عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ماذا ينبغي لك أن تفعل؟ فكر في هذه الخطوات الثلاث

عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ــ وهو ما من المؤكد أنه سيبدأ في القيام به في سبتمبر/أيلول ــ فإن هذا يخلف تأثيرات واسعة النطاق على الأسواق. فما هي التداعيات على الدولار؟ الإسكان؟ الأسهم الأميركية؟ الأسهم العالمية؟ يشاركنا ثلاثة خبراء من برنامج موني شو آرائهم ــ واختياراتهم ــ هذا الأسبوع.

مايك لارسون موني شو

لم يتردد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في التعبير عن رأيه. ولم يقم بتحليل كلماته. بل قال بوضوح ودقة يوم الجمعة إن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستعد لخفض أسعار الفائدة… وقريبا! وكانت تعليقاته المحددة في جاكسون هول بولاية وايومنغ…

“لقد حان الوقت لتعديل السياسات. إن الاتجاه واضح، وسوف يعتمد توقيت ووتيرة خفض أسعار الفائدة على البيانات الواردة، والتوقعات المتغيرة، وتوازن المخاطر”.

كان لخطاب باول تأثير واسع النطاق على العديد من الأسواق. ولكن كما ترى في مخطط MoneyShow لهذا الأسبوع فيما يلي، كانت إحدى أهم التحركات في الدولار الأمريكي! يُظهر هذا الرسم البياني متعدد السنوات مؤشر الدولار (DXY)، وهو مقياس يتتبع أداء الدولار الأمريكي مقابل ست عملات عالمية رئيسية. وهي تشمل اليورو والين الياباني والجنيه الإسترليني والدولار الكندي والكرونة السويدية والفرنك السويسري.

يمكنك أن ترى أن الدولار ارتفع في عام 2022 مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير. وذلك لأن العائدات النسبية هي محرك رئيسي للعملة. تميل العائدات الأعلى في دولة مقابل أخرى إلى تعزيز عملة الدولة ذات العائد الأعلى مقارنة بعملة الدولة ذات العائد الأقل.

ولكن بعد تحركه بشكل جانبي في الغالب في عام 2023 وأوائل عام 2024، يبدو أن مؤشر الدولار الأمريكي ينهار الآن. وإذا فشل في الحفاظ على هذا المستوى 100-101، فقد يكون الانخفاض نحو 90 في طريقه.

وهذا من شأنه أن يخلق فرصاً للربح لتجار العملات، بطبيعة الحال. ولكنه يؤثر أيضاً على أسواق أخرى. إذ يميل انخفاض قيمة الدولار إلى تعزيز أسعار السلع الأساسية، بما في ذلك أسعار المعادن النفيسة. كما أنه عادة ما يعطي الأسهم العالمية دفعة معنوية.

لذا، إذا كنت مستثمراً مقيماً في الولايات المتحدة، فقد يكلفك السفر إلى الخارج المزيد من المال إذا انهار الدولار. ولكن محفظتك الاستثمارية قد تحقق بعض المكاسب الجيدة ــ طالما أنك تستثمر في الأنواع الصحيحة من الأصول! لذا، وكما أقول دائماً “كن جريئاً”، اشتر الذهب… والآن، أضف بعض الأسهم والصناديق الأجنبية إلى المزيج أيضاً.

روبرت إيزبيتس ETFYourself

ما مدى ضخامة قصة انخفاض الدولار الأمريكي؟ إنها ضخمة للغاية! في الوقت الحالي، إنها مخاطرة. مخاطرة غير محققة. ومثل العائد غير المحقق، ينزلق الدولار، لكن التحرك الهبوطي لم “يُستَغَل” حقًا بعد. ما زلت أرى علامات على أنه قد يحدث ذلك. وفي الوقت نفسه، أحب صندوق المؤشرات المتداولة Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD).

إن كيفية الاستفادة من تحرك الدولار، بخلاف تداول الخيارات الذي أقوم به على الجانب، ليست واضحة تمامًا بعد. ولكن إذا كنا نبحث عن سبب يجعل شهري سبتمبر وأكتوبر أشبه بكوابيس الخريف الماضية، فأعتقد أن الجاني قد يكون الدولار.

(ملاحظة المحرر: سيتحدث روبرت إيزبيتس في معرض موني شو أورلاندو 2024، الذي سيقام في الفترة من 17 إلى 19 أكتوبر. انقر هنا للتسجيل)

ومع ذلك، مع إمكانية إعداد سوق الأسهم لتكون خالية من المخاطر إذا تحول الدولار من ضعيف إلى أسوأ، فإن أكبر مركز لصناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم الذي أحتفظ به حالياً في محفظة CORE هو SPHD… وهو يطرق باب مستوى مرتفع جديد.

لقد اشتريته أول مرة في مارس/آذار. وقد نجا من انهيار أغسطس/آب المفاجئ، واستمر في الارتفاع طوال معظم الفترة. وقد ارتفع بنسبة 16% منذ ذلك الشراء، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأقل من 10%. وهذا ليس علامة على “توسع” مستدام لسوق الأسهم يتجاوز شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. ولكن قد يكون هذا بداية لتوسع مماثل.

في غضون ذلك، نتحدث كثيرًا هنا عن الفارق بين عائد سندات الخزانة الأميركية 2 و10، وهو المؤشر الأكثر موثوقية للركود خلال الأعوام الخمسة والسبعين الماضية. ولكن الركود ليس إلا خطأً فادحًا! فنحن نريد فقط جني الأموال وليس خسارتها.

لذا، فمن الجدير بالملاحظة أنه حتى الآن، كانت صناديق الاستثمار المتداولة التي تمثل سندات الخزانة الحالية لأجل عامين وعشرة أعوام متساوية. ولكنها سلكت مسارات مختلفة للغاية للوصول إلى هذا الهدف.

أرى المزيد من الأدلة على أن الجزء القصير الأجل من منحنى العائد سيبدأ في الانزلاق بشكل أسرع من الجزء الطويل الأجل. الترجمة: من المرجح أن ينعكس منحنى العائد خلال الربع الرابع، إن لم يكن قبل ذلك. ولأغراض الاستثمار، قد يستمر ذلك في إفادة محفظة CORE وأي محفظة أخرى بها جزء من الأصول في سندات الخزانة قصيرة الأجل. لأنه بخلاف سندات الخزانة، لا يزال هناك عائد لائق هناك فحسب، بل وأيضًا بعض إمكانات ارتفاع الأسعار الأقل مخاطرة.

الإجراء الموصى به: شراء SPHD.

جون إيد أرغوس للأبحاث

إن سوق الإسكان في حالة ركود خلال الصيف، ولكن المساعدة في الطريق. وفي الوقت نفسه، تعد شركة DR Horton Inc. (DHI) واحدة من أكبر شركات بناء المساكن في الولايات المتحدة من حيث عدد المنازل التي يتم تسليمها والإيرادات. ونحن نظل متفائلين بشأن شركات بناء المساكن لأننا نعتقد أن هناك نقصًا كبيرًا في المساكن بأسعار معقولة حاليًا.

إن انخفاض أسعار الرهن العقاري لمدة 30 عامًا بمقدار 50 نقطة أساس منذ يونيو وخفض أسعار الفائدة المحتمل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يحل جميع مشكلات القدرة على تحمل التكاليف في السوق – ولكن من المؤكد أنها ستساعد. انخفضت عمليات بدء بناء المساكن إلى معدل سنوي قدره 1.24 مليون في يوليو، وهو أدنى معدل في أكثر من أربع سنوات، وفقًا لبيانات وزارة الإسكان والتنمية الحضرية ومكتب الإحصاء.

بلغت عمليات البدء ذروتها عند 1.8 مليون في أبريل 2022، بعد شهر واحد فقط من أول 11 زيادة في أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس 2022. أنهت السياسة النقدية الأكثر صرامة فترة انتعاش طويلة من الركود العظيم في الفترة 2007-2009. لكن الإشارات التي تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لتخفيف السياسة وخفض هدف الأموال قد تعيد المشترين إلى السوق.

من منظور الإسكان، لا يمكن أن يأتي الإغاثة في وقت قريب بما فيه الكفاية. بناءً على تقديرات الناتج المحلي الإجمالي الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا في 16 أغسطس، من المتوقع أن ينخفض ​​الاستثمار الثابت السكني بنسبة سنوية تبلغ 11.7% في الربع الثالث بعد انخفاض بنسبة 1.4% في الربع الثاني. وبينما قفز مؤشر ستاندرد آند بورز/كيس شيلر الوطني لأسعار المساكن بنسبة 5.9% في مايو، نتوقع أن يتباطأ النمو إلى 5% في يونيو.

نحن نواصل التفاؤل بشأن هذا القطاع لأن التركيبة السكانية تشير إلى الطلب القوي وسط نقص مستمر منذ عقود في المساكن بأسعار معقولة. وفي رأينا، فإن حجم شركة DHI وقوتها المالية وتنوعها الجغرافي يوفران ميزة في توفير المساكن بأسعار معقولة. حيث تم بيع ما يقرب من 69% من المساكن التي سلمتها شركة DHI خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 يونيو بأقل من 400 ألف دولار.

الإجراء الموصى به: شراء DHI.

روجر كونراد إليوت جو EnergyandIncomeAdvisor.com

كيف تسير عملية التحول في مجال الطاقة؟ يعتمد ذلك على من تسأله. ولكن بالنسبة لمستثمري الطاقة، لا تزال هناك الكثير من فرص الربح في أسهم النفط والغاز التقليدية والشركات التي تركز على الطاقة المتجددة – وينبغي أن تستمر في ذلك لسنوات. وفي الوقت نفسه، تهيمن شركات المرافق بهدوء على سباق أداء القطاع لعام 2024 – مدفوعة بكل شيء من الاحتياطي الفيدرالي الأكثر ودية إلى نمو الطلب على الكهرباء المدعوم بالذكاء الاصطناعي.

لمساعدتك على فهم هذه الاتجاهات والاستفادة منها، سأتناول قطاع الطاقة والمرافق بعمق في مقال هذا الأسبوع بودكاست MoneyShow MoneyMasters الحلقة التي يمكنكم مشاهدتها هنا. ينضم إليّ روجر كونراد، محرر مستثمر المرافق في كونراد، وإليوت جو، محرر مستشار الطاقة والدخل.

نبدأ بتغطية البيئة الشاملة في قطاعي الطاقة والمرافق، بما في ذلك سبب صمود الطلب على الطاقة على الرغم من المخاوف بشأن اقتصاد الصين ولماذا (وبأي قدر) يعزز الاستثمار في مراكز البيانات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي الطلب على الكهرباء. يناقش إليوت بعد ذلك أسعار الطاقة والإمدادات، فضلاً عن الأسباب التي جعلت الغاز الطبيعي يعاني على الرغم من استقرار النفط. يشارك روجر أفكاره حول مرونة شبكة الطاقة، وكيف وأين تستثمر المرافق لتحسينها. يتحدث كلا الخبيرين أيضًا عن كيفية تأثير السياسة وتحولات السياسة على استثمارات الطاقة والمرافق، فضلاً عن أداء القطاع.

وتدور المحادثة بعد ذلك حول أفضل الخيارات في كل قطاع. ويسلط إليوت الضوء على اسم واعد من “شركات النفط الكبرى”، وفرص لارتفاع أسعار الغاز في المستقبل، وشركة خدمات الطاقة التي يحبها. ويناقش روجر منتجًا للطاقة في شرق الولايات المتحدة وفرصًا واعدة في مجال الطاقة المتجددة.

أخيرًا، يستعرض الخبيران في القطاع ما سيغطيانه بمزيد من التفصيل في معرض موني شو 2024 في أورلاندو، المقرر انعقاده في الفترة من 17 إلى 19 أكتوبر في منتجع أومني أورلاندو في شامبيونز جيت. انقر هنا للتسجيل لهذا الحدث.