إذا كنت مستثمرًا في Dollar General وتعاني من انخفاض السهم بنسبة تزيد عن 30% يوم الخميس بعد خفض الشركة لتوقعاتها لنمو الإيرادات والأرباح للعام بأكمله، فقد يكون الوقت قد حان للبحث في مكان آخر. حتى هذه اللحظة، نجد أن Brookfield Infrastructure Partners (NYSE: BIP) – وهي شركة تعمل في مجال الاستحواذ وإدارة أصول البنية التحتية – و Ryder Systems – وهي شركة نقل ولوجستيات مقرها الولايات المتحدة – أكثر جاذبية للشراء من Dollar General.
لماذا؟ ببساطة لأن أرقام التقييم والنمو تخبرنا بذلك. فقد شهدت أسهم Brookfield Infrastructure Partners وRyder System نموًا أعلى في الإيرادات والأرباح التشغيلية مقارنة بـ Dollar General في الأشهر الاثني عشر الماضية، وكذلك في الربع الأخير. ليس هذا فحسب، بل إن كلاهما أرخص من Dollar General.
في الواقع، تعد استراتيجية تحويل التخصيص بشكل مدروس إلى أسهم أكثر جاذبية جزءًا من تفوقنا في السوق على محفظة Trefis High Quality Portfolio – والتي تفوقت بسهولة على مؤشر S&P 500 في عام 2023 على الرغم من كون وزنه أقل من المطلوب الرائع 7. كامل قصة أداء المقر الرئيسي هنا.
شراء أفضل من أسهم DG – BIP & R؟
على وجه التحديد، لتوضيح الفرصة المتاحة لشركة Brookfield Infrastructure Partners LP، فإنك تدفع 3.46 دولارًا لكل دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب على أسهم BIP مقابل 8.2 دولارًا لـ DG، وتحصل على نمو سنوي أعلى (24.1% مقابل 2.2%)، ونمو ربع سنوي أعلى (23% مقابل 6.1%)، واتجاه هامش أفضل (-0.6% مقابل -2.9%). بشكل عام، تحصل على إيرادات أعلى ونمو في الأرباح التشغيلية من Brookfield Infrastructure Partners وRyder System، وتدفع أقل من أسهم DG. اطلع على تحليلنا الكامل لـ رهانات أفضل من أسهم DG
إذن ما هي المشكلة؟
الآن، هل تستطيع دولار جنرال مقاومة هذا الاتجاه؟ هل تستطيع زيادة إيراداتها وأرباحها بشكل أسرع بكثير من بروكفيلد إنفراستراكتشر بارتنرز أو رايدر سيستم في الأرباع القادمة؟ بالطبع هذا ممكن. فقد شهدت دولار جنرال انخفاضًا في أسعار السلع الأساسية لدى عملائها – الذين هم في الأساس من الأسر ذات الدخل المنخفض – وسط ارتفاع تكاليف السلع الأساسية الأخرى مثل الإيجار والرعاية الصحية في بيئة التضخم الحالية. ومع ذلك، قد يكون هناك جانب إيجابي. فقد ترى دولار جنرال أن أعمالها ستصمد بشكل أفضل في حالة حدوث ركود اقتصادي محتمل، نظرًا لأن العملاء غالبًا ما يتحولون نحو شراء سلع أقل تكلفة مع زيادة الإنفاق في متاجر الدولار وتجار التجزئة المخفضة. تشتهر الشركة أيضًا بضوابط التكلفة الصارمة وإدارة سلسلة التوريد الفعالة، وقد يساعد هذا الشركة في نهاية المطاف على تعزيز الأرباح.
تُظهر البيانات أدناه أن كلاً من Brookfield Infrastructure Partners وRyder System تفوقا على Dollar General مؤخرًا وعلى مدار العام الماضي. وقد يكرران ذلك. أفكار ذات صلة: عمليات شراء أفضل وأداء أفضل
ادفع أقل مقابل كل دولار من الربح من Dollar General، للحصول على المزيد من الإيرادات ونمو الأرباح؟
في حين شهدت BIP أقوى نمو في الإيرادات بين الشركات الثلاث في الأشهر الاثني عشر الماضية والربع الأخير، شهدت DG أبطأ نمو خلال الفترة. وعلاوة على ذلك، انخفضت هوامش BIP أقل من هوامش DG خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. ومع ذلك، على الرغم من هذا، يتم تداول أسهم DG عند نسبة سعر إلى دخل تشغيلي أعلى تبلغ حوالي 8x، مقارنة بمستويات تبلغ حوالي 3.5x لشركة BIP.
ماذا عن العائدات النسبية للسوق؟
وقد أظهر سهم R أداءً أقوى في السوق، حيث بلغت العائدات 25.5% على مدى الأشهر الستة الماضية، و44% على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية. وبالمقارنة، كانت عائدات DG لنفس الفترات أضعف عند -43%، و-46% على التوالي. كما كان أداء BIP أفضل من سهم DG.
كيف كانت تبدو هذه المقاييس قبل عام واحد – هل يمكن أن يستمر مزيج DG من التقييم الأعلى والنمو المنخفض؟
لا يزال لدى DG تقييم أعلى عند 11.14 دولارًا مقابل 4.51 دولارًا لـ BIP ولكن مع نمو سنوي أقل (11.2٪ مقابل 24.2٪) ونمو ربع سنوي أقل (6.8٪ مقابل 23.7٪) وتغيير هامش أقل ملاءمة (-0.2٪ مقابل -0.06٪). يبدو الوضع مختلفًا تمامًا الآن مما يعني أن مكافأة السوق قد تتحول لصالح BIP و R.
أطروحة استثمارية لشركتي بروكفيلد للبنية التحتية ورايدر سيستمز
تتمتع شركة بروكفيلد إنفراستراكتشر بارتنرز بحافظة واسعة من أصول البنية التحتية بما في ذلك توليد الطاقة والمرافق ومراكز البيانات والبنية التحتية للنقل مثل الطرق السريعة ذات الرسوم. وتوفر مجموعة الأصول الواسعة، الموزعة جغرافيًا، تنوعًا كبيرًا للمستثمرين. وعلاوة على ذلك، فإن العديد من أصول الشركة – بما في ذلك المرافق – هي احتكارات من نوع ما ولديها أيضًا عقود تسعير طويلة الأجل، مما يترجم إلى استقرار كبير في التدفق النقدي.
تعتبر شركة رايدر سيستم من الشركات الرائدة في مجال الخدمات اللوجستية وخدمات النقل. تقدم الشركة مجموعة واسعة من الخدمات، بما في ذلك النقل المخصص، ووساطة الشحن، وتنفيذ التجارة الإلكترونية، والتوصيل إلى الميل الأخير. تمتلك رايدر قاعدة عملاء تضم أكثر من 40 ألف عميل، وركزت بشكل متزايد على تحسين عملياتها من خلال خفض تكاليف الصيانة وتحسين اقتصاديات التأجير. كما قامت الشركة ببيع أعمالها في المناطق ذات الأداء الضعيف للتركيز على أعمالها الأساسية في الولايات المتحدة مع التحرك نحو نموذج أقل أصولاً. يمكن أن تساعد مثل هذه التحركات الشركة في تعزيز ملف التدفق النقدي والتقييم.
فيما يلي المزيد عن محافظ Trefis التي تتفوق على السوق، بما في ذلك المقر الرئيسي مع الحماية من الجانب السلبي.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
