مكاسب هونج كونج، وإعادة تمويل الرهن العقاري يعززان سوق العقارات، مراجعة الأسبوع

مراجعة الاسبوع

• كانت أداء الأسهم الآسيوية متباينا ولكنها كانت مرتفعة في الغالب هذا الأسبوع حيث تفوق أداء بورصة هونج كونج وأداء بورصة كوريا الجنوبية كان أضعف من المتوقع.
• كانت أسهم شركة التجارة الإلكترونية العملاقة PDD متقلبة هذا الأسبوع حيث أعلنت الشركة عن أرباح الربع الثاني والتي كانت أقل قليلاً من التقديرات وقدمت الإدارة توقعات “غير مؤكدة”.
• أعلنت شركة JD.com عن خطة لإعادة شراء أسهم بقيمة 5 مليارات دولار بعد بيع شركة Walmart لأسهم بقيمة 3 مليارات دولار تقريبًا في الأسبوع الماضي.
• التقى مستشار الأمن القومي الأمريكي جيك سوليفان بالرئيس شي وغيره من القادة الصينيين هذا الأسبوع.
• في مقطع الفيديو هذا الأسبوع، يستكشف المحلل الثقافي Xiabing Su من شركة KraneShares الإصدار الرائد لـ Black Myth: Wukong، أول لعبة AAA صينية تجتاح صناعة الألعاب العالمية.

الأخبار الرئيسية

اختتمت الأسهم الآسيوية الأسبوع والشهر بشكل قوي على ارتفاع حيث تفوقت بورصتا هونج كونج والصين على الأسواق الأخرى.

إن أداء الصين اليوم جدير بالملاحظة للغاية حيث أن الأسهم الصينية هي بيع صافٍ في مؤشرات MSCI، على الرغم من أن السوق ارتفعت على الرغم من ذلك. هذه علامة قوية جدًا، في رأيي. إذا نظرنا إلى الصورة الكبيرة، فكم من المستثمرين يعرفون أن هذا كان الأسبوع الإيجابي الرابع على التوالي للأسهم المدرجة في هونج كونج؟ كم من المستثمرين يعرفون أن الأسهم المدرجة في هونج كونج تفوقت على الأسهم الأمريكية في شهر أغسطس؟ ربما عدد قليل جدًا. هل كان السوق متقلبًا هذا الشهر؟ 100٪.

كان اليوم مهمًا أيضًا بسبب الدوران القوي نحو أسهم النمو، التي تفوقت على الأسهم الأخرى، وبعيدًا عن أسهم القيمة والأسهم الموزعة للأرباح، التي كان أداؤها أقل من المتوقع. كما ذكرنا أيضًا أن الصين لن تتمكن من التعافي بدون “الأشياء الجيدة”، أي أسهم النمو التي ينجذب إليها المستثمرون الأجانب.

كانت هناك عدة محفزات اليوم مع ارتفاع قيمة الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي.

كانت هناك تقارير تفيد بأن الحكومة ستسمح بإعادة تمويل مبكر لقروض عقارية بقيمة 5.4 تريليون دولار، وهو ما من شأنه أن يساعد الأسر والاقتصاد مع تحسن الميزانيات العمومية للأسر وقد يساعد الاستهلاك المحلي. كما يظهر هذا التزام الحكومة بتحريك عجلة الاقتصاد.

وليس من المستغرب أن تزدهر أسهم العقارات، الأمر الذي جعل العقارات أفضل القطاعات أداءً في كل من هونج كونج والصين. وتفسر هذه الخطوة الهبوط الذي أصاب البنوك بين عشية وضحاها، رغم أنها تمثل في المجمل إيجابية صافية لسوق الصين واقتصادها. وما زلت غير قادر على إثارة اهتمام أي شخص بالسندات الآسيوية ذات العائد المرتفع المقومة بالدولار الأميركي على الرغم من العائدات الجيدة والأداء الجيد مقارنة بالسندات الأميركية ذات العائد المرتفع، والتي قد تستفيد أيضاً من هذه الخطوة.

لقد برأت إدارة الدولة لتنظيم السوق، وهي الجهة الحكومية المسؤولة عن تنظيم الإنترنت، شركة علي بابا من أي مخالفات في بيان إيجابي للغاية بشأن الشركة. فقد وصفت الشركة بأنها “شركة عالمية المستوى وتعزز قدرتها التنافسية الدولية”.

كانت الأسهم الأكثر تداولا من حيث القيمة في بورصة هونج كونج هي Tencent، التي ارتفعت بنسبة +1.17%؛ وMeituan، التي ارتفعت بنسبة +2.16%؛ وAlibaba، التي ارتفعت بنسبة +3.04%؛ وPing An Insurance، التي ارتفعت بنسبة +3.6%؛ وChina Construction Bank، الذي انخفض بنسبة -1.95%.

وارتفعت أسهم شركات الإنترنت وأسهم منظومة المركبات الكهربائية، بما في ذلك BYD، التي حققت مكاسب بنسبة +5.98%، وJD.com، التي حققت مكاسب بنسبة +3.57%، وKuaishou، التي حققت مكاسب بنسبة +2.28%، وLi Auto، التي حققت مكاسب بنسبة +7.79%، وTrip.com، التي حققت مكاسب بنسبة +0.87%، وNetEase، التي حققت مكاسب بنسبة +0.63%.

شهدت الصين يومًا قويًا، بقيادة أسهم العقارات والنمو، حيث كان أداء البنوك ضعيفًا. وشهد سهم Northbound Stock Connect أحجام تداول مرتفعة للغاية، رغم أننا لا نعرف ما إذا كان الحجم يمثل عمليات شراء أم بيع. كما شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المفضلة لدى الفريق الوطني أحجام تداول مرتفعة بين عشية وضحاها.

اليوم، سوف يقوم المديرون السلبيون على مستوى العالم بالتداول عند إغلاق السوق حتى تتطابق صناديقهم وصناديق الاستثمار المتداولة و/أو حساباتهم المدارة بشكل منفصل (SMAs) مع مؤشرات MSCI “المحدثة” يوم الاثنين (الثلاثاء في الولايات المتحدة بسبب عيد العمال).

النقاط الرئيسية لإعادة التوازن في مؤشر MSCI

1) ستتم إضافة خمسة من القوائم الأمريكية البرازيلية (XP، NU، PAGS، STNE، INTR) إلى MSCI Brazil وMSCI Emerging Markets وMSCI All Country World Index لأول مرة. كما تتم إضافة خمسة أسماء محلية أخرى مدرجة. من MSCI أدناه. “ستصبح القوائم الأجنبية مؤهلة لمؤشرات MSCI Brazil كجزء من مراجعة المؤشر في أغسطس 2024، مما يؤدي إلى إضافة 10 أسماء إلى MSCI Brazil IMI.”

2) يتزايد وزن بنك HDFC الهندي (رمزه HDFCB IN للسوق المحلية، وADR هو HDB، بقيمة سوقية تبلغ 148 مليار دولار)، وهو ما يفسر جزءًا من صعود الهند في الأسواق الناشئة. تفرض الهند قيودًا على الملكية الأجنبية مما جعل HDFC أصغر مما ينبغي أن يكون. تزداد الهند حجمًا بسبب ارتفاعها بينما انخفض وزن الصين بسبب ضعف أداء البر الرئيسي للصين، وهو ما يفسر العدد الكبير من عمليات الحذف الصينية. إن ارتفاع الهند مدفوع بالتدفقات المحلية حيث كان المستثمرون الأجانب يبيعون بسبب التقييمات. تمتلك الهند سوق خيارات ضخمة وهي عامل. تحتوي مؤشرات MSCI على عنصر زخم قليلاً مع إضافة الفائزين وحذف الخاسرين. إن مقارنة الناتج المحلي الإجمالي للصين والهند بالقيمة السوقية “مثيرة للاهتمام”.

ارتفع مؤشرا Hang Seng و Hang Seng Tech بنسبة +1.14٪ و +2.87٪ على التوالي، على أساس الحجم الذي زاد بنسبة +60.45٪ عن أمس، وهو ما يمثل 167٪ من متوسط ​​​​عام واحد. تقدم 349 سهمًا بينما انخفض 137. ارتفع معدل دوران المراكز القصيرة في اللوحة الرئيسية بنسبة +15.17٪ عن أمس، وهو ما يمثل 117٪ من متوسط ​​​​عام واحد حيث كان 12٪ من معدل الدوران عبارة عن دوران قصير (يشمل معدل دوران المراكز القصيرة في هونج كونج حجم التداول القصير لصناديق الاستثمار المتداولة، والذي يتم دفعه بواسطة تحوط صناع السوق لصناديق الاستثمار المتداولة). تفوق النمو والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة على القيمة والشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. كانت القطاعات الأفضل أداءً هي العقارات، التي حققت مكاسب بنسبة +4.97٪، والسلع الاستهلاكية التقديرية، التي حققت مكاسب بنسبة +3.00٪، والسلع الاستهلاكية الأساسية، التي حققت مكاسب بنسبة +2.54٪. وفي الوقت نفسه، انخفض قطاع المرافق بنسبة -0.79٪، وانخفض قطاع الخدمات المالية بنسبة -0.52٪، وقطاع الرعاية الصحية، الذي انخفض بنسبة -0.49٪. كانت القطاعات الفرعية الأفضل أداءً هي السيارات والتجزئة والإعلام، بينما كانت البنوك والأدوية ومرافق الطاقة من بين القطاعات الفرعية الأسوأ أداءً. كانت أحجام Southbound Stock Connect معتدلة حيث اشترى المستثمرون في البر الرئيسي ما قيمته 175 مليون دولار صافي من الأسهم المدرجة في هونج كونج وصناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك Tencent، والتي كانت عملية شراء صافية كبيرة، وPing An Insurance وXiaomi، والتي كانت عمليات شراء صافية معتدلة. وفي الوقت نفسه، كانت China Construction bank وLi Auto وMeituan عمليات بيع صافية صغيرة.

ارتفعت أسهم شنغهاي وشنتشن ومؤشر STAR بنسبة +0.68% و+2.24% و+2.14% على التوالي، بفضل حجم التداول الذي زاد بنسبة +44.45% عن أمس، وهو ما يمثل 111% من متوسط ​​العام. وتقدم 4631 سهمًا بينما انخفض 391 سهمًا. وتفوق عامل النمو والشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة على عامل القيمة والشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة. وكانت القطاعات الأفضل أداءً هي العقارات، التي حققت مكاسب بنسبة +4.77%، والتكنولوجيا، التي حققت مكاسب بنسبة +3.53%، والسلع الاستهلاكية التقديرية، التي حققت مكاسب بنسبة +3.48%. وفي الوقت نفسه، انخفض قطاع المرافق بنسبة -0.22%. وكانت القطاعات الفرعية الأفضل أداءً هي أجهزة الكمبيوتر والسيارات وخدمات العقارات. وفي الوقت نفسه، كانت البنوك والمعادن الثمينة والاتصالات من بين القطاعات الفرعية الأسوأ أداءً. كانت أحجام تداول Northbound Stock Connect مرتفعة للغاية. وكان اليوان الصيني ومؤشر الدولار الآسيوي أقوى مقابل الدولار الأمريكي. وانخفضت أسعار الصلب والنحاس.

محتوى جديد

اقرأ مقالتنا الأخيرة:

السندات الآسيوية ذات العائد المرتفع: لماذا هذا الأداء المتفوق وهل يمكن أن يستمر؟

الرجاء الضغط هنا للقراءة

أداء الليلة الماضية

أسعار الصرف والأسعار والعائدات الليلة الماضية

• الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي 7.09 مقابل 7.09 أمس
• الرنمينبي مقابل اليورو 7.86 مقابل 7.87 أمس
• العائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات 2.17% مقابل 2.17% أمس
• العائد على سندات بنك التنمية الصيني لأجل 10 سنوات 2.27% مقابل 2.27% أمس
• سعر النحاس: -0.23%
• سعر الفولاذ: -0.55%