تعمل الشركة على تعزيز مستقبل الذكاء الاصطناعي، من خلال تحقيق اختراق تلو الآخر
بقلم يانيس زويرمانوس
ملخص
- توقعت الإدارة تحقيق 28 مليار دولار من الإيرادات في الربع الثاني، مما يشير إلى قوة مستدامة في جميع القطاعات، وخاصة في مجال الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
- تعمل النسخ الجديدة من Oracle Cloud، المزودة بوحدة معالجة الرسوميات L40S من Nvidia، على تعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي والتوأم الرقمي.
- تتصدر وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia أداء الذكاء الاصطناعي والرسومات ومركز البيانات، مما يدل على نمو قوي.
- شراكات استراتيجية مع شركات الحوسبة السحابية العملاقة تعزز هيمنة Nvidia على السوق ونمو إيراداتها.
تصدرت شركة Nvidia Corp. (NVDA, Financial) عناوين الأخبار بعد أن تجاوزت نتائج الربع الأول من عام 2025 توقعات الشارع. يتضمن الأداء زيادة هائلة في الإيرادات بنسبة 262% على أساس سنوي ونموًا متسلسلًا بنسبة 18%. وبذلك، تجاوزت الشركة توقعاتها بمقدار 1.50 مليار دولار. هذا إلى جانب ارتفاع بنسبة 462% في الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لكل سهم. تشير هذه الأرقام إلى تقدم Nvidia في الأسواق التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي مثل مراكز البيانات، مما يعكس 87% من صافي أرباحها.
لقد شهدنا ارتفاعًا في الطلب على منصة HGX من Nvidia، والتي تدعم تطبيقات الذكاء الاصطناعي مثل نماذج اللغة الكبيرة. وفي حين أن هناك قيدًا على العرض لمنصة Hopper GPU الخاصة بالشركة، فقد ثبت أن الشراكات مع الشركات المصنعة مثل Taiwan Semiconductor (TSM، Financial) يمكن أن تدفعها إلى زيادة الإنتاج ومواصلة التغلب على توقعات المحللين.
بالنسبة للربع الثاني، توقعت الإدارة تحقيق إيرادات بقيمة 28 مليار دولار تقريبًا، مع استمرار النمو القوي في جميع القطاعات. ويحدث هذا بشكل أكثر نشاطًا في مجال الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات. وبالنسبة لشركة إنفيديا، تبدو توقعات السوق متحفظة مقارنة بأدائها الأخير. ويرجع هذا إلى التبني السريع لتقنيات الذكاء الاصطناعي. وعلاوة على ذلك، يشير الرفع التشغيلي وتحسن الهوامش إلى زيادة الأرباح لكل سهم وتعزيز نمو الإيرادات.
أخيرًا، ستستفيد شركة إنفيديا من زيادة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. تشير الأبحاث إلى زيادة بنسبة 50% في الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات للذكاء الاصطناعي في عام 2025. لقد قلل المحللون من تقدير إمكانات الشركة ولا يزالون مندهشين من هيمنتها في مجال الذكاء الاصطناعي. يمكن للمرء أن يتوقع أنها ستتفوق على الأرباح مرة أخرى في الربع الثاني، مما يمهد الطريق لمزيد من الارتفاع في السهم.
تستفيد Oracle Cloud من وحدات معالجة الرسوميات القوية من Nvidia لتسريع الذكاء الاصطناعي وأنظمة إدارة التعلم الآلي والتوائم الرقمية للابتكار المؤسسي
علاوة على ذلك، قامت Oracle Cloud Infrastructure – المعروفة أيضًا باسم OCI – مؤخرًا بتوسيع توافر حالات الحوسبة الجديدة التي تم تسريعها بواسطة أحدث وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia. تتضمن حالات الحوسبة الجديدة هذه أحدث وحدة معالجة رسوميات Nvidia L40S وأجهزة افتراضية مقابلة من المقرر إصدارها قريبًا. تشير كل هذه التحسينات التي طرأت على عروض Oracle (ORCL، Financial) أو تثبت مكانة Nvidia الرائدة في سوق قوة الحوسبة في الطلب على الذكاء الاصطناعي التوليدي وLLMs والتوائم الرقمية. وبالتالي، أصبحت هذه التقنيات حاسمة للشركات لاستهداف التحسينات في الابتكارات التشغيلية والمنتجات.
علاوة على ذلك، تمثل وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia قمة الأداء لمجموعة واسعة من تطبيقات أحمال العمل، من تدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال إلى معالجة الرسومات والفيديو المتقدمة. استمدت وحدة معالجة الرسوميات L40S تسريع أحمال العمل المتعددة من الانطلاق إلى الاختراق، مما يجعلها مثالية للشركات التي تتطلع إلى استخدام الذكاء الاصطناعي التوليدي والتقنيات المتقدمة الأخرى. وبالتالي، تصبح القدرات الحادة المقترنة بالبنية الأساسية لشركة Oracle ووحدات معالجة الرسوميات من Nvidia اقتراحًا قويًا للقيمة.
تعمل نماذج OCI المدعومة من Nvidia على إحداث ثورة في الذكاء الاصطناعي للمؤسسات باستخدام وحدات معالجة الرسومات L40S، مما يؤدي إلى زيادة الطلب وتعزيز النمو
تعتبر حالات OCI الجديدة التي تم تسريعها بواسطة وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia تقدمية في سوق المؤسسات. تتضمن هذه الحالات وحدة معالجة الرسوميات Nvidia L40S، التي تتفوق في أحمال العمل المختلفة. توفر L40S تحسينات كبيرة في تدريب الذكاء الاصطناعي والاستدلال والتي تعد حيوية للشركات التي تنشر نماذج لغوية كبيرة وذكاء اصطناعي توليدي. تتميز وحدة معالجة الرسوميات L40S أيضًا بتسريع الرسومات والوسائط، وهو أمر مثالي لتطبيقات التوأم الرقمي.
بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمؤسسات الاستفادة من هذه القدرات لتصميم المنتجات والعمليات ومحاكاتها وتحسينها قبل الإنتاج. علاوة على ذلك، تضمن بنية الحوسبة المعدنية من OCI، التي تتميز بـ L40S، إنتاجية عالية وزمن انتقال منخفض لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي. كما يعمل استخدام وحدات معالجة البيانات Nvidia BlueField-3 على تعزيز كفاءة الخادم. وبذلك، توفر مجموعة OCI الفائقة أداءً فائقًا مع ما يصل إلى 3840 وحدة معالجة رسومية.
من المؤكد أن تعاون إنفيديا مع OCI يمثل ريادة استراتيجية لها في مجال الحوسبة السحابية. وستؤدي هذه الشراكة إلى نمو قوي في الإيرادات من خلال وصول الشركات إلى موارد الحوسبة القوية عند الطلب. كما تسلط الضوء على تركيز إنفيديا على تطوير الذكاء الاصطناعي وغيره من التقنيات التحويلية.
ارتفاع إيرادات مراكز البيانات
في الربع الأول، ارتفعت إيرادات مركز البيانات لشركة إنفيديا بنسبة 23% على أساس ربع سنوي إلى 22.6 مليار دولار. يشير هذا النمو الهائل إلى ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعي والخدمات السحابية في قطاع مراكز البيانات. تتبنى الشركات بشكل متزايد حلول الذكاء الاصطناعي مع وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا، والتي تعد ضرورية لأحمال عمل الذكاء الاصطناعي. يعتمد مزودو الخدمات السحابية بشكل كبير على تقنية إنفيديا لتوسيع البنية التحتية السحابية. ونتيجة لذلك، ارتفعت إيرادات مركز البيانات بنسبة 427% على أساس سنوي، مما يدل على هيمنتها على السوق.
علاوة على ذلك، تتصدر الشركة مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي من خلال منصة CUDA. تعمل Nvidia على إنشاء نظام بيئي تنافسي للذكاء الاصطناعي والتعلم العميق، حتى مع تعاونها بشكل عميق وأحيانًا بشكل غامض مع كبار مزودي الخدمات السحابية، مثل Amazon (AMZN، Financial) AWS و Microsoft (MSFT، Financial) Azure و Alphabet (GOOG، Financial) Google Cloud. تعمل هذه التحالفات على تعزيز نطاق Nvidia وزيادة إيرادات مركز البيانات الخاص بها. تدعم المنصة الذكاء الاصطناعي والتعلم العميق، مما يجعل النظام البيئي للبرمجيات الخاص بالشركة تنافسيًا.
وبحسب الخبير التقني ثاريندو فرناندو، فإن ريادة إنفيديا في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي والشراكات الاستراتيجية، وخاصة مع كبار مزودي الخدمات السحابية مثل AWS وAzure، تضعها في قلب ثورة الذكاء الاصطناعي، مع الابتكار المستمر الذي يدفع المزيد من النمو. كما تنمو حصة إنفيديا في سوق مراكز البيانات، متجاوزة المنافسين. وبالتالي، فإن الطلب على تقنيتها مرتفع، وآفاق مراكز البيانات مشرقة.
إمكانات نمو هائلة على الرغم من ضغوط الهامش المستقبلية
تظل إمكانات إنفيديا غير مسبوقة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تحتل مكانة متقدمة في توفير التكنولوجيا الأساسية اللازمة لتشغيل البنية الأساسية للذكاء الاصطناعي. أصبح تدريب ونشر أي نماذج ذكاء اصطناعي متطورة – بما في ذلك OpenAI ChatGPT – الآن لا ينفصل عن وحدات معالجة الرسوميات ووحدات المعالجة المسرعة المعززة ببرنامج CUDA الذي تقدمه الشركة.
وتدعم هذه الميزة الاستراتيجية أيضًا النظام البيئي العميق لشركة إنفيديا، مما يجعلها خندقًا كبيرًا سيكون من الصعب على المنافسين تجاوزه. وتثبت هيمنتها على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي ــ تسيطر إنفيديا على حصة سوقية تقدر بنحو 70% إلى 95% في شرائح تدريب الذكاء الاصطناعي ــ أهمية منتجاتها لهذه الصناعة سريعة النمو. بالإضافة إلى ذلك، تتمتع إنفيديا بقوة تسعير هائلة، وهو ما ينعكس في هوامش الربح الإجمالية المثيرة للإعجاب والتي تبلغ نحو 78%.
ورغم أن هوامش ربح إنفيديا كانت عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، فهناك أدلة تشير إلى أن هذه الدرجة من الربحية لا يمكن أن تستمر. وبمرور الوقت، قد تؤدي المنافسة إلى تقليص قوة التسعير لديها، مما يؤدي إلى اتجاه هبوطي ثابت في هوامش الدخل الإجمالي والصافي. والواقع أن هامش صافي الدخل الذي يتجاوز 50% الذي تتمتع به إنفيديا أمر غير عادي، ولكنه قد يتقلص مرة أخرى إلى نطاق يتراوح بين 40% و45% من السندات التاريخية. ورغم أن هذا الانخفاض قد يضر بسعر السهم على المدى الطويل، فمن غير المرجح أن يحدث هذا الانكماش بشكل حاد.
وبالنظر إلى الريادة الهائلة التي تتمتع بها شركة إنفيديا وقوتها في سوق الذكاء الاصطناعي، فمن المرجح أن يحدث أي انخفاض في الربحية تدريجيًا، مما يسمح للمستثمر بالاستفادة من المزيد من المكاسب لسنوات قادمة. وتحقيقًا لهذه الغاية، فإن هذا لا يقلل من إمكانات الشركة على المدى الطويل، حتى مع احتمال تآكل الربحية في المستقبل البعيد.
خاتمة
تساهم الشراكة الاستراتيجية لشركة إنفيديا مع البنية التحتية لسحابة أوراكل في توسيع نطاق ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي والحوسبة المتقدمة. ومع توفر النسخ المتسارعة بواسطة وحدة معالجة الرسوميات على OCI، هناك طلب متزايد على الحوسبة عالية الأداء. وعلاوة على ذلك، يشير هذا التعاون إلى دور الشركة في دفع التقدم التكنولوجي عبر الصناعات. وبهذا، يمثل السهم شراءً قويًا، نظرًا لمكانته القوية في السوق وإمكانات النمو.
أخيرًا، ينبغي للمستثمرين أن يراقبوا التطورات الأخرى في عروض وحدات معالجة الرسوميات من إنفيديا. ومن المتوقع أن تحقق وحدات معالجة الرسوميات H200 وBlackwell القادمة تحسينات أكبر في الأداء. ومن المرجح أن تؤدي هذه التطورات إلى استمرار الطلب على منتجات إنفيديا داخل الشركات التي تعتمد الذكاء الاصطناعي والتوائم الرقمية والرسوميات المتقدمة.
الإفصاحات
أنا/نحن نمتلك حاليًا مراكز في الأسهم المذكورة، وليس لدينا أي خطط لبيع بعض أو كل المراكز في الأسهم المذكورة خلال الـ 72 ساعة القادمة.
