعاتها مرتين شهريًا. وقد بلغت ذروتها عند 75.40 في أوائل عام 2024 ثم انخفضت إلى أدنى مستوى لها عند 66.40 في يوليو. وكان هذا خلال فترة بدا فيها التضخم في انخفاض، وكان التوظيف قويًا وكذلك أرباح الشركات وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي.
كان مؤشر ثقة المستهلك في اتجاه تصاعدي منذ أدنى مستوى له في عام 2022 عند 50 نقطة، حيث تم كسر خط الاتجاه الهبوطي (أ) في أواخر عام 2023. وفي قراءة منتصف الشهر الماضي، ارتفعت الثقة إلى 69 نقطة، بعد اختبار خط الاتجاه الصعودي (ب). وأتوقع أن تتحسن هذه الأرقام بشكل أكبر مع استمرار انخفاض أسعار الرهن العقاري والنفط الخام. ومن المرجح أن يترجم هذا إلى زيادة في إنفاق المستهلكين.
قد تقود أسهم النمو التي كانت أيضًا خارجة عن المألوف في أوائل عامي 2023 و2024، ولكنها تحولت إلى أسهم رائدة، موجة صعود قوية أخرى في السوق. ومن المرجح أن تُستخدم العديد من الأسباب، بما في ذلك المخاوف من الركود بسبب منحنى العائد غير المقلوب، والأسهم الباهظة الثمن، وتوقعات الأرباح السلبية، كحجج ضد الاستثمار في الأسهم.
القطاعات التي تبدو أفضل بالنسبة لي هي قطاع خدمات الاتصالات (XLC)
صندوق SPDR للقطاع المختار لخدمات الاتصالات
صندوق SPDR للقطاعات المختارة في الرعاية الصحية
صندوق SPDR للقطاع المالي المختار
