تمر الأسواق بأسبوعين صعبين، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 7% خلال الشهر الماضي، بينما انخفض مؤشر Nasdaq-100 بنسبة 12.5%. حتى سهم Apple، الذي يُنظر إليه على أنه ملاذ آمن من نوع ما، لم يكن محصنًا حقًا من عمليات البيع، حيث انخفض بنحو 8% خلال الشهر الماضي. تأتي عمليات البيع الأخيرة وسط مخاوف بشأن الركود في الولايات المتحدة بعد تقرير الوظائف الصعب لشهر يوليو. علاوة على ذلك، كان المستهلكون يشعرون أيضًا بضغط أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم مع تضاؤل المدخرات في عصر الوباء. ومع ذلك، نعتقد أن سهم Apple قد يصمد بشكل أفضل من السوق الأوسع إذا كان هناك تباطؤ اقتصادي.
الأداء المالي القوي والموقف القوي
من المتوقع أن ترتفع إيرادات شركة أبل إلى مستويات قياسية هذا العام، مع توقع نمو المبيعات بنسبة 9٪ إلى 390.27 مليار دولار، وفقًا لتقديرات الإجماع، بقيادة النمو في الأسواق الناشئة مثل الهند. كانت أبل أيضًا بارعة في إدارة تكاليفها. كما زادت أبل هوامشها الإجمالية إلى 46٪ خلال الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية الحالية، لتصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، ارتفاعًا من حوالي 44٪ في الفترة نفسها من العام الماضي، مدفوعة بمزيج منتجات أكثر ملاءمة، ومبيعات خدمات أعلى. تعامل المستثمرون مع أسهم أبل كملاذ آمن من نوع ما خلال عصر كوفيد-19 مع توسع سعر سهمها ومضاعف السعر إلى الأرباح إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات. يمكن أن يستمر هذا الاتجاه في الاقتصاد غير المؤكد حاليًا أيضًا، مع الأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية القوية لشركة أبل وعمليات إعادة شراء الأسهم الكبيرة. على الرغم من أن أبل بعيدة كل البعد عن الاستثمار الخالي من المخاطر، إلا أن أكثر من 115 مليار دولار نقدًا وأوراق مالية قابلة للتداول وما يقرب من 70 مليار دولار من عمليات إعادة شراء الأسهم على مدى الأشهر التسعة الماضية من شأنها أن تدعم سعر سهمها وتخفف بعض المخاطر للمستثمرين.
موقع فريد في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي
كان جزء من مسيرة التكنولوجيا الحالية مدفوعًا بالإثارة المحيطة بالذكاء الاصطناعي التوليدي. في حين أن شركة Apple متأخرة بعض الشيء عن الحفلة، مع عرضها الجديد Apple Intelligence (الذي يتضمن ترقيات لمساعدها الصوتي Siri وأدوات مساعدة الكتابة الجديدة وميزات الآلة الحاسبة وتوليد الصور)، فإن تنفيذ الشركة للذكاء الاصطناعي يبدو مثيرًا للإعجاب. وهذا يتناقض مع العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى التي لم تجد بعد حالة استخدام أو نموذج عمل قوي من الذكاء الاصطناعي التوليدي. الآن لدى Apple توافق محدود للميزات البرمجية الجديدة مع أجهزتها المتطورة مثل iPhone 15 Pro وأجهزة iPad مع معالجات سلسلة M، مما يعني أن الغالبية العظمى من مستهلكي Apple سيحتاجون إلى ترقية الأجهزة للوصول إلى قدرات الذكاء الاصطناعي. علاوة على ذلك، على عكس شركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى التي خصصت عشرات المليارات من الدولارات لنفقات رأس المال المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، من المرجح أن تستفيد Apple من المزيد من المعالجة على الجهاز.
شهد سهم AAPL مكاسب قوية بنسبة 60٪ من مستويات 130 دولارًا في أوائل يناير 2021 إلى حوالي 210 دولارات الآن، مقابل زيادة بنحو 40٪ لمؤشر S&P 500 خلال هذه الفترة التي تبلغ حوالي 3 سنوات. ومع ذلك، فإن الزيادة في سهم AAPL كانت بعيدة كل البعد عن الاتساق. كانت عائدات السهم 35٪ في عام 2021، و-26٪ في عام 2022، و49٪ في عام 2023. وبالمقارنة، شهدت شركة Arista Networks، وهي شركة أخرى تستفيد أيضًا من الذكاء الاصطناعي التوليدي، ارتفاعًا في أسهمها بنسبة 300٪ خلال نفس الفترة. تعد Arista رائدة في السوق في الشبكات عالية السرعة التي تلبي احتياجات الشركات الضخمة والشركات الكبرى التي تعد من أصحاب المصلحة الرئيسيين في اتجاه الذكاء الاصطناعي التوليدي. اتضح أن Arista هي جزء من محفظة Trefis High Quality Portfolio المكونة من 30 سهمًا، والتي تفوقت على مؤشر S&P 500 كل عام خلال نفس الفترة. لماذا هذا؟ كمجموعة، قدمت أسهم محفظة HQ عوائد أفضل مع مخاطر أقل مقارنة بمؤشر القياس؛ وهي أقل تقلبًا كما يتضح من مقاييس أداء محفظة HQ. الآن، هل سيرتفع سهم Apple أكثر في المستقبل؟
نعتقد أن هناك بعض الارتفاع لشركة Apple، حيث أن تقديرنا لسعر السهم عند 219 دولارًا يأتي أعلى قليلاً من سعر السوق الحالي. هناك سببان لموقفنا الإيجابي تجاه Apple. في حين أن استمرار نمو الإيرادات والتوسع القوي في الهامش من شأنه أن يدفع أرباح Apple، إلا أن عوائد المساهمين يمكن أن تتضخم من خلال برنامج إعادة شراء الأسهم الضخم لشركة Apple. أعادت Apple شراء ما معدله حوالي 5٪ من أسهمها كل عام على مدى السنوات الخمس الماضية. يبدو تقييم Apple معقولًا أيضًا، نسبيًا للمستويات التاريخية. يتم تداول السهم عند نسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 28 ضعفًا حاليًا، بناءً على أرباح الإجماع للسنة المالية 2025. هذا أقل من 31 ضعفًا للسهم الذي تم تداوله في عام 2021 و38 ضعفًا في عام 2020. قد يجعل هذا Apple مقنعة بشكل معقول في السوق الحالية. راجع تحليلنا على تقييم شركة آبل:هل سهم AAPL باهظ الثمن أم رخيص؟ للحصول على نظرة عامة حول ما يحرك تقديرنا لسعر Apple.
استثمر مع تريفيس محافظ تتفوق على السوق
انظر الكل تريفيس تقديرات الأسعار
